Abertura do ETF de Bitcoin de Taiwan será revelada em junho! Deputados preocupados com os altos requisitos de capital para VASP, temendo que os pequenos peixes resistam aos whales

O presidente da Comissão de Supervisão Financeira, Peng Jinlong, comprometeu-se a explicar os resultados das discussões sobre o ETF de Bitcoin até ao final de junho, e planeia priorizar a abertura de obrigações e ouro para realizar experimentos de tokenização de RWA. O governo está empenhado em completar a legislação específica para ativos virtuais.

A revisão do ETF de Bitcoin entra numa fase avançada, a Comissão de Supervisão Financeira promete mostrar resultados concretos até ao final de junho

A Comissão de Finanças do Yuan Legislativo realizou uma reunião em 7 de maio de 2026, onde ocorreram questionamentos intensos sobre a regulamentação de ativos virtuais e o desenvolvimento financeiro digital. O deputado do Kuomintang, Ge Rujun, foi o primeiro a questionar, apontando que os ativos digitais globais estão a acelerar a sua concentração em Taiwan, e que a promoção do ETF de Bitcoin ($BTC) tornou-se uma tendência irreversível.

Fonte da imagem: Comissão de Finanças do Yuan Legislativo Deputado do Kuomintang, Ge Rujun, questiona o presidente da Comissão de Supervisão Financeira, Peng Jinlong, sobre o ETF de Bitcoin

Ge Rujun mencionou que, recentemente, gigantes financeiros internacionais como Morgan Stanley começaram a competir na área de ETFs de Bitcoin à vista, demonstrando que o acolhimento de ativos digitais por parte do setor financeiro tradicional está a tornar-se cada vez mais formalizado. Ele revelou ainda que entregou ao órgão regulador um relatório de pesquisa elaborado por assessores de senadores americanos, intitulado “Bitcoin como ativo de reserva”, que detalha os prós e contras de incluir o Bitcoin nas reservas nacionais, bem como recomendações legais.

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O presidente da Comissão de Supervisão Financeira, Peng Jinlong, respondeu que leu o relatório e compreende os múltiplos benefícios de tratar o Bitcoin como ativo de reserva. Quanto ao progresso na abertura do ETF de Bitcoin, Peng admitiu que o resultado das ações e análises apresentadas pelo sindicato de corretoras, que é submetido a cada seis meses, já foi enviado ao órgão regulador e está atualmente em discussão interna.

Diante da pergunta de Ge Rujun sobre se há uma previsão clara para a implementação da política, Peng Jinlong comprometeu-se a realizar uma revisão contínua a cada seis meses, prevendo divulgar os resultados e a viabilidade do ETF de Bitcoin até ao final de junho de 2026.

Ge Rujun enfatizou que todos os países do mundo competem pelo status de centro de gestão de ativos digitais, e que, se Taiwan puder estabelecer uma legislação sólida mais cedo, poderá atrair fundos globais, evitando a contínua fuga de capitais interessados neste tipo de produto.

Tokenização de RWA abre nova era na gestão de ativos, com obrigações e ouro como indicadores pioneiros

Para além do ETF, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) foi outro tema central das perguntas do dia. Deputado do Partido Democrata, Zhong Jiabin, e Ge Rujun demonstraram grande interesse nesta área.

Ge Rujun citou as últimas novidades da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) dos EUA, indicando que a instituição obteve autorização da Securities and Exchange Commission (SEC) para tokenizar ativos no valor de até 114 trilhões de dólares. Esta iniciativa, que chocou os mercados financeiros globais, é vista como um marco importante na digitalização do valor dos ativos. Zhong Jiabin abordou a questão sob a perspetiva de “trusts centenários” e “herança de ativos”, questionando como o órgão regulador pode usar a tokenização de ativos para reter a riqueza privada de Taiwan e atrair ativos estrangeiros de volta ao país.

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Peng Jinlong afirmou que o órgão regulador está empenhado em promover Taiwan como centro de gestão de ativos na Ásia-Pacífico, e que a RWA será uma aplicação importante no futuro. Atualmente, o plano inicial é realizar testes, priorizando a tokenização de “obrigações” e “ouro”. Peng explicou que a escolha dessas duas classes de ativos se deve à facilidade de avaliação, sendo mais simples do que fundos com estruturas complexas, como fundos de investimento imobiliário.

Zhong Jiabin sugeriu ainda que também se deveriam incluir títulos de dívida e fundos de investimento imobiliário (REITs) na lista de ativos RWA, considerando que isso ajudaria a diversificar a tokenização e a financiar projetos públicos. Peng mostrou-se aberto à ideia, afirmando que o conceito de RWA é que qualquer ativo pode ser tokenizado, e que, no futuro, a lista de ativos será ampliada de acordo com tendências internacionais, incluindo os REITs no plano de desenvolvimento.

Fonte da imagem: Comissão de Finanças do Yuan Legislativo Deputado do Partido Democrata, Zhong Jiabin, sugere incluir títulos e fundos imobiliários na lista de ativos RWA

Inspirando-se na regulação de stablecoins no Japão e nos EUA, promove-se a ligação entre ativos virtuais e moeda fiduciária

Sobre a integração entre ativos virtuais e o sistema financeiro tradicional, Ge Rujun partilhou a experiência bem-sucedida do Japão na indústria de finanças digitais. Ele explicou que o Japão adotou um modelo de supervisão descentralizado, onde instituições financeiras experientes são responsáveis pela emissão e subscrição de ativos virtuais, enquanto bancos trust mantêm uma reserva de moeda fiduciária 1:1 para emitir stablecoins. Estes, por sua vez, são utilizados por provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) regulados para circulação e negociação, garantindo que as stablecoins sejam legalmente listadas e liquidadas nas plataformas. Ge Rujun acredita que este modelo de benefício mútuo permite que bancos tradicionais e startups partilhem lucros, sendo uma referência importante para a elaboração de legislação para VASP em Taiwan.

Além disso, Ge Rujun mencionou o progresso do projeto de lei “CLARITY” nos EUA, especialmente na questão de se as stablecoins podem gerar rendimento (Yield). Segundo ele, há uma solução de compromisso: a geração de juros passivos pode ser limitada, mas se os utilizadores realizarem atividades específicas com recompensas, há espaço para conformidade.

Peng Jinlong afirmou que o órgão regulador está atento às regulamentações internacionais, incluindo possíveis novas regras que possam surgir em junho e julho.

Quanto à direção da fiscalização de stablecoins em dólares taiwaneses, o órgão regulador planeja reforçar a comunicação com o setor, garantindo que, na elaboração e aplicação da legislação, as VASP de alta qualidade com potencial de emissão sejam integradas ao sistema, conectando o mundo virtual e o real, para que Taiwan não fique atrás na competição internacional.

O projeto de lei para VASP gera grande interesse, mas como equilibrar riscos regulatórios e inovação

A deputada do Partido Democrata, Lin Chuyin, focou-se no projeto de lei de “Serviços de Ativos Virtuais”, que está em fase de elaboração. Ela apontou que o número de VASP locais caiu de um pico de 26 para apenas 8 atualmente, indicando que as startups de pequeno e médio porte estão a abandonar o mercado.

Fonte da imagem: Comissão de Finanças do Yuan Legislativo Deputada do Partido Democrata, Lin Chuyin, expressa preocupação de que, se os requisitos de capital na futura legislação forem demasiado elevados ou os custos de conformidade aumentarem significativamente, o mercado poderá ficar dominado por “pequenos peixes incapazes de competir com grandes tubarões”.

Lin Chuyin teme que, se os requisitos de capital na futura legislação forem demasiado altos ou os custos de conformidade aumentarem, o mercado ficará dominado por “pequenos peixes incapazes de competir com grandes tubarões”, restando apenas grandes instituições financeiras tradicionais. Ela citou dados que indicam que, na União Europeia, o requisito de ativos para operadores de baixo risco é de cerca de 1,84 milhões de novos dólares taiwaneses, enquanto em Hong Kong varia entre 20 e 40 milhões, e nos EUA cerca de 15 milhões, apelando ao regulador para equilibrar a supervisão com a diversidade do setor.

Diante das preocupações dos deputados sobre a sobrevivência das startups, Peng Jinlong explicou que a estrutura regulatória futura será baseada no princípio de risco (Risk-Based Capital, RBC). Ele reforçou que os requisitos de capital visam proteger os utilizadores e investidores, sendo que quanto maior o risco, maior deve ser a reserva de capital.

Peng Jinlong comprometeu-se a consultar normas internacionais de capital real ao elaborar as regras de execução, garantindo transparência. Afirmou que a competição de mercado é livre, e que as empresas capazes poderão sobreviver às regulações, sem que o governo ofereça proteções específicas a longo prazo, com o objetivo de criar um ambiente financeiro digital justo e competitivo internacionalmente.

Por fim, os três deputados pediram ao órgão regulador que, ao perseguir uma supervisão rigorosa, aproveite a vantagem de Taiwan como potência tecnológica, para transformar a indústria de ativos virtuais num novo motor de progresso financeiro do país.

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