#美联储利率不变但内部分歧加剧 O Federal Reserve decidiu manter as taxas de juros inalteradas na reunião de abril, mas um resultado de votação incomum de 8:4 revelou as mais graves fissuras internas desde 1992, com a orientação política mudando de um “consenso de redução de juros” para uma “incerteza bidirecional”.

Os detalhes específicos dessa “divisão” são os seguintes:
· Divisão incomum “bidirecional”: os 4 votos contrários não representam a mesma posição. O membro do conselho de redução de juros, Milan, defende uma redução imediata de 25 pontos base; os três presidentes regionais do Fed, de orientação hawkish, embora apoiem a manutenção das taxas, rejeitaram veementemente a linguagem relaxada na declaração que sugere que “o próximo passo pode ser uma redução de juros”, argumentando que a opção de aumento deve ser preservada.
· O jogo por trás da linguagem: o mercado geralmente interpreta a menção de “ajustes adicionais” na declaração como um sinal de redução de juros. Oficiais hawkish, como Kashkari, afirmaram claramente que, dado o atual cenário de inflação e geopolítica, essa orientação prospectiva já não é adequada, e o próximo passo pode ser um aumento de juros.
· Mudança nas expectativas das instituições: instituições como o JPMorgan preveem que o Fed pode manter as taxas inalteradas durante todo 2026, e o risco de aumento de juros já surge até 2027, o que contrasta com as expectativas de corte de juros no início do ano.
Além das divergências sobre as taxas, esta reunião também marcou a “despedida” de Powell como presidente, deixando uma situação mais complexa para seu sucessor:
· Powell quebra o padrão de reeleição: após deixar o cargo em 15 de maio, Powell quebrará uma tradição de 75 anos ao permanecer como membro do conselho do Fed até 2028. Embora tenha prometido “manter um perfil discreto”, isso significa que o novo presidente enfrentará um antecessor de grande influência na reunião.
· Novo presidente enfrenta “grande teste”: o presidente nomeado, Kevin Wirth, assumirá um comitê dividido em três facções entre cortes, manutenção e aumentos de juros. Além disso, ele precisará lidar com a inflação persistente, impulsionada pela situação no Oriente Médio (com o núcleo do PCE subindo para 3,2%) e pressões políticas.
Esses sinais de “divisão” impactaram diretamente o mercado. Após o anúncio, os operadores aumentaram a probabilidade de aumento de juros até abril de 2027 de 20% para 55%, o índice do dólar subiu 0,4% para 98,95, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos também subiu para 4,40%.
A próxima decisão do Fed dependerá em grande medida de como evoluirá a situação no Oriente Médio e da trajetória dos preços do petróleo.