#YenHits40YearLow

Iene atinge mínima de 40 anos a 162.27
O iene japonês caiu para 162.27 por dólar americano em 30 de junho, o seu nível mais fraco desde 1986. A moeda tocou brevemente 162.41 em negociações em Tóquio antes de estabilizar ligeiramente .
Porque o iene está a colapsar
Os mecanismos são diretos. O Banco do Japão mantém a sua taxa de política em 1 por cento, enquanto o objetivo da Reserva Federal se situa entre 3.50 e 3.75 por cento . Esse diferencial de aproximadamente 250 pontos base recompensa os investidores que pedem emprestado barato em iene e depositam fundos em ativos em dólar com maior rendimento — o chamado carry trade .
O iene dirige-se para o seu quarto declínio trimestral consecutivo, a sua mais longa série de perdas em quatro anos . Mesmo depois de o BOJ ter aumentado as taxas para 1 por cento em 16 de junho — o nível mais alto desde 1995 — o impacto foi mínimo, pois os traders esperam que a Fed se mantenha hawkish .
A Intervenção Falhada
Tóquio já gastou um recorde de 11.73 biliões de ienes, aproximadamente 72.5 mil milhões de dólares, a defender a moeda entre finais de abril e finais de maio . O iene mal reagiu. Intervenções anteriores em 2022 e 2024 também proporcionaram apenas alívio temporário antes de a moeda retomar a sua tendência descendente .
A Ministra das Finanças Satsuki Katayama sinalizou disponibilidade para tomar "ações ousadas" contra movimentos excessivos, confirmando com Washington que medidas decisivas continuam a ser uma opção . Mas os analistas duvidam que qualquer intervenção reverta a tendência mais ampla.
Carol Kong, estratega cambial do Commonwealth Bank of Australia, disse à CNBC que é agora "uma questão de quando, não se" o Ministério das Finanças intervém novamente — mas observou que qualquer ação é improvável de reverter a tendência de alta no USD/JPY, prevendo uma subida para 164 no início de 2027 .
Vencedores e Perdedores
O iene fraco beneficia os exportadores. A Toyota estima que cada depreciação de 1 iene aumenta o seu lucro operacional em 50 mil milhões de ienes . O Nikkei tem atingido máximos históricos à medida que os lucros no exterior aumentam quando repatriados.
Mas os custos de importação estão a esmagar as famílias. O Japão importa quase toda a sua energia, e o conflito no Irão elevou os preços do petróleo . Os custos mais elevados de alimentos e eletricidade estão a corroer o poder de compra e a ameaçar a popularidade do governo da Primeira-Ministra Sanae Takaichi .
O que Observar a Seguir
Três fatores determinarão o caminho do iene:
1. Política da Fed — Os mercados precificam uma probabilidade de 80 por cento de um aumento de taxa dos EUA este ano . Se a Fed apertar ainda mais, o iene enfrenta mais pressão.
2. Próximo Movimento do BOJ — A próxima decisão de política do banco central está prevista para 31 de julho. Alguns decisores políticos apelaram a aumentos mais rápidos para níveis próximos do neutro, mas a pressão política da administração Takaichi favorece uma abordagem dovish .
3. Intervenção — A rutura dos 161.95 em negociações em Nova Iorque empurrou o iene para fora do seu intervalo recente. Muitos analistas acreditam que a intervenção é altamente provável se o declínio acelerar ainda mais .
Conclusão
A queda do iene é estrutural, enraizada no diferencial de taxas em vez de sentimento de curto prazo. A intervenção pode abrandar o declínio, mas provavelmente não pode revertê-lo. Enquanto as taxas dos EUA se mantiverem bem acima das do Japão e os carry trades permanecerem rentáveis, espera-se que o iene permaneça sob pressão.