- A política revisada da MARA permite a venda de reservas existentes de Bitcoin, não apenas BTC recém-minados, a partir de 2026.
- Os rendimentos de empréstimos foram de 32,1 milhões de dólares, mas a volatilidade provocou perdas de 86,3 milhões de dólares no segmento de trading e 69,1 milhões de dólares em perdas de negociação.
- A empresa detém 53.822 BTC, reembolsou linhas de crédito de 150 milhões de dólares e colocou 5.938 BTC como garantia contra empréstimos de 350 milhões de dólares.
A MARA Holdings divulgou uma mudança de política que permite a venda potencial de suas reservas de Bitcoin a partir de 2026. A atualização foi apresentada num formulário 10-K à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, citando necessidades de capital em evolução e condições de mercado.
Política de Tesouraria Expande-se Além de Bitcoin Recém-Minado
De acordo com o documento, a MARA agora permite comprar ou vender Bitcoin mantido no seu balanço, não apenas moedas recém-minadas. Anteriormente, a empresa focava na retenção a longo prazo do Bitcoin minerado. No entanto, o quadro revisado amplia a flexibilidade nas decisões de gestão de tesouraria.
Em 31 de dezembro de 2025, a MARA detinha 53.822 BTC, ocupando a segunda posição entre empresas públicas, atrás da Strategy liderada por Michael Saylor. Notavelmente, a MARA já ajustou sua abordagem em meados de 2025, permitindo a venda de Bitcoin operacional. A nova política estende essa flexibilidade às reservas existentes.
A empresa afirmou que seu programa de ativos digitais agora inclui holdings de tesouraria, empréstimos, estratégias de trading e empréstimos colaterais. Até ao final do ano, cerca de 28% das reservas de Bitcoin estavam abrangidas por esse programa. Isso incluía 9.377 BTC emprestados a contrapartes e 5.938 BTC colocados como garantia.
Perdas Compensam Rendimentos de Empréstimos em Meio à Volatilidade de Preços
Durante 2025, a MARA obteve 32,1 milhões de dólares em juros de empréstimos de Bitcoin. No entanto, a queda nos preços do Bitcoin provocou uma perda líquida de 86,3 milhões de dólares no segmento de empréstimos. Entretanto, as estratégias de trading exerceram mais pressão.
No segundo trimestre, a MARA alocou 2.000 BTC a uma conta gerida com a Two Prime para trading estruturado. Esse esforço resultou numa perda de 22,1 milhões de dólares. A MARA saiu do mandato em dezembro, retirando 1.777 BTC.
Incluindo ajustes de valor justo, as perdas de trading atingiram 69,1 milhões de dólares. No geral, a MARA reportou uma redução de 422,2 milhões de dólares no valor justo do Bitcoin em 2025. A produção também caiu, com 8.799 BTC minerados, contra 9.430 BTC em 2024.
Após a queda do Bitcoin abaixo de 70.000 dólares, a MARA reembolsou linhas de crédito de 150 milhões de dólares. Também garantiu uma nova facilidade de 150 milhões de dólares. No final do ano, 5.938 BTC garantiam empréstimos de 350 milhões de dólares, avaliados em 519,6 milhões de dólares.
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