Michael Burry faz a sua primeira venda a descoberto da Caterpillar, ao mesmo tempo que faz vendas a descoberto da Nvidia, Tesla e ETFs de semicondutores. Isto aponta para um risco estrutural: estará o topo da bolha dos ativos de IA a formar-se, e o mercado cripto, como um espelho de liquidez mais fraca, poderá ser o primeiro a sofrer pressão.

A lógica de Burry é direta: o rácio preço/vendas da Caterpillar está no máximo dos últimos 30 anos, o índice de semicondutores da Filadélfia desvia-se 65% da sua média móvel de 200 dias, semelhante à bolha da Internet de 2000. Quando os fundos das ações de conceito de IA começarem a recuar, o mercado cripto não beneficiará de forma independente—no último ano, o efeito de sucção de capital do setor da IA tem feito com que a liquidez do BTC e do ETH continue a diminuir.
O indicador de sentimento do mercado de ações dos EUA subiu para 2,0, entrando numa zona de otimismo extremo, enquanto as instituições estão silenciosamente a reduzir a exposição a ações tecnológicas. Otimismo dos retalhistas, saída das instituições—se esta divergência desencadear uma reação em cadeia com a ação de venda a descoberto de Burry, o mercado cripto poderá enfrentar uma pressão dupla: primeiro, parte dos fundos da IA pode refluir para as criptomoedas após a maré baixa; segundo, a venda resultante de uma diminuição geral da apetência pelo risco.
O risco é que o mercado cripto está atualmente fraco por si só—o BTC caiu abaixo dos 58 000 dólares, o TVL da DeFi caiu abaixo dos 70 mil milhões de dólares, a FG Nexus liquidou a sua posição em ETH com uma perda de 86,6 milhões de dólares. Se o rebentamento da bolha da IA desencadear uma desalavancagem sistémica, as criptomoedas, como ativos de beta elevado, poderão sofrer quedas ainda maiores.
A venda a descoberto de Burry é mais como um sinal de alerta: quando os vendedores a descoberto mais inteligentes começam a apostar no topo da IA, o mercado cripto precisa de reavaliar se a sua artéria de liquidez ainda está intacta.
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