Recentemente, tenho visto as pessoas dizerem que “aumentar a oferta de stablecoins = uma grande tendência” e “ETF entrando dinheiro = uma alta na cadeia” como se fosse algo óbvio, e isso me deixa um pouco desconfortável… A relação entre eles pode enganar demais. Muitas stablecoins podem ser apenas munição para esperar uma oportunidade, ou podem ser usadas para market making, arbitragem, ou até mesmo manter o risco fora da cadeia; o ETF parece mais como uma troca de posições fora da bolsa, com uma tolerância ao risco na cadeia que pode não estar na mesma sintonia.

Especialmente agora, com alguns lugares aumentando impostos, regulamentos se apertando e se afrouxando, a expectativa de entrada e saída de fundos muda, e o capital fica mais propenso a esperar: comprar uma “participação regulamentada” não significa que estão dispostos a entrar imediatamente em pools de alta volatilidade. Para ser sincero, prefiro usá-lo como um termômetro, não como um isqueiro.

No que diz respeito à segurança, estou disposto a dar um passo a mais: toda vez que adiciono um novo protocolo, primeiro faço uma rodada de testes com uma conta secundária para verificar o caminho de retirada, e depois limpo as permissões/autorização, pode ser mais trabalhoso, mas pelo menos evita ouvir aquele som irritante de “fundos transferidos” antes de dormir.