#我的Gate交易时刻 Ações nos EUA, dois sinais de perigo emergem!

Recentemente, o mercado de ações dos EUA revelou dois sinais de alerta dignos de atenção: de um lado, os gigantes tecnológicos reduzem ou até revertam recompras de ações devido a investimentos pesados em IA, e do outro, o "Índice Buffett", que mede a avaliação geral do mercado, atingiu níveis históricos máximos.
Tendência de recompra de ações inverte-se
De acordo com o Financial Times do Reino Unido em 10 de junho, nas últimas décadas, as empresas de ações dos EUA praticaram amplamente recompras de ações, e a onda de recompra desde 2016 impulsionou o crescimento geral do mercado de ações dos EUA em mais de duas vezes, mas agora essa tendência foi completamente revertida. Dados do Goldman Sachs mostram que, em 2026, o volume líquido de ações nos EUA (número de novas ações no mercado menos ações recompradas ou reduzidas por privatizações) ficará basicamente equilibrado, encerrando um padrão negativo que perdurou por mais de vinte anos desde 2003.
Ao mesmo tempo, com o vencimento do período de bloqueio de ações de empresas listadas neste ano, a oferta de novas ações nos EUA em 2027 deverá aumentar significativamente, elevando a pressão de oferta no mercado de ações.
A principal causa dessa mudança no mercado é a intensificação do foco das gigantes tecnológicas americanas na corrida pela IA, com a transferência total de recursos. SpaceX, Anthropic, OpenAI estão avançando com planos de abertura de capital, enquanto os principais gigantes de tecnologia de Wall Street lançam planos de captação de bilhões de dólares, investindo pesadamente em pesquisa e desenvolvimento de IA e estratégias industriais. “As empresas estão investindo uma quantidade enorme de recursos na corrida de inteligência artificial, e os fundos disponíveis para recompra de ações estão quase esgotados. Muitas das principais empresas de tecnologia dos EUA passaram de recompradoras para emissoras líquidas de ações”, afirmou Ajay Raghunathan, presidente de pesquisa global do Barclays. A estrutura do mercado de ações dos EUA está passando por uma mudança fundamental.
O entusiasmo pelo financiamento de ações nos EUA atingiu um novo pico nesta fase. Segundo dados do provedor Dealogic, após excluir as empresas de folha em branco (SPAC), neste ano, 60 empresas americanas concluíram sua abertura de capital, levantando quase 40 bilhões de dólares, atingindo o maior valor desde 2021.
O Goldman Sachs prevê que, com a entrada de várias empresas de peso no mercado, o total de captação de IPOs nos EUA neste ano atingirá 225 bilhões de dólares, um recorde histórico. Entre elas, a SpaceX de Elon Musk irá abrir capital nesta sexta-feira, com uma captação prevista de até 86 bilhões de dólares.
Fuga de capital! Valor de mercado das “Sete Irmãs” dos EUA evaporou mais de um trilhão
Em comparação com as novas aberturas de capital, a emissão de ações em grande escala por empresas de tecnologia já listadas tem um impacto mais profundo no mercado, levando a uma correção na avaliação dos ativos principais. O analista do Bespoke Investment Group, George Pikes, apontou que a Alphabet, controladora do Google, concluiu na semana passada uma emissão de ações de quase 85 bilhões de dólares para ampliar seus negócios de IA, sendo a primeira emissão líquida de ações da empresa em 11 anos.
De forma semelhante, a gigante de tecnologia Meta também está planejando uma captação de recursos de igual escala, focada na expansão de IA. A contínua retirada de liquidez do mercado por meio de grandes captações de ações provocou uma evidente migração de fundos. Desde que a SpaceX solicitou abertura de capital, o valor de mercado das sete maiores empresas de tecnologia dos EUA (conhecidas como “Sete Irmãs”) evaporou mais de 1 trilhão de dólares.
O fluxo de fundos no mercado está claro: investidores estão vendendo ações de tecnologia de alta valorização para levantar recursos e participar de novas emissões. Jordan Stuart, diretor de investimentos da gestora Federated Hermes, afirmou que todos estão buscando a próxima “Sete Irmãs”, enquanto o dinheiro sai principalmente dessas empresas.
Um responsável por uma grande instituição de investimento em ações afirmou: “Sem dúvida, essas grandes IPOs irão retirar uma enorme liquidez do mercado. São operações de abertura de capital de uma magnitude sem precedentes, envolvendo valores muito elevados.”
Relatos indicam que alguns gestores de fundos alertam que, com base na experiência histórica, o período de maior captação costuma ocorrer no topo do mercado: insiders vendem suas ações enquanto os valores estão altos, e a entrada massiva de novas ações sobrecarrega o mercado.
O CIO da Richard Bernstein Advisors, Richard Bernstein, afirmou: “O volume recorde de novas emissões de ações nos EUA é um sinal clássico de uma bolha no mercado. Mesmo ajustando pela inflação, o total arrecadado nessas três grandes IPOs supera em muito o volume de captação durante a bolha da internet de 1999 a 2000.”
Índice Buffett em “superestimado” Além da mudança na oferta e demanda, a avaliação geral do mercado também acende sinais de alerta. O Índice Buffett, considerado por Warren Buffett como o melhor indicador único de avaliação de mercado, atingiu recentemente um novo recorde histórico, expondo o risco de supervalorização.
De acordo com os dados mais recentes do GuruFocus, o Índice Buffett está em aproximadamente 232,5%, tendo subido 13% desde a mínima de 30 de março. Desde que foi registrado pela GuruFocus em 1970, nunca atingiu um nível tão alto. Com o nível atual, o índice está na zona de “superestimado”.
Dados públicos mostram que o Índice Buffett é calculado pela relação entre a capitalização total do mercado de ações dos EUA (índice Wilshire 5000) e o PIB anual dos EUA, sendo um indicador amplamente reconhecido de superaquecimento do mercado de ações global. O índice ganhou notoriedade após uma publicação de Warren Buffett e a jornalista Carol Loomis na revista Fortune em 2001.
Geralmente, um índice abaixo de 50% indica que o mercado está severamente subavaliado; entre 75% e 90% indica avaliação relativamente razoável; acima de 115% indica supervalorização severa. Warren Buffett afirmou em 2001: “Quando esse índice estiver entre 70% e 80%, comprar ações provavelmente trará bons retornos; se esse índice se aproximar de 200%, como em 1999 e 2000, você está brincando com fogo.”