Banco de Inglaterra elimina limites de utilizadores de stablecoins e estabelece limite de emissão de 53 mil milhões de dólares

O Banco de Inglaterra publicou as suas posições finais de política e regras provisórias para stablecoins sistémicas, suavizando partes da sua proposta anterior. O banco central eliminou limites de posse individual e, em vez disso, propôs um limite temporário de emissão de 52,9 mil milhões de dólares (£40 mil milhões) para cada stablecoin sistémica.

• Principais pontos:
• • O Banco de Inglaterra eliminou os limites de $26K (£20K) por utilizador, substituindo-os por um limite de emissão de 52,9 mil milhões de dólares (£40 mil milhões).
• • Novas regras aliviam os requisitos de reserva, permitindo até 95% em gilts do Reino Unido para novos emissores.
• • O Banco de Inglaterra pretende finalizar as regras para stablecoins sistémicas até ao final de 2026.

Banco de Inglaterra revisa regras de stablecoins para apoiar o crescimento

O Banco de Inglaterra avançou para tornar o seu regime de stablecoins sistémicas mais viável para os emissores, publicando posições finais de política e regras provisórias que aliviam várias medidas propostas no ano passado.

O quadro aplica-se principalmente a stablecoins sistémicas denominadas em libras esterlinas, que o Banco define como tokens que podem vir a ser amplamente utilizados em pagamentos e representar riscos para a estabilidade financeira do Reino Unido. Estes emissores seriam regulados conjuntamente pelo Banco e pela Autoridade de Conduta Financeira (FCA). A FCA supervisionará a emissão, custódia e admissão ao comércio de stablecoins qualificadas emitidas no Reino Unido, enquanto o Banco supervisionará os riscos sistémicos de pagamento.

O banco central afirmou que planeia finalizar o seu Código de Prática até ao final de 2026. Uma vez concluídas, as regras aplicar-se-ão aos emissores reconhecidos de stablecoins sistémicas.

Limite de emissão substitui limites de utilizador

A mudança mais significativa é a eliminação dos limites de posse individual propostos. Na consulta de 2025, o Banco tinha considerado limites de 26.440 dólares (£20.000) por indivíduo e 13,2 milhões de dólares (£10 milhões) por empresa para cada moeda.

Após resistência da indústria, substituiu essa abordagem por um “guarda-chuva” temporário de emissão inicialmente fixado em 52,9 mil milhões de dólares (£40 mil milhões) por stablecoin sistémica. O Banco afirmou que isso seria mais fácil de implementar, ao mesmo tempo que limita os riscos para a provisão de crédito à medida que o sistema financeiro se adapta às stablecoins.

O limite será revisto regularmente e removido assim que o Banco estiver satisfeito de que os riscos para os empréstimos bancários e a provisão de crédito foram resolvidos. O banco central afirmou que rejeitou alternativas como limites de transação, argumentando que estas podem não impedir movimentos significativos de depósitos bancários para stablecoins.

O quadro melhorado surge numa altura em que as stablecoins continuam a crescer rapidamente, com um valor de mercado atual de 315,3 mil milhões de dólares, em 22 de junho.

Regras de reserva relaxadas, mas permanecem conservadoras

O Banco também suavizou as regras relativas ao ativo de suporte. Em vez de exigir que os emissores mantenham 60% das reservas em dívida do governo do Reino Unido de curto prazo e 40% em depósitos não remunerados do Banco de Inglaterra, o requisito de estado estacionário será agora de 70% em dívida do governo do Reino Unido de curto prazo e 30% em depósitos não remunerados do banco central.

Para emissores que sejam sistémicos no lançamento, o Banco permitirá uma abordagem de aumento progressivo. Estas empresas poderão manter até 95% dos ativos de suporte em títulos de dívida do governo do Reino Unido enquanto crescem. O Banco também permitirá dívida do governo do Reino Unido com maturidade residual de até seis meses, usando dívida elegível denominadas em libras esterlinas.

Depósitos de bancos comerciais não serão permitidos como ativos de suporte. O Banco afirmou que permitir isso criaria riscos financeiros e operacionais, bem como potencial contágio entre stablecoins e o sistema bancário mais amplo.

O quadro também cobre capital, salvaguardas, resgates e arranjos de falência. O Banco confirmou planos para uma Instalação de Liquidez do Banco Central que atuaria como uma rede de segurança de liquidez para emissores de stablecoins sistémicas.

O resultado é um regime que permanece cauteloso, mas menos restritivo do que o primeiro rascunho. Para as empresas de stablecoin, a mensagem é mais clara: o Reino Unido quer stablecoins em libras esterlinas a crescer, mas apenas dentro de um quadro construído em torno de liquidez, direitos de resgate e estabilidade financeira.

Conversão de moeda baseada em £1 para $1,32209 (Oanda)