Acabei de ver o CEO da Ripple dizer que a probabilidade de aprovação do projeto de lei Clarity no início de abril foi aumentada para 90%, muitas pessoas ainda veem isso apenas como uma notícia, mas na verdade é um divisor de águas.

Pensando bem, o verdadeiro significado dessa lei não é uma vantagem de curto prazo, mas sim a transformação de toda a indústria de uma “inovação cinzenta” para uma “categoria de ativos configuráveis”. Em uma frase, é colocar as criptomoedas na conta bancária.

Qual foi o cenário mais absurdo nos últimos anos? A SEC diz que você é um valor mobiliário, a CFTC diz que é uma commodity, os projetos não sabem se amanhã serão processados, as exchanges podem ser intimadas a qualquer momento, e os departamentos de conformidade das instituições simplesmente dizem “risco incerto” e rejeitam o investimento. Não é que não queiram investir, é que realmente não se atrevem.

O núcleo da lei na verdade se resume a duas coisas. Primeiro, separar as jurisdições, e moedas descentralizadas como Bitcoin e Ethereum provavelmente serão qualificadas como “bens digitais”, e a faca da SEC não será mais tão facilmente brandida. Segundo, estabelecer regras, os ativos dos clientes devem ser segregados e custodiados, e nunca mais aparecerá um caso como o FTX, que desvia fundos dos usuários.

Você deve estar se perguntando por que demorou tanto? Na superfície, é uma questão de regulamentação técnica, mas na verdade é porque os bancos estão nervosos. O que realmente trava tudo é se as stablecoins podem “gerar juros”. Pense bem, se você troca dólares por USDT e consegue alguns pontos de rendimento, quem ainda quer a taxa de 0,01% dos bancos? Isso não é uma disputa regulatória, é uma guerra de depósitos. A direção das negociações agora é que ganhar juros enquanto deita pode ser limitado, mas participar ativamente de atividades DeFi para obter rendimentos será preservado, ambos recuam um passo.

Mas onde está o verdadeiro ponto central? Não é que as pessoas que não entendem estejam esperando por altas e baixas de curto prazo. É que, quando as regras ficarem claras, os departamentos de conformidade de fundos de aposentadoria, seguradoras e fundos soberanos poderão assinar. Nos últimos anos, o maior teto do mercado de criptomoedas não foi a tecnologia, nem a narrativa, foi a incerteza jurídica.

Por isso, muitas pessoas não entendem por que o mercado não se move agora. As grandes tendências geralmente não são impulsionadas por notícias, mas por os principais players saírem com antecedência, e as notícias são apenas uma formalidade. Quem não entende está esperando por confirmação, quem entende está esperando por liquidez. Uma vez que o projeto de lei realmente passar, isso será uma mudança estrutural, não uma especulação de curto prazo.