As empresas de tesouraria de criptomoedas provavelmente irão consolidar-se em 2026, diz executivo

O mercado de tesourarias de criptomoedas está entrando numa fase de consolidação, à medida que uma ampla tendência de baixa restringe a liquidez e pressiona os balanços em direção à disciplina do NAV. O executivo do setor Wojciech Kaszycki, diretor de estratégia da BTCS, argumenta que a combinação de operações geradoras de caixa — como serviços de validadores para redes blockchain e ofertas de crédito público e privado — confere às empresas de tesouraria uma vantagem distinta sobre aquelas que apenas acumulam criptomoedas. O setor enfrentou uma queda generalizada em 2025, com muitas ações de tesourarias caindo abaixo do valor patrimonial dos ativos de criptomoedas em seus balanços, destacando o apelo de escala e diversificação num ambiente sensível a preços. Enquanto o ciclo permanece desafiador, fusões e aquisições estratégicas são vistas como um caminho plausível para acelerar a recuperação e criar maior resiliência.

Principais pontos

O setor de tesourarias de criptomoedas provavelmente se consolidará em 2025–2026, à medida que as empresas busquem escala para enfrentar uma baixa prolongada e a pressão do NAV.

Operações que geram fluxo de caixa — como serviços de validadores para redes e instrumentos de crédito — oferecem uma fonte de renda duradoura e uma vantagem competitiva sobre detentores passivos.

Ativos do mundo real tokenizados, especialmente crédito público e privado tokenizado, podem se tornar fontes principais de receita e garantias utilizáveis em plataformas DeFi.

Espera-se que os RWAs cresçam nos próximos 24 meses, com a tokenização potencialmente ampliando o acesso aos mercados de crédito na blockchain.

Declarações públicas de líderes do setor, além de movimentos de provedores de índices, indicam uma continuidade na tentativa de transformar as tesourarias de criptomoedas em veículos diversificados e geradores de renda, em vez de simples pools de ativos.

Contexto de mercado: O mercado de criptomoedas mais amplo tem enfrentado tensões de liquidez e sentimento de aversão ao risco, influenciando a forma como empresas focadas em tesourarias equilibram exposição a criptomoedas com ativos geradores de renda. Ativos tokenizados e empréstimos e empréstimos baseados em DeFi apresentam novas formas de monetizar participações em criptomoedas, mas escala e governança continuam sendo preocupações críticas, enquanto reguladores observam de perto o setor.

Por que isso importa

Para investidores, a mudança de uma estratégia de custódia pura para estratégias diversificadas e geradoras de renda em tesourarias de criptomoedas pode redefinir perfis de risco e expectativas de retorno. Empresas que combinam acumulação de criptomoedas com renda fixa e instrumentos de crédito tokenizado podem oferecer fluxos de caixa mais estáveis, mesmo quando os preços das criptomoedas têm desempenho inferior. Essa mudança também reforça uma tendência mais ampla de integrar fontes de receita ao estilo financeiro tradicional com ativos nativos de blockchain, potencialmente ampliando a base de investidores além dos entusiastas hardcore de criptomoedas.

Na perspectiva dos desenvolvedores, a ênfase na tokenização de ativos do mundo real e RWAs destaca a necessidade de plataformas robustas de tokenização, mecanismos seguros de garantia on-chain e camadas interoperáveis de DeFi. Se o crédito tokenizado puder ser originado, securitizado e auditado de forma confiável, as tesourarias de criptomoedas poderão acessar novos pools de capital, oferecendo aos investidores exposição diversificada tanto a ativos digitais quanto a riscos de crédito tradicionais — tudo com maior transparência e liquidez na blockchain.

Os atores de políticas e infraestrutura de mercado também estão atentos. O debate sobre se os principais índices devem incluir tesourarias focadas em criptomoedas ou produtos de crédito tokenizado continua, com MSCI e outros provedores de índices considerando uma maior exposição ao setor por meio de instrumentos semelhantes a renda fixa, uma postura que pode influenciar fluxos e benchmarks de avaliação. A narrativa não se resume à valorização de preços; trata-se de construir um ecossistema duradouro onde as tesourarias de criptomoedas funcionem como plataformas financeiras diversificadas, em vez de holdings especulativos.

O que observar a seguir

Acompanhe anúncios de consolidação entre players de tesourarias de criptomoedas à medida que as condições de mercado de 2025–2026 evoluem e as pressões do NAV persistem.

Monitore o progresso na tokenização de ativos do mundo real e a adoção de crédito público e privado tokenizado como garantias ou canais de liquidez em DeFi.

Fique atento às declarações ou ações da MSCI ou outros provedores de índices relacionadas às empresas de tesouraria de criptomoedas e RWAs, que podem influenciar o acesso institucional ao setor.

Acompanhe os desenvolvimentos regulatórios em torno de dívidas tokenizadas, padrões de garantias on-chain e instrumentos de crédito transfronteiriços utilizados por tesourarias.

Observe as tendências de liquidez em protocolos de empréstimo e empréstimo em DeFi vinculados a ativos tokenizados, que podem moldar a demanda por produtos de crédito baseados em tesourarias.

Fontes e verificação

Entrevistas e comentários de Wojciech Kaszycki, diretor de estratégia da BTCS, sobre consolidação e o papel de operações geradoras de fluxo de caixa.

Análise da queda de mercado de 2025 que afetou as avaliações das ações de tesourarias de criptomoedas em relação às participações em balanços (conforme mencionado em cobertura relacionada do setor).

Pesquisas e discussões sobre ativos do mundo real tokenizados, especialmente crédito público e privado tokenizado, e seu potencial uso como garantias em DeFi.

Correspondência da MSCI e possíveis considerações para incluir players de tesourarias de criptomoedas ou RWAs em seus índices, conforme citado em debates do setor.

Visão geral do crédito privado RWA.XYZ e acessibilidade on-chain de mercados de crédito tokenizado.

Reação do mercado e consolidação em tesourarias de criptomoedas

As tesourarias de Bitcoin (CRYPTO: BTC), que representam um subconjunto de gestores de ativos digitais com saldos substanciais de criptomoedas e operações geradoras de receita, estão numa encruzilhada. O principal argumento de Kaszycki é que a espinha dorsal operacional dessas empresas — serviços de validadores que garantem e governam redes blockchain, e uma variedade de ofertas de crédito — fornece um fluxo de caixa recorrente que estratégias de hodling puro não conseguem oferecer. Esse fluxo de caixa, por sua vez, permite investimentos estratégicos em pares em dificuldades e unidades com desempenho abaixo do esperado, muitas vezes a preços que refletem medo em vez de valor fundamental. Na prática, a baixa pode ser vista não apenas como um mercado de baixa, mas como um teste de resistência estrutural baseado em renda diversificada, e não apenas na valorização de preços.

O cenário recente reforça essa narrativa, com muitas tesourarias negociando abaixo do valor patrimonial de suas participações em criptomoedas, uma situação descrita como uma “queda de mercado em 2025”. O fenômeno evidencia a tensão entre os preços dos ativos e o valor subjacente de fluxos de receita on-chain e off-chain. Também antecipa que consolidações — fusões ou aquisições que combinem plataformas geradoras de caixa com traders leves em ativos — podem remodelar o panorama competitivo. Na prática, uma fusão entre dois players ágeis com modelos de negócio complementares pode gerar ganhos superiores à soma de suas partes. A frase de Kaszycki de que “dois mais dois é igual a seis ou mais” captura a crença de que coordenação e escala podem permitir uma defesa mais rápida e um crescimento acelerado num mercado onde muitos lutam para manter a integridade do NAV.

No lado da receita, os mercados de crédito tokenizado e RWAs emergem como tema central. Instrumentos de crédito público e privado, já presentes na finança tradicional, estão sendo cada vez mais considerados para tokenização na blockchain. A ideia é que ativos do mundo real tokenizados possam ser usados como garantias em protocolos de empréstimo ou empréstimo em DeFi, proporcionando liquidez e diversificação de retorno para as tesourarias, ao mesmo tempo que conectam produtos nativos de criptomoedas a mercados de crédito mais amplos. O conceito de crédito tokenizado não é novo, mas a expectativa de expansão significativa nos próximos 24 meses reflete uma mudança mais ampla na monetização on-chain de riscos do mundo real. Um desdobramento dessa tendência é o crescimento do crédito privado tokenizado, já demonstrado por plataformas especializadas e projetos de pesquisa que mapeiam esse espaço como uma nova fronteira de fontes de renda para tesourarias.

Paralelamente, a Strategy — considerada a maior operadora de tesouraria de Bitcoin — tem utilizado instrumentos de renda fixa e de crédito para oferecer aos investidores exposição econômica ao Bitcoin por meio de uma variedade de títulos. A abordagem da empresa, destacada em comunicações com provedores de índices, demonstra como as tesourarias de criptomoedas tentam combinar renda regular com exposição a criptomoedas e controles de risco. Essa dupla estratégia posiciona as tesourarias para responder às dinâmicas de provedores de índices, com a MSCI e entidades similares explorando a potencial inclusão de instrumentos baseados em criptomoedas em benchmarks tradicionais. O diálogo contínuo sobre RWAs e instrumentos de renda fixa sinaliza uma convergência entre estratégias de tesouraria de criptomoedas e o design de produtos financeiros tradicionais, o que pode impulsionar adoção, formação de capital e maior clareza de governança para um público mais amplo.

Olhando para o futuro, a narrativa de tokenização é sustentada por referências do setor às RWAs como motor de crescimento. A ideia de que ativos tokenizados — especialmente crédito tokenizado — possam eventualmente sustentar uma parte significativa da receita de tesourarias é atraente, mas depende de padrões robustos para liquidação on-chain, gestão de riscos e clareza regulatória. Observadores de mercado aguardam avanços concretos nos próximos 12–24 meses, incluindo relatórios de progresso sobre RWAs, capacidades de plataformas de tokenização e estudos de caso confiáveis de uso de garantias on-chain em mercados de empréstimos DeFi. O overview de crédito privado RWA.XYZ serve como um sinal de que esses fluxos de trabalho não são apenas teóricos; estão sendo testados em mercados reais, com implicações potenciais para liquidez, precificação e dispersão de riscos em todo o ecossistema cripto.

Por fim, a evolução das tesourarias de criptomoedas reflete uma tendência mais ampla de financeirização do setor. Embora os ciclos de preço continuem a influenciar o sentimento, a combinação de operações geradoras de fluxo de caixa, estratégias de ativos tokenizados e gestão disciplinada do NAV pode redefinir o papel das tesourarias — de armazenamento passivo de valor para participantes ativos em um cenário financeiro mais complexo e multiactivos. Os próximos capítulos provavelmente serão escritos por empresas capazes de combinar inovação on-chain com controles tradicionais de risco, mantendo uma visão clara sobre ciclos de mercado, desenvolvimentos regulatórios e fluxo de capital entre os mercados de criptomoedas e as finanças convencionais.

Este artigo foi originalmente publicado como Crypto Treasury Firms Likely to Consolidate in 2026, Says Exec on Crypto Breaking News — sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.