O mundo cripto caiu, Trump encheu-se!

A família Trump ganhou mais uma fortuna em criptomoedas.
Os documentos financeiros mais recentes divulgados pelo governo dos EUA mostram que Trump obteve cerca de 527 milhões de dólares em receitas no ano passado com a venda de tokens do projeto cripto familiar World Liberty Financial (WLFI), mantendo ainda direitos sobre tokens no valor de centenas de milhões de dólares. Ao mesmo tempo, a primeira-dama Melania também obteve mais de 16 milhões de dólares em receitas de NFTs e acordos de direitos de autor de documentários.
De um lado, a família Trump continua a colher dinheiro real no negócio cripto; do outro, o token da World Liberty Financial caiu significativamente em relação ao seu lançamento inicial, e os tokens de tendência lançados pelo casal Trump também passaram por altos e baixos, com muitos investidores ainda sem conseguirem recuperar o investimento. Assim, alguém brincou: "O mundo cripto caiu, Trump encheu-se."

Esta frase tem, claro, algum exagero.
Olhando para todo o mercado, o Bitcoin ainda está perto dos seus máximos históricos, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA continuam a atrair fundos institucionais, a escala das stablecoins está a expandir-se, e a atitude regulatória do governo dos EUA em relação aos ativos digitais é muito mais amigável do que há alguns anos. No mercado cripto de hoje, é difícil dizer que já entrou em baixa. Quem realmente está a passar dificuldades são os investidores que perseguem tokens de tendência e projetos conceptuais.
Mas esta piada se espalha,, não por resumir com precisão as condições do mercado, mas porque ilustra outro fenómeno cada vez mais evidente: o lugar onde se ganha dinheiro na indústria cripto está a mudar.

Durante muito tempo no passado, as pessoas entendiam criptomoedas quase como "especular com moedas". Comprar Bitcoin, comprar Ethereum, procurar o próximo token que valorize 10 ou 100 vezes, tornou-se a razão para inúmeras pessoas entrarem neste mercado. Ganhar dinheiro dependia em grande parte das flutuações de preço, e o sentimento do mercado determinava a mudança de riqueza.

Agora, esta lógica ainda existe, mas já não é tudo na indústria. Cada vez mais dinheiro está a fluir para aqueles que organizam o mercado.
As plataformas de negociação cobram comissões, os emissores de stablecoins ganham com os rendimentos dos ativos de reserva, os projetos obtêm financiamento através da emissão de tokens, e as pessoas com grande influência transformam a sua marca e tráfego em valor comercial.
O preço ainda é importante, mas já não é a única fonte de riqueza.
Trump acertou em cheio nesta mudança. As informações divulgadas publicamente mostram que a principal receita do negócio cripto da família Trump provém da venda de tokens e direitos relacionados, e não de ganhos de investimento resultantes do aumento do preço de mercado posterior.
Isto significa que, quando o token é emitido, o projeto já obteve uma receita de caixa considerável. Quanto ao mercado secundário, se sobe ou desce depois, é mais determinado pelas transações entre investidores.
Isto é um pouco como um concerto popular. Alguns compram bilhetes antecipadamente, na esperança de os vender mais tarde a bom preço; outros compram a preços altos, acabam por ver o preço dos bilhetes cair e só podem vendê-los com prejuízo. Mas a maior parte da receita do organizador do concerto já foi realizada antes de o público entrar.

Cada vez mais projetos cripto hoje em dia seguem uma lógica semelhante.
Os investidores preocupam-se com o preço, os responsáveis do projeto preocupam-se se a emissão corre bem, se a comunidade é ativa, se há pessoas suficientes dispostas a participar. Os riscos que enfrentam não são exatamente os mesmos. Esta mudança não foi criada por Trump. Nos últimos anos, a indústria cripto já completou silenciosamente uma troca de papéis.
Se no início do nascimento do Bitcoin era mais como uma inovação tecnológica, hoje muitos projetos cripto são mais como um negócio de tráfego.
Se um projeto consegue atrair rapidamente atenção, por vezes afeta o preço mais rapidamente do que uma atualização de código; uma figura com enorme fama a anunciar o lançamento de uma moeda é muitas vezes mais noticiável do que uma atualização tecnológica.
É também por isso que, nos últimos anos, desde estrelas, influencers, a clubes desportivos e figuras políticas, cada vez mais pessoas estão a entrar no mercado cripto.
O que trazem primeiro não é tecnologia, mas atenção. Trump tem, sem dúvida, um dos recursos mais valiosos.
Nas últimas décadas, ele sempre foi bom a gerir a sua marca pessoal. De magnata imobiliário, estrela de reality show na TV, a presidente dos EUA e figura tópica nas redes sociais, a influência acumulada por Trump é, por si só, um ativo comercial.
Numa indústria tradicional, esta influência pode manifestar-se em ratings de programas de TV, vendas de livros ou licenciamento de marca; na indústria cripto, pode transformar-se em tamanho de comunidade, entusiasmo do projeto e atenção do mercado.
A família Trump tem vindo a expandir-se para múltiplas áreas como tokens, NFTs e stablecoins nos últimos anos, mais do que apostar numa determinada via tecnológica, é gerir uma marca digital em constante crescimento.
Esta é também uma razão importante pela qual o exterior continua a acompanhar o negócio cripto de Trump. Em comparação com uma startup comum, Trump é simultaneamente participante do projeto e presidente dos EUA.
Após a chegada da administração Trump ao poder, a política de ativos digitais dos EUA tornou-se claramente mais amigável, a legislação sobre stablecoins avançou continuamente, e a atitude dos reguladores em relação à indústria cripto também se ajustou. Muitos no setor acreditam que isso ajuda os EUA a manter a competitividade no setor financeiro digital; mas, ao mesmo tempo, o debate externo sobre conflitos de interesses nunca parou.
Independentemente de como a controvérsia termina, esta divulgação financeira mostra pelo menos que a família Trump já não é apenas uma observadora no ambiente de definição de políticas, mas também uma participante importante neste mercado.
No entanto, se nos fixarmos apenas em Trump, podemos ignorar uma mudança maior: o que realmente ganha dinheiro de forma consistente na indústria cripto nos últimos anos depende cada vez menos da flutuação diária do preço das moedas.
As plataformas de negociação querem mais atividade, os projetos querem comunidades maiores, os emissores de stablecoins querem mais fundos a entrar nas contas. O foco de cada um não é exatamente o mesmo.

Para os investidores comuns, o preço ainda determina o retorno; para cada vez mais plataformas e projetos, o que determina a receita é a capacidade de atrair continuamente utilizadores, acumular fundos e gerar tópicos.
Esta mudança, na verdade, não ocorre apenas na indústria cripto. As plataformas da Internet ganham dinheiro com tráfego, as plataformas de vídeos curtos ganham com criadores, as plataformas de e-commerce ganham com comerciantes. As pessoas nas plataformas ganham e perdem, mas a própria plataforma consegue obter receitas continuamente.
A indústria cripto está cada vez mais a aproximar-se deste modelo. Vendo Trump deste ângulo, descobre-se que ele aproveitou uma mudança que já estava a ocorrer na indústria, em vez de ter criado uma nova forma de ganhar dinheiro.
A sua particularidade não está apenas em quanto dinheiro ganhou. Mas em que colocou o IP político mais reconhecível do mundo, num mercado que depende cada vez mais de marca, tráfego e atenção.
Para os investidores comuns, talvez seja também este o aspeto realmente digno de nota nesta divulgação financeira.
Muitas pessoas ainda entendem o investimento como um jogo sobre preços, esperando obter ganhos através da previsão de movimentos de mercado. Mas cada vez mais riqueza está a fluir para aqueles que constroem o palco e reúnem popularidade.
Os preços continuarão a subir e descer, as tendências continuarão a mudar. O verdadeiro negócio lucrativo, muitas vezes, já está concluído antes de a história começar.