Emprego não-agrícola nos EUA em junho aumentou apenas 57 mil, muito abaixo das expectativas! Valor anterior foi revisado para baixo em mais 74 mil, expectativas de aumento de juros do Fed despencam.

A sombra da temida "aterragem forçada" económica de Wall Street está a emergir? O Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA divulgou hoje (dia 2) o mais recente relatório de emprego não-agrícola de junho, com dados chocantes que mostram apenas 57.000 novos empregos, metade das expectativas do mercado, e o valor anterior foi drasticamente revisto em baixa em 74.000. Embora a taxa de desemprego tenha caído ligeiramente para 4,2%, este desempenho extremamente fraco confirma a desaceleração abrupta do mercado de trabalho, colocando a Reserva Federal (Fed), que ontem se mostrou agressiva, num dilema.

(Resumo anterior: Número de vagas de emprego nos EUA em maio disparou para 7,6 milhões, um máximo de dois anos! Mercado de trabalho sobreaquecido ignora conflito EUA-Irão) (Complemento de contexto: Emprego ADP nos EUA em maio superou expectativas com aumento de 122.000! Expectativas de corte de juros do Fed sofreram novo revés)

Índice deste artigo

Toggle

• Novos empregos caem, valor anterior revisto em baixa significativa, dinâmica de emprego enfrenta esgotamento
• Estrutura setorial gravemente desequilibrada: Setor de lazer e hotelaria desaba em 61.000
• Novo presidente do Fed enfrenta desafio: acabou de ser agressivo, e os dados contradizem-no imediatamente?

O comboio em desaceleração do mercado de trabalho dos EUA está a acelerar. Depois de os dados ADP "pequeno NFP" de ontem terem apresentado um desempenho medíocre, o Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA divulgou oficialmente o relatório de emprego não-agrícola (NFP) de junho às 8:30 da manhã, hora da costa leste, hoje (dia 2). Este dado crucial, que influencia os mercados financeiros globais, mostrou uma fraqueza muito superior a todas as expectativas dos economistas de Wall Street.

Novos empregos caem, valor anterior revisto em baixa significativa, dinâmica de emprego enfrenta esgotamento

Os dados mostram que os setores privado e público dos EUA adicionaram apenas 57.000 novos empregos não-agrícolas em junho. Embora pareça próximo da média de 36.000 por mês nos 12 meses anteriores, está muito longe das expectativas do mercado de 110.000 a 120.000, indicando um abrandamento acentuado do crescimento.

Para agravar a situação, o BLS fez uma correção significativa dos dados anteriores: o número de novos empregos em abril foi revisto de +179.000 para +148.000 (menos 31.000); o de maio foi revisto de +172.000 para +129.000 (menos 43.000). Só nestes dois meses, foram eliminados 74.000 empregos, confirmando as suspeitas de que os dados económicos anteriores poderiam estar inflacionados.

| Indicadores económicos centrais | | --- | Dados reais de junho | Expectativas do mercado / Variação histórica explicada | | --- | --- | --- | | Variação do emprego não-agrícola |

• 57.000 | Muito abaixo das expectativas do mercado de 110.000~120.000; valores de abril e maio revistos em baixa em 74.000 no total. | | Taxa de desemprego | 4,2% | Ligeira descida de 0,1 ponto percentual face aos 4,3% de maio, variação pequena (cerca de 7,1 milhões de desempregados). | | Salário médio por hora (YoY) | $37,64 (aumento anual de 3,5%) | Aumento mensal de 0,13 dólares (+0,3%); salário por hora para trabalhadores de produção e não-supervisores foi de 32,38 dólares (aumento mensal de 0,2%). | | Taxa de participação | 61,5% | Queda de 0,3 pontos percentuais no mês; rácio emprego-população também caiu 0,2% para 59,0%. |

Estrutura setorial gravemente desequilibrada: Setor de lazer e hotelaria desaba em 61.000

Ao analisar os pormenores setoriais, o sinal de desequilíbrio estrutural está a ampliar-se. Em junho, o emprego foi sustentado principalmente pelos serviços profissionais e empresariais (+36.000), assistência social (+25.000) e cuidados de saúde (+22.000). No entanto, o setor de lazer e hotelaria, que antes era o principal motor de emprego e indicador de recuperação, caiu 61.000 em junho, refletindo a extrema fraqueza das contratações sazonais e o efeito em cadeia da redução dos gastos dos consumidores em serviços de entretenimento num contexto de preços elevados.

Novo presidente do Fed enfrenta desafio: acabou de ser agressivo, e os dados contradizem-no imediatamente?

Este relatório de emprego gelado é, sem dúvida, um duro golpe para a Reserva Federal (Fed). Ontem, o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, que tomou posse em maio, fez a sua estreia internacional no fórum do Banco Central Europeu, onde se recusou firmemente a dar qualquer "orientação futura" para um corte de juros em julho e alertou que os preços e a inflação nos EUA ainda estavam "demasiado elevados".

No entanto, apenas um dia depois, a queda abrupta do relatório oficial do NFP mostra que os danos reais das taxas de juro elevadas na economia real estão a aumentar. Embora o aumento anual do salário por hora em junho tenha mantido os 3,5% e o aumento mensal de 0,3% indique que a inflação salarial ainda é persistente, a queda na taxa de participação laboral e o congelamento do emprego levaram os analistas de Wall Street a ajustar os seus modelos. O mercado espera, de forma generalizada, que este relatório force os altos responsáveis do Fed, na próxima reunião do FOMC, a abandonar a sua postura agressiva e a comprometer-se com o mercado, ou mesmo a iniciar um ciclo de cortes de juros efetivo.