Polymarket registou um volume de negociação notional de 478 milhões de dólares num único dia a 28 de fevereiro de 2026, com contratos de eventos políticos representando aproximadamente 220 milhões de dólares do total de atividade, após os ataques coordenados dos Estados Unidos e de Israel contra o Irã.
A plataforma rival de previsão Kalshi enfrentou críticas dos utilizadores pelo seu processo de liquidação de um contrato intitulado “Ali Khamenei fora como Líder Supremo?” após a televisão estatal iraniana confirmar a morte do líder, com o CEO Tarek Mansour a anunciar que posições após a morte seriam totalmente reembolsadas, enquanto posições antes da morte seriam liquidadas ao preço do último negócio. Os eventos destacam o papel crescente dos mercados de previsão na previsão geopolítica, ao mesmo tempo que aumentam o escrutínio sobre alegações de negociação com informação privilegiada e disputas de jurisdição regulatória entre autoridades federais e comissões de jogo estaduais.
Polymarket estabelece recorde histórico em meio a tensões geopolíticas
Polymarket atingiu o seu volume de negociação diário mais alto a 28 de fevereiro, chegando a 478 milhões de dólares em valor notional. Os mercados políticos sozinhos contribuíram com 220 milhões de dólares, representando quase metade da atividade diária total da plataforma.
(Fonte: Defioasis)
O aumento coincidiu diretamente com os ataques coordenados dos Estados Unidos e de Israel ao Irã. A Polymarket rapidamente lançou mais de uma dúzia de contratos relacionados com o conflito, cobrindo tópicos como o timing do cessar-fogo, a possível sucessão do Líder Supremo do Irã e a possibilidade de forças terrestres dos EUA entrarem no Irã.
O contrato “Quando os EUA irão atacar o Irã?” acumulou aproximadamente 529 milhões de dólares em volume total desde o seu lançamento a 22 de dezembro de 2025. Apenas a 28 de fevereiro, este contrato registou 89,6 milhões de dólares em volume de negociação num único dia.
Após a confirmação da morte do Aiatolá Ali Khamenei pela televisão estatal iraniana, o contrato “Khamenei perderá a sua posição como Líder Supremo do Irã antes de 31 de março?” liquidou-se a 100%, com um volume total de negociação a atingir 45 milhões de dólares. A maior posição vencedora gerou aproximadamente 757 mil dólares de lucros, enquanto outros quatro traders realizaram ganhos de seis dígitos.
Dados de mercado subsequentes indicaram que os traders anteciparam amplamente uma resolução faseada do conflito. A 1 de março, a probabilidade de um cessar-fogo entre os EUA e o Irã antes de 2 de março era de 4%, aumentando para 15% antes de 6 de março, 61% antes de 31 de março e 78% antes de 30 de abril.
Alegações de negociação com informação privilegiada surgem após aumento de contratos sobre o Irã
A rápida acumulação de volume de negociação atraiu escrutínio quanto a possíveis vantagens de informação. Empresas de análise de blockchain identificaram pelo menos seis endereços de carteiras que, em conjunto, lucraram cerca de 1,2 milhões de dólares com apostas que previram com precisão o momento dos ataques ao Irã.
Estas carteiras estabeleceram posições antes dos ataques aéreos de 28 de fevereiro, levantando preocupações sobre se os traders possuíam informações não públicas sobre ações militares. As alegações intensificaram discussões mais amplas sobre riscos de negociação com informação privilegiada em mercados de previsão, especialmente quando os contratos envolvem eventos geopolíticos sensíveis.
Kalshi enfrenta reação negativa dos utilizadores devido à liquidação do contrato de Khamenei
A Kalshi, uma plataforma de previsão regulada nos EUA, operando como mercado de contratos designado sob a supervisão da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), enfrentou críticas significativas dos utilizadores quanto ao seu tratamento do contrato “Ali Khamenei fora como Líder Supremo?”
O contrato acumulou mais de 50 milhões de dólares em volume total, com cerca de 20 milhões de dólares negociados apenas a 28 de fevereiro, coincidindo com os ataques e a confirmação subsequente da morte de Khamenei.
O CEO Tarek Mansour abordou a reação negativa através das redes sociais, descrevendo a abordagem de liquidação da plataforma. Todas as posições estabelecidas antes da morte de Khamenei seriam liquidadas ao preço do último negócio antes da morte, em conformidade com os termos do contrato apresentados à CFTC. As posições abertas após a confirmação da morte receberiam reembolso completo, incluindo todas as taxas de negociação.
Mansour defendeu o desenho do mercado como estando em conformidade com as regulações dos EUA, salientando que mudanças de liderança no Irã têm implicações geopolíticas, económicas e de segurança nacional substanciais. Afirmou que tais mercados fornecem informações legítimas sobre resultados políticos, ao invés de incentivarem diretamente a especulação sobre mortalidade.
Apesar da explicação sobre a liquidação, muitos utilizadores expressaram insatisfação nas plataformas sociais, caracterizando o resultado como desfavorável às suas posições.
O panorama regulatório intensifica-se com conflitos entre autoridades federais e estaduais
O aumento de negociação ocorreu num contexto de batalhas legais crescentes entre plataformas de mercados de previsão e reguladores estaduais de jogo. A CFTC, sob a liderança atual, tem afirmado ativamente a jurisdição federal exclusiva sobre contratos de eventos como swaps sob a Lei de Troca de Commodities.
Em fevereiro de 2026, a CFTC apresentou um amicus curiae na Corte de Apelações do Nono Circuito dos EUA apoiando a Crypto.com na sua disputa com a Nevada Gaming Control Board. A CFTC sustenta que não tolerará que governos estaduais minem a jurisdição federal sobre estes mercados.
Vários estados, incluindo Nevada, Massachusetts e Connecticut, têm perseguido ações de fiscalização contra plataformas de previsão, argumentando que contratos de eventos — especialmente os relacionados com desportos — constituem jogos de azar não licenciados sujeitos à regulação estadual. A Nevada Gaming Control Board entrou com ações contra Kalshi e Polymarket, alegando operação de apostas desportivas não licenciadas.
Um juiz federal do Tennessee concedeu uma liminar preliminar a Kalshi, bloqueando a aplicação da lei estadual, enquanto um juiz de Massachusetts adiou essa liminar até ao recurso. Nevada também entrou com uma ação de fiscalização contra Kalshi no tribunal estadual.
A incerteza jurídica afetou o posicionamento do mercado. A Kalshi processou aproximadamente 9,1 mil milhões de dólares em volume de negociação em janeiro de 2026, sendo 91,1% ligados a contratos de eventos desportivos. A Polymarket registou cerca de 7,5 mil milhões de dólares nesse período. Os meta-mercados nos plataformas de previsão refletiram mudanças de sentimento, dando à Polymarket uma probabilidade de 47% de terminar 2026 como a principal plataforma por volume, com a Kalshi a 34%.
O filho do Presidente Trump, Donald Trump Jr., investiu na Polymarket através da sua firma de capital de risco e serve como conselheiro estratégico da Kalshi, acrescentando dimensões políticas às disputas regulatórias.
FAQ: Mercados de previsão e desenvolvimentos recentes
O que causou o recorde de 478 milhões de dólares em volume diário na Polymarket?
O aumento de 28 de fevereiro de 2026 foi impulsionado principalmente pelos ataques dos EUA e de Israel ao Irã. A Polymarket lançou mais de uma dúzia de contratos relacionados com o Irã, sendo que o contrato “Quando os EUA irão atacar o Irã?” sozinho representou cerca de 89,6 milhões de dólares em volume diário.
Como lidou a Kalshi com a controvérsia do contrato de Khamenei?
A Kalshi liquidou posições antes da morte ao preço do último negócio e reembolsou totalmente posições após a morte, incluindo todas as taxas de negociação. O CEO Tarek Mansour defendeu a abordagem como consistente com os termos do contrato apresentados à CFTC e necessária para evitar criar um “mercado de morte”.
Qual é a disputa regulatória atual entre plataformas de previsão e os estados?
A CFTC afirma ter jurisdição exclusiva sobre contratos de eventos como swaps regulados federalmente, preemptando as leis de jogo estaduais. Vários estados, incluindo Nevada e Massachusetts, argumentam que estas plataformas operam como apostas desportivas não licenciadas sujeitas à supervisão estadual. Vários processos judiciais federais estão em curso.
