Tenho explorado como a Tesla realmente garante os seus materiais de bateria, e é muito mais complexo do que a maioria das pessoas percebe. Todos falam sobre os preços do lítio, mas a verdadeira história é sobre onde estas baterias são realmente fabricadas e como a Tesla está a tentar controlar toda a cadeia de abastecimento.

Então, aqui está a questão - a Tesla não compra lítio de um único lugar. Eles têm acordos de fornecimento espalhados por várias empresas. A Ganfeng Lithium começou a enviar-lhes em 2022 sob um contrato de três anos. A Arcadium Lithium também tem contratos em vigor, e o Grupo Industrial Yahua da China fornece lítio de grau de bateria até 2030. Depois há a Liontown Resources, que envia concentrado de spodumene da Austrália, e a Piedmont Lithium, que gere o fornecimento na América do Norte. É basicamente uma estratégia de hedge global.

Mas aqui está o que a maioria dos investidores não percebe - a Tesla trabalha também com vários fabricantes de baterias. A Panasonic tem sido o seu parceiro de longa data, a LG Energy Solutions fornece baterias de cátodo NCMA, e a CATL trata das baterias LFP feitas em Xangai. A BYD também está na mistura com as suas baterias Blade. Esta abordagem em camadas significa que a Tesla não controla diretamente onde as baterias são feitas em cada etapa, mas certamente influencia esse processo.

A química da bateria em si é interessante. Os cátodos NCA (níquel-cobalto-alumínio) têm maior densidade de energia, mas a Tesla tem vindo a mudar para baterias LFP para veículos de alcance padrão, para evitar problemas com o fornecimento de cobalto. Um Model S padrão contém cerca de 62 kg de lítio, mas o lítio representa apenas cerca de 10 por cento da bateria por peso - é mais uma questão de volume e de fornecimento consistente quando se escala a produção.

Agora, a grande jogada - a Tesla iniciou a construção do seu refinador de lítio no Texas em 2023, e eles visam produzir 50 GWh de lítio de grau de bateria por ano. É aqui que as baterias são, em última análise, refinadas antes de entrarem nos veículos. A refinaria deveria atingir a produção total em 2025, embora tenham enfrentado alguns obstáculos relacionados com o abastecimento de água no Texas do Sul. Aquele acordo de infraestrutura em dezembro deveria ter resolvido esses obstáculos.

O que fica claro é que, como a procura por baterias de veículos elétricos deve crescer 400 por cento até 2030, de acordo com a Benchmark Mineral Intelligence, a Tesla aposta que controlar mais do processo de refino lhes dá uma vantagem. Eles não querem tornar-se mineradores - isso é demasiado complexo para uma fabricante de automóveis - mas certamente não deixam a sua cadeia de abastecimento ao acaso. A questão agora é se outros fabricantes de automóveis seguirão o mesmo roteiro ou ficarão de fora.