Chamath Palihapitiya Vê 2 Problemas Enfrentados Pelos Touros do Bitcoin: Aqui Está o Argumento Dele

O investidor de risco bilionário Chamath Palihapitiya afirmou no domingo que os touros do bitcoin enfrentam uma compressão em duas frentes, com o dinheiro especulativo a migrar para os mercados de previsão e de ações, enquanto a energia que alimenta a mineração vale mais a ser desviada para a inteligência artificial (IA).

Principais destaques

• Chamath Palihapitiya disse que a liquidez marginal tem agora preferência por mercados de previsão e ações em vez do bitcoin.
• A hashrate do Bitcoin caiu 7,9% para 908 EH/s este mês, obrigando a um corte de 5% na dificuldade, à medida que os mineradores olham para acordos de computação com IA.
• Os traders da Polymarket atribuem ao bitcoin apenas 10% de probabilidades de atingir $100.000 até 31 de dezembro de 2026, já que o BTC está atualmente em tendência perto de $64.000.

Uma Compressão em Duas Frentes

O argumento do fundador da Social Capital, destacado num post no X, afirma que o dólar incremental e o megawatt incremental (recursos que antes fluíam para o bitcoin por defeito) agora têm destinos mais atrativos, acrescentando:

A liquidez marginal preferiria especular em mercados de previsão e de ações, e a energia marginal para minerar BTC vale muito mais se for redirecionada para IA.

Palihapitiya não é estranho a chamadas provocadoras sobre bitcoin, dado que foi um dos primeiros adotantes que já defendeu que todos colocassem 1% do seu património líquido no ativo (chegando até a sugerir uma meta de preço de longo prazo de $240.000). Ainda assim, em março, questionou a adequação do bitcoin como ativo de reserva de banco central, argumentando que a sua rastreabilidade enfraquece a fungibilidade.

Em 14 de julho, ele alertou separadamente que o gasto descontrolado em “tokenmaxxing” de IA está a corroer silenciosamente os resultados das empresas.

Os Dados por Detrás de Ambas as Afirmações

Do lado da liquidez, os mercados de previsão registaram um recorde de $10,8 mil milhões numa semana neste verão, à medida que a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX, o Campeonato do Mundo da FIFA e a geopolítica puxaram o capital especulativo para contratos de eventos. Os traders da Polymarket atribuem atualmente apenas 10% de probabilidades ao bitcoin de chegar a $100.000 até 31 de dezembro de 2026, enquanto dão 67% de probabilidades de atingir $70.000.

Do lado da energia, a migração já é mensurável: a hashrate do Bitcoin caiu 7,9% em dez dias para 908 EH/s, e o Bitcoin.com News noticiou que a dificuldade da rede caiu 5% para 127,17 biliões em 11 de julho (o 14.º reset de 2026), à medida que os mineradores desviaram máquinas e megawatts para outros destinos.

Analistas da indústria descreveram os mineradores como a abandonar a rede em favor de contratos de IA e de computação de alto desempenho, com um deles a estabelecer um prazo para 2028 para o pico da tendência.

Reação do Chefe da Coinbase

Nem toda a gente parece estar a bordo dessa leitura pessimista. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, respondeu no mesmo dia que “o poder de hash ou a energia destinados à mineração de Bitcoin não determinam o seu preço”, observando que a dificuldade da rede se ajusta automaticamente quando os mineradores ficam offline, para manter os blocos a avançar no mesmo ritmo.

O debate agora passa a ser se a compressão é estrutural ou cíclica. Os próximos ajustes de dificuldade, o ritmo dos negócios de IA dos mineradores e se os volumes nos mercados de previsão continuam a aumentar em espiral vão mostrar se o dólar e o megawatt marginais voltam ao bitcoin ou se os touros têm de vencer sem eles.