Glassnode: Os detentores de longo prazo do BTC passaram a acumular líquido, os pequenos investidores agiram primeiro, as baleias ainda não entraram em ação.

O Bitcoin recuperou os 60.000 dólares a 1 de julho, estando agora cotado a 60.163 dólares, com uma recuperação de três dias consecutivos, deixando para trás o mínimo de 21 meses de 57.950 dólares registado no início desta semana. Os dados on-chain da Glassnode mostram simultaneamente que os detentores de longo prazo (com moedas há mais de 155 dias) passaram de distribuição líquida para acumulação líquida, com uma escala de cerca de 50.000 a 100.000 bitcoins, mas ainda muito longe do pico de 400.000 do pico do mercado altista de 2024. (Resumo anterior: BTC caiu e perdeu os 60.000 dólares, 'aproximando-se do mínimo de duas semanas', com liquidações de 249 milhões em 24 horas) (Contexto adicional: Glassnode: O Bitcoin está a entrar ainda mais numa fase de capitulação, a procura de longo prazo ainda não surgiu) Índice deste artigo Alternar

• Escala de acumulação de 50.000 a 100.000 moedas, ainda com uma diferença de quatro a oito vezes em relação ao pico do mercado altista
• Pontuação de detentores de retalho e médios atinge 0,9, baleias apenas cerca de 0,4 ainda na zona neutra
• Manter os 60.000 dólares é uma condição necessária para a recuperação Resumo dos pontos principais
• Glassnode: Detentores de longo prazo do Bitcoin passaram de distribuição líquida para acumulação líquida, com uma escala de cerca de 50.000 a 100.000 moedas, a primeira mudança de direção após meses de queda
• Pontuação de acumulação de detentores de retalho e médios (100 a 1000 moedas) atinge 0,8 a 0,9, sendo os compradores mais ativos entre todos os grupos de escala
• O maior grupo de baleias (com mais de 10.000 moedas) tem uma pontuação de apenas cerca de 0,4, ainda perto do neutro, e a Glassnode alerta que a acumulação total ainda não chegou Os dados on-chain falam por si: o Bitcoin recuperou os 60.000 dólares a 1 de julho, e no momento da redação está a 60.163 dólares, numa recuperação pelo terceiro dia consecutivo, deixando para trás o mínimo de 21 meses de 57.950 dólares registado no início desta semana. O que desencadeou este alívio foi a postura ligeiramente moderada do novo presidente da Reserva Federal em relação à inflação, interpretada pelo mercado como uma ligeira redução da pressão para o aumento das taxas de juro, com o apetite pelo risco a recuperar em conformidade. Mas o que merece uma análise mais aprofundada é o sinal estrutural que aparece simultaneamente na cadeia: os detentores de longo prazo (endereços com moedas há mais de 155 dias) passaram de «distribuição líquida» para «acumulação líquida», a primeira mudança de direção após meses de queda.

Escala de acumulação de 50.000 a 100.000 moedas, ainda com uma diferença de quatro a oito vezes em relação ao pico do mercado altista

De acordo com os dados da Glassnode, a escala de acumulação líquida dos detentores de longo prazo situa-se atualmente entre 50.000 e 100.000 bitcoins. Colocando este número no contexto histórico, durante os dois picos do mercado altista em novembro de 2024 e maio de 2025, o volume de acumulação aproximou-se dos 400.000, ou seja, 4 a 8 vezes o nível atual.

«Historicamente, a transição sustentada de distribuição líquida para acumulação líquida ocorre frequentemente durante períodos de mercado baixista, com os investidores de longo prazo a aumentar gradualmente as suas posições, enquanto os participantes de curto prazo reduzem a sua exposição ao risco.» O que a Glassnode descreve aqui é uma estrutura que se repete: o processo de formação do fundo é frequentemente o mesmo período em que os investidores de longo prazo entram discretamente, enquanto os traders de curto prazo e os retalhistas se retiram. Em termos de volume, os 50.000 a 100.000 ainda estão muito longe do pico de 400.000; mas a direção em si é um sinal. Junho foi o pior mês do Bitcoin este ano, com uma queda de mais de 20% no mês, e os ETFs spot de Bitcoin registaram a maior saída líquida mensal desde a sua criação. Neste contexto, a mudança dos detentores de longo prazo para compradores líquidos significa que, pelo menos, algumas pessoas optaram por uma operação contrária no momento de maior pânico.

Pontuação de detentores de retalho e médios atinge 0,9, baleias apenas cerca de 0,4 ainda na zona neutra

O «Accumulation Trend Score» da Glassnode fornece uma perspetiva mais detalhada dos grupos. Este indicador mede o comportamento relativo das entidades de várias escalas nos últimos 15 dias, combinando alterações de saldo e volume de compra. Quanto mais próximo de 1, mais ativa é a acumulação; quanto mais próximo de 0, mais distribuição ou redução. O gráfico de distribuição atual mostra uma clara diferenciação por escala: os detentores de retalho (com menos de 1 bitcoin) e os detentores médios (100 a 1.000 moedas) têm as pontuações mais altas, ambas entre 0,8 e 0,9, sendo atualmente os compradores mais ativos entre todos os grupos de escala; o grupo com 1 a 100 moedas tem uma pontuação de cerca de 0,6 a 0,7, uma atitude positiva mas com menor intensidade; as carteiras grandes (1.000 a 10.000 moedas) já passaram para compras líquidas, com uma pontuação de cerca de 0,5 a 0,6, mostrando vontade, mas a força ainda é moderada. O que torna este gráfico pouco convincente é o grupo das baleias no topo. Os endereços gigantes com mais de 10.000 bitcoins têm atualmente uma pontuação de apenas cerca de 0,4 a 0,5, permanecendo na zona neutra. Por outras palavras, os mais ativos a entrar agora são os retalhistas com pontuação 0,9, enquanto as baleias, que detêm uma grande quantidade de capital do mercado, estão a observar de fora. Pequenos capitais a testar o fundo não equivalem a que o consenso do mercado já se tenha formado.

Glassnode: «Ainda é demasiado cedo para afirmar que já entrámos numa fase de acumulação total, é necessária a participação dos maiores detentores para que a tendência se auto-reforce verdadeiramente.»

Manter os 60.000 dólares é uma condição necessária para a recuperação

Colocando os sinais on-chain no contexto macro, os ETFs spot de Bitcoin registaram em junho a maior saída líquida mensal desde a sua criação, com o capital institucional ainda em refluxo; as expectativas da política da Reserva Federal registaram uma ligeira mudança, com a declaração do novo presidente a fazer o mercado pensar que a pressão para o aumento das taxas de juro diminuiu, mas isso é, no máximo, um alívio de sentimento, não um retorno definitivo de capital. Os 60.000 dólares atuam atualmente como um nível psicológico e um suporte de curto prazo. Se este nível for novamente quebrado, o próximo suporte chave está nos 57.950 dólares, o novo mínimo de 21 meses atingido esta semana. Do ponto de vista técnico, manter os 60.000 dólares é uma condição necessária para a continuação da recuperação, mas não suficiente. A pontuação do grupo das baleias permanece perto de 0,4, o que significa que o grupo de endereços com maior influência no mercado ainda está à espera de um sinal que ainda não apareceu para decidir se vai aumentar agressivamente as posições. Isto não é um conselho de investimento. Invista em criptomoedas com cuidado e prudência. Perguntas Frequentes Os detentores de longo prazo a passarem para acumulação significa que o fundo do Bitcoin está estabelecido? Os detentores de longo prazo a passarem para acumulação líquida é um sinal positivo, mas não equivale a uma confirmação de fundo. A Glassnode salienta que é necessária a participação ativa dos maiores detentores (baleias com mais de 10.000 moedas) para que a tendência se auto-reforce. Atualmente, a pontuação das baleias é de apenas cerca de 0,4, ainda perto do neutro, e os 57.950 dólares abaixo dos 60.000 dólares são um suporte chave a observar. Como interpretar o Accumulation Trend Score da Glassnode? Este indicador mede o comportamento relativo de acumulação ou distribuição das entidades de várias escalas nos últimos 15 dias, com valores de 0 a 1, mais próximo de 1 indicando acumulação ativa. Atualmente, os detentores de retalho e médios atingem 0,8 a 0,9, mas o grupo de baleias com mais de 10.000 moedas tem apenas cerca de 0,4, ainda na zona neutra, sendo o ponto de divergência estrutural mais crítico do mercado atual. Este artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, avalie os riscos cuidadosamente antes de investir.