Minha Tese para $SLX Antes do 2º Desbloqueio (9 de julho)

Neste momento, a taxa de financiamento no par perpétuo $SLX é de -0,13%/1h
Se fizeres um short-hedge do teu $SLX à vista para te protegeres contra o desbloqueio, estarás a pagar ~3,3% por dia em financiamento. Nos próximos ~9 dias até 9 de julho, isso representa uma sangria de cerca de 26% sobre o nocional da tua cobertura.
Por exemplo: Se venderes a descoberto a $0,45 hoje, no dia do desbloqueio apenas os pagamentos de financiamento reduziriam o teu ponto de equilíbrio efetivo para cerca de $0,34
Se não acreditas que o $SLX vá cair tão forte, fazer short como cobertura não faz sentido, estás apenas a perder demasiado.
e aqui está o cenário otimista:
Em vez de lutar contra a taxa de financiamento, a equipa pode aproveitá-la:
– abrir posições longas no mercado perpétuo
– ganhar a taxa de financiamento elevada (~8%/dia) paga pelos shorts
– usar esses rendimentos para comprar $SLX à vista no mercado
Isto cria pressão de compra real. Combinado com um controlo apertado da oferta em torno do desbloqueio, pode empurrar o preço para cima.
À medida que o preço sobe:
– a posição longa perpétua lucra tanto com a valorização do preço como com o rendimento contínuo do financiamento
– mais capital fica disponível para comprar ainda mais à vista
– isto cria um ciclo virtuoso auto-reforçador: a arbitragem de financiamento financia a acumulação à vista → preço mais alto → mais lucros → mais compras
Então, a questão é que catalisadores ou condições fariam realmente esta tese concretizar-se para o $SLX?