Esta vez, o maior sinal do Federal Reserve na verdade não é "manter as taxas de juros inalteradas".

Mas sim que já começou a surgir uma divisão interna de forma evidente.
O resultado da votação de 8-4, na verdade, é que alguns já acham que as altas taxas de juros estão quase sufocando a economia, mas outro grupo ainda teme que a inflação possa voltar com força.
O estado atual de Powell também é bastante realista: não cortar as taxas, a pressão econômica está aumentando; cortar cedo demais, e ainda tem medo de que os dois anos anteriores de aumentos de juros tenham sido em vão.
Por isso, o mercado agora também começa a entender lentamente: no segundo semestre, não é mais "se vão cortar as taxas", mas sim até quando o Federal Reserve conseguirá resistir.
Muita gente ainda fantasia que, assim que cortarem as taxas, as ações americanas e o BTC vão decolar imediatamente.
Mas a realidade pode não ser tão simples. Porque, na história, muitas vezes, o primeiro corte de juros significa exatamente que a economia já começou a apresentar problemas.
Atualmente, a economia dos EUA parece estar bem na superfície, mas já começa a mostrar sinais de fraqueza.
O consumo não está mais tão forte quanto antes, as empresas têm mais dificuldades de financiamento, a pressão dos juros fiscais está cada vez maior, e os problemas no setor imobiliário comercial também continuam pesando.
Portanto, o estado atual do mercado não é muito otimista, todos ainda falam em mercado em alta, mas o capital já está se tornando cada vez mais cauteloso.
Na verdade, a grande tendência ainda é a liquidez.
Ativos como IA, gigantes tecnológicos e BTC ainda podem estar fortes, mas, essencialmente, o mercado está negociando antecipadamente a expectativa de flexibilização futura, e não uma saúde real da economia.
Por isso, acho que há uma probabilidade de corte de juros no segundo semestre, mas mais como um "alívio", e não uma reinicialização de uma era de estímulo ilimitado.
Na verdade, o que realmente importa não é o corte de juros em si, mas quando o Federal Reserve estará disposto a liberar liquidez novamente.
Porque só quando o dinheiro começar a circular novamente, o mercado de risco entrará na próxima fase.
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