Há pouco mais de uma semana, a notícia do acordo de trégua entre Trump e Irã gerou uma mudança radical nos mercados asiáticos. O interessante é que assim que os temores de uma crise energética global dissiparam-se, literalmente explodiu o apetite por risco em todo o lado, especialmente na Coreia do Sul.

O Kospi disparou quase 6,2% nesse movimento, liderando os demais índices asiáticos. Foi bastante impressionante ver como a Samsung Electronics e a SK Hynix saltaram mais de 9% cada uma. Esses gigantes dos semicondutores foram os que mais se beneficiaram da mudança de sentimento.

O que mais me chamou a atenção foi o que aconteceu com os futuros do Kospi 200. Subiram mais de 6%, e o volume foi tão agressivo que a bolsa teve que pausar temporariamente a negociação algorítmica para evitar que os algoritmos se descontrolassem ainda mais. É um daqueles momentos em que o trading algorítmico se torna um fator limitante do mercado em vez de facilitador.

Enquanto isso, o won sul-coreano apreciava-se 1,9% em relação ao dólar. No lado de renda fixa, os futuros de títulos do governo a 10 anos subiram 120 pontos base, mas aqui vem o interessante: os títulos a 3 anos reduziram seu rendimento para 3,3%. Por quê? Porque a queda do petróleo aliviou as pressões inflacionárias, o que reduziu as expectativas de que o Banco da Coreia aumentasse as taxas.

Tudo isso acontecia justo antes de o banco central realizar sua reunião de política de taxas naquela sexta-feira. A combinação desses movimentos no trading algorítmico, nos títulos e nas ações reflete como um único acordo geopolítico pode reconfigurar completamente as expectativas do mercado. O trading algorítmico amplificou os movimentos, mas também mostrou seus limites quando a volatilidade saiu do controle.