🌍 Macroeconomia: a recuperação do apetite pelo risco, mas a ponta das taxas não afrouxa

A Alemanha em julho ZEW economic sentiment 26.3 (estimativa 17.5, valor anterior 10.5) superou claramente as expectativas; a zona euro ZEW 23.4 (anterior 9.5) → as ações europeias fecharam em alta generalizada: DAX alemão +0.61%, Stoxx 50 +0.90%, FTSE 100 +0.55%. A taxa de desemprego do Reino Unido em junho 4.4% (anterior 4.5%) e as necessidades líquidas de empréstimo do setor público 15.99 mil milhões de libras (estimativa 18.0 mil milhões) melhoraram ambas face ao esperado.

Nos EUA: ADP emprego semanal +16.5 mil (valor anterior ajustado 19.25 mil), red book retalho YoY +7.8% (anterior 8.2%) — uma desaceleração moderada, mas sem evidência de viragem. Contudo, a ponta das taxas não acompanhou: Treasuries EUA a 10 anos 4.63% (+3bp), Dólar Index 101.14 (+0.15%); a Jupiter Asset Management afirmou de forma explícita que «o aumento das taxas reais a dois anos impulsionou a força do dólar» e já transferiu a posição dos Treasuries para dívida europeia. VIX 17.17 (-7.94%) — o pânico dissipa-se rapidamente.
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