Na semana passada, começaram a surgir velas verdes nos preços do bitcoin, mas isso deixa a questão de se o mercado em baixa realmente acabou em aberto. Claro que todos estão otimistas, mas, visto por um analista de bitcoin, há um padrão de ciclo de 13 anos que nos conta uma história bastante diferente.

Atualmente, o mercado está em torno de 78 mil dólares e caiu cerca de 38% desde o pico de 126 mil dólares em outubro. Mas o que é interessante aqui é que, desde o início da queda, passaram-se apenas 14 meses. Um analista chamado Xremin examinou ciclos passados de mercado em baixa do bitcoin e investigou quanto tempo cada ciclo levou para formar um fundo. Desde 2013, para atingir o fundo, o tempo mínimo foi de 363 dias, e o máximo de 426 dias. O ciclo de 2017 durou 363 dias, e o mercado em baixa após 2021 durou 376 dias. A correção de 2024 atingiu 426 dias.

Isso significa que o ciclo atual ainda nem está na metade. Até agora, passaram-se apenas cerca de 190 dias. Se considerarmos a média histórica, fala-se que um fundo verdadeiro pode se formar apenas no último trimestre de 2026. Sim, a demanda institucional pode impedir que o bitcoin caia para 50 mil ou 40 mil dólares, mas isso está relacionado à profundidade do preço. Não ao tempo.

Por outro lado, os ETFs de bitcoin spot nos EUA atualmente representam cerca de 6,5% do valor total de mercado do bitcoin. Há também a proposta do Departamento do Trabalho de incluir criptomoedas nos planos de aposentadoria 401(k). Essas são mudanças realmente significativas e podem impedir que o fundo seja tão violento quanto nos ciclos anteriores. No entanto, elas não aceleram a conclusão de um ciclo, tanto do ponto de vista psicológico quanto da estrutura do mercado.

Do ponto de vista de um analista de bitcoin, fazer uma chamada de fundo neste momento equivale a quebrar repentinamente um padrão de 13 anos. Considerando o ciclo de halving de quatro anos, que é confiável historicamente, a formação de um fundo duradouro provavelmente ainda precisará esperar alguns meses.