O Bitcoin Sinaliza ‘Fim do Bear’ com Clareza, à medida que a Interseção do Custo de Base Sugere a Fase Final do Mercado Bear

O Bitcoin emitiu um sinal de “fim do mercado bear” após a base de custo dos detentores de curto prazo ter caído abaixo do nível ajustado dos detentores de longo prazo. A interseção replica ciclos anteriores do Bitcoin, sugerindo que o mercado pode estar a entrar na fase final do seu período bear.

Principais conclusões

• A base de custo dos detentores de curto prazo do Bitcoin cruzou para baixo o nível ajustado dos detentores de longo prazo, despoletando um sinal de “fim do mercado bear”.
• A base de custo dos detentores de curto prazo caiu de $112,500 para $69,000, o que é consistente com o Bitcoin recentemente adquirido a passar de mãos a preços mais baixos.
• O sinal aponta para um mercado bear em fase tardia, e não para um fundo confirmado nem para um novo ciclo de mercado bull.

O mercado bear do Bitcoin pode estar a entrar na sua fase final

A plataforma de analítica de blockchain Cryptoquant divulgou uma análise a 18 de julho, sugerindo que o mercado bear do Bitcoin poderá estar a aproximar-se do seu estágio final. O sinal compara os preços médios de aquisição dos detentores de curto e de longo prazo.

O analista afirmou:

“O fim do mercado bear está a aproximar-se.”

A base de custo refere-se ao preço médio a que os investidores adquiriram Bitcoin. Os detentores de curto prazo, ou STHs (short-term holders), mantiveram Bitcoin durante menos de seis meses, enquanto os detentores de longo prazo, ou LTHs (long-term holders), mantiveram a cripto durante mais de seis meses.

O sinal surgiu quando a base de custo dos STHs caiu abaixo da base de custo ajustada dos LTHs. A interseção indica que a base de custo média da oferta detida por detentores de curto prazo caiu abaixo da base de custo da oferta detida por detentores de longo prazo ajustada.

O analista explicou:

“O sinal de fim-do-mercado-bear acabou de surgir. Este sinal é definido pela interseção descendente da base de custo STH/LTH (com uma janela de confirmação de 3 dias para validar o sinal).”

A interseção marca uma mudança na forma como os detentores estão posicionados, mais do que um fundo exato do mercado. O Bitcoin pode continuar volátil ou negociar a níveis mais baixos antes de se desenvolver uma recuperação sustentada.

O gráfico mostra a sequência de interseções ao longo dos ciclos do Bitcoin

O gráfico incluído na análise traça o preço do Bitcoin juntamente com a base de custo dos detentores de curto prazo (STH) e a base de custo ajustada dos detentores de longo prazo (LTH). Também marca sinais de “fim do bear” e interseções ascendentes posteriores que a análise associa a fases confirmadas de mercado bull.

O marcador mais recente de “fim do bear” surge quando a base de custo dos detentores de curto prazo cai abaixo da base de custo ajustada dos detentores de longo prazo. Os ciclos anteriores mostram a mesma sequência: uma interseção descendente, seguida mais tarde por uma interseção ascendente e confirmação do mercado bull.

O intervalo entre os marcadores de “fim do bear” e de confirmação do mercado bull mostra que o Bitcoin pode permanecer numa fase de transição após o sinal inicial. A primeira interseção aponta para a fase final do mercado bear, enquanto a reversão posterior sugere que a base de custo média dos compradores mais recentes está a subir de forma progressiva.

A queda da base de custo reflete compras a preços mais baixos

De acordo com a análise, a base de custo dos detentores de curto prazo caiu de $112,500 para $69,000. A descida é consistente com Bitcoin adquirido nos últimos seis meses a passar de mãos a preços mais baixos.

Esta atividade reduziu o preço médio de aquisição dos STHs. A base de custo dos LTHs muda de forma mais gradual porque reflete o Bitcoin acumulado ao longo de um período mais longo. O cálculo ajustado dos LTHs exclui Bitcoin detido há mais de sete anos. A exclusão limita a influência da oferta dormente e concentra a métrica nas participações de longo prazo consideradas economicamente ativas.

A análise apresenta a interseção como uma característica recorrente dos ciclos do Bitcoin: os detentores de curto prazo acumulam Bitcoin durante quedas prolongadas até que a sua base de custo média caia abaixo da dos detentores de longo prazo ativos. A análise também argumenta que a participação institucional não alterou fundamentalmente este padrão.

O sinal apoia DCA antes da confirmação do mercado bull

A análise descreve a interseção como o início de um período tardio de acumulação, em vez de uma confirmação de que os preços vão recuperar imediatamente.

O analista referiu:

“Isto não significa que o mercado bear termine no momento em que o sinal é ativado e que o fundo já está definido, mas indica que estamos a entrar na sua fase final, um período em que faz sentido estabelecer um DCA.”

Dollar-cost averaging, ou DCA, envolve investir montantes fixos ao longo do tempo em vez de comprometer todo o capital num único preço. A estratégia reduz a dependência de identificar o fundo exato do mercado.

No quadro do analista, um mercado bull exigiria que a base de custo dos detentores de curto prazo voltasse a subir acima do nível ajustado dos detentores de longo prazo. Essa interseção ascendente corresponderia à confirmação observada em ciclos anteriores e sugeriria que o Bitcoin recentemente adquirido está a passar de mãos a preços médios progressivamente mais altos. Até lá, o sinal sugere que o mercado bear do Bitcoin poderá estar a aproximar-se do fim sem confirmar que um novo ciclo bull já começou.