Acabei de assistir à negociação da WULF esta semana e há definitivamente algo que vale a pena prestar atenção aqui. A ação atingiu máximos de 52 semanas, o que chamou a atenção de muitas pessoas, especialmente considerando como o mercado mais amplo tem tratado os investimentos em infraestrutura de IA ultimamente.

O que é interessante é que a TeraWulf praticamente saiu do jogo de Bitcoin nos últimos trimestres. A maioria dos mineradores de criptomoedas ainda está tentando descobrir seu próximo movimento, mas esta empresa realmente se comprometeu com a mudança. Agora, os analistas estão começando a precificar o que isso realmente significa para o potencial de lucros futuros deles, em vez de apenas olharem para suas participações em criptomoedas.

A ação do preço nesta semana veio acompanhada de alguma atividade real de analistas também. Oppenheimer, Citizens, Cantor Fitzgerald e outros aumentaram suas metas de preço e começaram a lançar classificações de peso excessivo. Na superfície, parece que estão apostando que a construção de infraestrutura de IA da TeraWulf realmente vai entregar resultados, e honestamente, a escassez de capacidade de computação neste espaço é real. As empresas estão literalmente implorando por mais energia.

Há uma dinâmica interessante acontecendo, no entanto. As expectativas de EPS mudaram bastante. Estão considerando cerca de -0,17 para 2026, o que é muito melhor do que o -1,13 que relataram no último trimestre. Esse é o tipo de trajetória que chama a atenção dos analistas. Com os lucros previstos para 26 de fevereiro, há uma expectativa clara de que a gestão apresentará uma visão mais otimista sobre a expansão de infraestrutura e ganhos de participação de mercado.

Acho que o que está acontecendo é parcialmente uma melhora nos fundamentos, e parcialmente os analistas não querendo perder a onda da narrativa. Quando uma ação atinge uma máxima de 52 semanas, ninguém quer ficar do lado errado dela. Mas, por baixo disso, parecem estar se formando melhorias operacionais reais aqui.

A questão agora é se esse impulso tem força ou se estamos apenas vendo uma valorização temporária. A empresa claramente está se posicionando de forma diferente do que há dois anos, e o mercado está começando a precificar essa transformação. Vale a pena ficar de olho em como a próxima chamada de resultados se desenrola. Pode ser um ponto de inflexão real ou apenas mais um ciclo de entusiasmo dos analistas. De qualquer forma, a mudança de mineração de criptomoedas para infraestrutura de IA é uma das histórias mais atraentes neste setor neste momento.