Stripe｜O AWS do mundo financeiro: por que se tornou o maior vencedor na era de IA + stablecoins

Escreveu por: Yokiiiya

A coisa mais importante que a Stripe fez foi transformar o dinheiro em um trecho de código que pode ser chamado.

Há alguns anos, ao desenvolver produtos internacionais, a solução de pagamento que usei foi a Stripe. Naquela época, no Vale do Silício, ela era quase uma “opção padrão” — qualquer empresa de tecnologia, SaaS ou ferramentas para desenvolvedores, acabava por integrar a Stripe para receber pagamentos. Para mim, ela nunca foi apenas uma ferramenta de pagamento, mas uma API extremamente amigável para desenvolvedores: documentação clara, baixo custo de integração, todos os processos financeiros complexos abstraídos em poucas linhas de código. Quase não era preciso entender o sistema bancário, o processamento global de pagamentos ou a liquidação, para que uma empresa começasse a receber dinheiro. Mas na época, não percebi que por trás dessa “opção padrão” havia uma empresa reescrevendo o fluxo de dinheiro global.

Depois, ao revisitar essa história, percebi que seu significado é enorme — a Stripe nunca buscou apenas “melhorar a experiência de pagamento”, mas sim transformar o sistema financeiro em parte da internet.

No ano passado, ao entrar de cabeça no Web3, trabalhando com PayFi, ao explorar rotas de fundos de stablecoins e estruturas globais de on/off ramp, vi novamente o nome Stripe com frequência. Mas desta vez, ela não aparecia mais na comparação de produtos de pagamento, e sim nas notícias de aquisições no setor de Criptomoedas. Ela adquiriu várias empresas em diferentes etapas do processo, com ações discretas, mas com um caminho bem definido. Naquele momento, percebi uma coisa: a Stripe talvez nunca tenha saído dessa disputa pela “próxima geração de infraestrutura financeira”. Desde então, quis escrever um artigo sobre ela.

No setor de tecnologia, a Stripe é uma entidade muito especial. Uma empresa avaliada em centenas de bilhões de dólares, fundada há quinze anos, passando por todo ciclo da internet, mas sem nunca ter aberto capital. Se fosse apenas por liquidez, isso já teria acontecido. Mas não aconteceu. Isso significa uma coisa: ela está esperando por um momento maior no tempo. O problema da Stripe nunca foi “conseguir abrir capital”, mas sim: sob qual identidade ela quer fazer isso. Ser uma empresa de pagamentos? Uma provedora de serviços financeiros? Ou a infraestrutura financeira da internet? Foi nesse processo de entender a Stripe que percebi uma coisa: nos últimos 15 anos, o principal na indústria de pagamentos sempre foi reduzir taxas e aumentar a conversão.

Mas enquanto todos ainda estavam otimizando “como receber dinheiro”, a Stripe fazia outra coisa — transformar o dinheiro em um trecho de código que pode ser chamado. E é por isso que, quando a IA começou a criar empresas, realizar transações e gerar receita por conta própria, a maioria das empresas de pagamento enfrentava problemas de incompatibilidade de sistemas, enquanto a Stripe enfrentava uma demanda explosiva.

Muita gente vê a Stripe como uma empresa de pagamentos. Como no início, muitos viam a AWS como “vendedora de servidores”. Mas, se olharmos de outro ângulo:

A AWS não faz apenas computação em nuvem, ela constrói a infraestrutura de computação na era da internet.

A Stripe não faz apenas pagamentos. Ela está construindo: o sistema operacional financeiro da internet.

Na atual fase de mudança de paradigma, com a chegada simultânea de IA e stablecoins, esse tipo de “empresa de infraestrutura” começa a mostrar um verdadeiro efeito de juros compostos ao longo do tempo. Quando as stablecoins se tornam uma nova camada de liquidação, e a IA se torna uma nova entidade comercial, o sistema financeiro está passando por uma reescrita fundamental. A questão deixou de ser: quem tem o pagamento mais barato? Para passar a ser: quem pode ser o API de dinheiro padrão para a nova economia. Nesse contexto, todas as escolhas “contidas” da Stripe nos últimos 15 anos — não criar exchanges, carteiras de consumo ou perseguir narrativas de alta de criptomoedas — apontam para um mesmo resultado: ela está se tornando a infraestrutura financeira padrão na era de IA + stablecoins. Quando a IA se torna uma nova entidade comercial, e as stablecoins uma nova camada de liquidação, todos os caminhos trilhados pela Stripe nesses quinze anos começam a apontar para uma mesma resposta.

1. De Payments API a Sistema Operacional Financeiro: as três grandes transições da Stripe

Se continuarmos a entender a Stripe apenas como uma “empresa de pagamentos”, não compreenderemos suas escolhas “excessivamente contidas” ao longo de 15 anos. Desde o início, o problema que ela buscava resolver não era “como receber dinheiro”, mas sim: como fazer uma empresa na internet, sem entender profundamente o sistema financeiro, movimentar fundos globalmente. Essa diferença define as diferentes rotas que ela tomou.

Primeira fase: Payments API — a origem do pagamento na internet. A Stripe começou resolvendo um problema mais simples: oferecer uma interface de pagamento online mais fácil de integrar do que as tradicionais adquirentes. Mas o que ela realmente mudou não foi a experiência de pagamento, e sim a forma de integração. Antes da Stripe, abrir uma conta de adquirente envolvia:

• Abrir conta bancária

• Assinar contratos presenciais

• Longos ciclos de integração técnica

A Stripe transformou tudo isso em: algumas linhas de código, alguns minutos, e o pagamento se tornou uma capacidade nativa da internet. Por isso, ela se tornou a “opção padrão” das empresas de tecnologia do Vale do Silício — não por ser uma ferramenta melhor, mas por ser o padrão de referência na era do desenvolvedor.

Segunda fase: Infrastructure Finance — API para o backend financeiro da empresa. Se a Stripe tivesse parado na API de pagamentos, ela seria uma empresa de pagamentos de sucesso. Mas, com Atlas, Connect, Issuing e Treasury, ela entrou na segunda fase. Agora, ela não ajuda apenas a receber dinheiro, mas constrói a infraestrutura financeira da empresa. Com a Stripe, uma empresa pode registrar uma entidade, abrir contas, emitir cartões, gerenciar fundos e fazer repartição de receitas globalmente — ou seja, ela não precisa mais “ter” um sistema financeiro, mas pode chamá-lo via API. Essa etapa é semelhante ao que a AWS fez: ela eliminou a necessidade de servidores físicos, a Stripe eliminou a necessidade de um backend financeiro próprio, tornando a capacidade financeira um módulo reutilizável.

Terceira fase: Economy Programável — a camada de dinheiro preparada para IA e stablecoins. Quando chegamos a esse estágio, o caminho da Stripe fica claro: a IA se torna uma entidade comercial, as stablecoins uma nova camada de liquidação, e uma nova estrutura econômica surge:

• Criação de produtos por IA

• Recebimento de pagamentos por IA

• Repartição de receitas por IA

• Gestão automática de fluxo de caixa

Tudo isso parte de um princípio: o sistema financeiro deve ser programável. E isso é exatamente o que a Stripe faz há 15 anos. Por isso, enquanto a maioria das empresas de pagamento ainda discute “como suportar pagamentos em cripto”, a Stripe já está:

• adquirindo infraestrutura de carteiras

• integrando rotas de entrada e saída de fundos

• suportando liquidação com stablecoins

Ela não busca apenas “aceitar criptomoedas”, mas quem será o sistema padrão de operações financeiras quando o dinheiro se tornar um ativo nativo da internet. Da API de pagamentos à infraestrutura financeira, até a economia programável, a Stripe não apenas atualizou um produto, mas redefiniu sua posição no mercado.

Hoje, ao olhar novamente, percebemos que seus concorrentes nunca foram as empresas tradicionais de pagamento. Em cada fase, seu verdadeiro alvo foi:

Primeira fase: adquirentes tradicionais

Segunda fase: o sistema bancário

Terceira fase: o sistema operacional econômico da internet

E é justamente na terceira fase, com a chegada de IA e stablecoins, que todos os caminhos da Stripe nos últimos quinze anos começam a gerar juros compostos ao longo do tempo.

2. Avaliação de centenas de bilhões, mas sem IPO — o que a Stripe está esperando?

Nos últimos anos, a Stripe passou por quase todas as janelas de oportunidade para abrir capital. Tem receita estável, grande volume de transações, alta participação de mercado, e não falta interesse do mercado de capitais. Se fosse apenas por liquidez, isso já teria acontecido. Mas não aconteceu. Então, a questão não é “por que a Stripe ainda não abriu capital?”, mas sim: “o que ela está esperando?”

Para a maioria das empresas, abrir capital é uma estratégia de captação de recursos, um marco de fase. Mas, para uma infraestrutura, é mais uma confirmação de sua forma. Como ela entra no mercado de capitais — sob qual identidade — o mercado a entenderá. Se a Stripe tivesse aberto capital há cinco anos, seria vista como uma empresa de pagamentos de crescimento estável, avaliada por volume de transações, taxas e margens. Seria um IPO de sucesso, mas que a “congelaria” como uma empresa de pagamentos.

Porque o objetivo final da Stripe nunca foi ser uma empresa de pagamentos. Ela nunca quis competir com PayPal ou Adyen. Seu verdadeiro alvo é a AWS. A lógica de avaliação de uma infraestrutura nunca se baseia na estrutura atual, mas na quantidade de atividade econômica que ela pode suportar no futuro.

Por isso, nos últimos anos, a Stripe fez muitas ações que parecem não aumentar sua receita de curto prazo: Atlas, Treasury, Issuing, Treasury — esses negócios não são os mais glamorosos na métrica financeira de uma empresa de pagamentos, mas cumprem uma missão mais importante: transformar a Stripe de uma empresa de pagamentos em uma camada de coordenação da atividade econômica. Se olharmos para o longo prazo, ela sempre esteve esperando por um momento — uma mudança estrutural na forma de negócios na internet, que exija uma reescrita do sistema financeiro. No Web2, esse momento ainda não chegou. As empresas continuam a organizar fundos humanos, a liquidação ainda é T+N, e a Stripe prepara todas as interfaces antecipadamente.

A chegada de IA e stablecoins faz esse momento surgir de verdade. Quando a IA se torna uma entidade comercial, ela precisa de:

• recebimento automático

• repartição automática

• gestão automática de fluxo de caixa

E, quando as stablecoins se tornam uma camada de liquidação, o dinheiro passa a ser nativo online, a liquidação é instantânea, e o fluxo global de fundos vira uma API. Essas duas mudanças juntas significam:

• o sistema financeiro precisa operar como a internet

Nesse sentido, a Stripe não abrir capital por um motivo de longo prazo — ela está sendo extremamente agressiva. Apostando que, antes que essa nova estrutura econômica surja, ela já terá preparado o sistema operacional. Quando ela realmente aparecer, a Stripe deixará de ser uma “empresa de pagamentos de crescimento estável” e passará a ser a infraestrutura financeira padrão de uma nova economia. Não é uma transformação, é uma antecipação do seu momento.

3. A estratégia de Criptomoedas da Stripe: construir a camada de liquidação global

Enquanto muitas empresas de pagamento ainda discutem “se suportam criptomoedas”, todas as ações da Stripe no setor de Cripto visam uma coisa: o controle final da liquidação de fundos globais. Ela não criou exchanges, não emitiu ativos, não tentou ser uma porta de entrada de tráfego. Optou por um caminho mais Stripe: integrar stablecoins na sua rede de liquidação. Se olharmos para as aquisições recentes no setor de Cripto, veremos que isso não é uma expansão de negócios, mas uma complementação de componentes da camada de liquidação.

Bridge: a rede de liquidação na era das stablecoins. A maior aquisição da Stripe na área de Cripto foi a compra de cerca de 1,1 bilhão de dólares na Bridge, uma infraestrutura de stablecoins. A Bridge não oferece capacidade de troca, mas:

• emissão e orquestração de stablecoins

• roteamento de fundos transfronteiriços

• gestão de reservas e custódia

Em outras palavras, ela controla como as stablecoins circulam globalmente e como finalizam a liquidação. Se compararmos ao sistema financeiro tradicional, essa camada se assemelha a uma combinação de rede de liquidação + SWIFT. Isso significa que, ao continuar recebendo pagamentos via Stripe, o fundo pode ser liquidado globalmente em tempo real, usando stablecoins, sem alterar a experiência do usuário. O cliente verá o valor em dólares na conta, mas o fluxo de fundos será reescrito no meio do caminho.

Privy: sistema de contas na blockchain. A camada de liquidação precisa de uma rede de fundos e de um sistema de contas. A Stripe adquiriu a Privy para resolver exatamente isso: como permitir que usuários tenham uma conta na blockchain sem entender Web3. Com login por email, carteira gerenciada pelo aplicativo, sem percepção de gerenciamento de chaves. Isso significa que, no futuro, um usuário ou uma IA poderá criar uma conta e já ter um fundo para participar da liquidação de stablecoins. Isso é totalmente consistente com o que a Stripe faz no Web2:

• abstrair sistemas complexos de contas financeiras

Interface fiat: conectar ao sistema bancário real. A Stripe já possui uma das maiores capacidades globais de fundos fiduciários:

• rede de processamento global

• Treasury

• emissão de cartões

• conexão com bancos

Quando essa infraestrutura se combina com a rede de liquidação de stablecoins, ela realiza uma tarefa difícil para as criptomoedas: conectar a camada de liquidação na blockchain ao sistema bancário real. Assim, as stablecoins podem se tornar ativos de liquidação para comerciantes, e não apenas ativos na blockchain.

Camada de conformidade: a base do controle de liquidação. No sistema financeiro tradicional, o poder de liquidação vem não só da tecnologia, mas também do sistema regulatório. A Bridge está solicitando licença de trust bank nacional nos EUA (OCC), e a Stripe já possui:

• KYC / KYB

• AML

• sistema de conformidade para comerciantes

Isso significa que, ao integrar stablecoins na rede de fundos da Stripe, elas não existirão como “ativos criptográficos”, mas como ativos de liquidação regulamentados. O controle de liquidação é, na essência, controle regulatório.

Por que a Stripe não cria uma exchange? Porque ela resolve o fluxo de fundos na atividade econômica, não a compra e venda de ativos. Exchanges são portas de entrada de tráfego, a camada de liquidação é a infraestrutura financeira.

E isso é totalmente consistente com sua trajetória de 15 anos: nunca foi uma empresa de tráfego, sempre foi uma camada de base. Quando a camada de liquidação estiver pronta, o que acontecerá? Com a combinação de sistema de contas na blockchain (Privy), rede de liquidação de stablecoins (Bridge), interface fiat (Stripe) e camada de conformidade, surgirá uma nova estrutura: um sistema de liquidação global nativo para stablecoins. Isso permitirá que empresas façam liquidação global em tempo real, IA receba pagamentos e distribua receitas automaticamente, fundos sejam acessados via API, tudo operando sobre a interface da Stripe.

4. Por que a IA amplifica as vantagens da infraestrutura da Stripe

Se a stablecoin reescreve a camada de liquidação, a IA muda o foco do sistema financeiro para o seu usuário. No sistema financeiro tradicional, todos os produtos atendem empresas humanas: registro de empresas, abertura de contas, assinatura de contratos, reconciliações manuais. A IA, pela primeira vez, traz uma nova entidade comercial — ela pode criar produtos, gerar receita, pagar custos, participar de lucros, tudo de forma automática.

Isso significa que a IA não precisa de uma “ferramenta de pagamento melhor”, mas sim de um sistema financeiro que possa ser chamado por programa.

1. Modelos de negócio de IA operando nativamente na Stripe

Hoje, quase todos os principais produtos de IA têm uma trajetória de monetização semelhante: API calls, cobrança por uso, assinatura. E toda essa estrutura de receita já é suportada pela infraestrutura da Stripe:

• gerenciamento de ciclo de vida de assinaturas

• faturamento baseado em uso

• conformidade tributária global

• capacidade de pagamento empresarial

Por isso, de OpenAI a Anthropic, de Midjourney a Perplexity, muitas empresas de IA usam a Stripe para monetizar. Não é uma parceria, é uma correspondência estrutural: o modelo de negócio de IA precisa da Stripe.

2. Faturamento por uso é o sistema financeiro da economia de IA

A maior diferença entre IA e SaaS tradicional é: SaaS cobra por assento, IA cobra por cálculo, token, requisição, custo de inferência do modelo — tudo dinâmico.

E a Stripe, nos últimos anos, investiu pesado nessa capacidade de faturamento por uso, incluindo:

• medição em tempo real

• faturamento em camadas

• upgrades automáticos de planos

• reconhecimento de receita

Isso faz dela não apenas uma ferramenta de recebimento, mas um sistema de operação de receita para empresas de IA. Nesse modelo, o sistema financeiro participa do design do modelo de precificação do produto.

3. Atlas + Treasury + Issuing: dando às IA a capacidade de “empresa”

Quando um agente de IA começa a atuar de forma autônoma, ele precisa de mais do que apenas receber dinheiro: precisa de uma entidade legal, de uma conta de fundos, de capacidade de pagamento. Essas capacidades já existem na infraestrutura da Stripe: Atlas → registrar empresa, Treasury → conta de fundos, Issuing → capacidade de pagamento. Ou seja, do ponto de vista estrutural, a IA passa a ter toda a infraestrutura de uma “empresa”.

4. O que um agente de IA realmente precisa é de controle de fundos

Na economia de agentes, o mais importante não é receber dinheiro, mas gastar automaticamente. Por exemplo: comprar capacidade computacional, chamar APIs, pagar fornecedores, distribuir lucros — tudo isso é dinheiro programável. E a Stripe é atualmente a única plataforma que integra contas, faturamento, pagamentos e gestão de fundos via API — tornando-se a camada financeira mais acessível para IA.

Na era Web2, a Stripe atendia empresas de internet. Na era da IA, ela atenderá programas capazes de criar negócios autônomos. Quando o agente de negócio deixar de ser uma empresa humana e passar a ser um programa, o sistema financeiro não será mais uma ferramenta de pagamento, mas a API padrão de dinheiro. E tudo o que a Stripe fez nos últimos quinze anos começa a gerar juros compostos nesse novo cenário.

5. A Stripe se torna a camada de dinheiro na era IA + stablecoins

A proposta da Stripe é um Sistema Operacional Financeiro. Ela abstrai recebimentos, contas, gestão de fundos e liquidação em APIs, permitindo que uma empresa na internet chame o sistema financeiro como chama a nuvem. Mas, na nova estrutura econômica de IA e stablecoins, o que importa não é mais “qual produto ela é”, e sim: em qual camada ela está. Assim como a AWS não é apenas uma provedora de nuvem, mas a camada de computação da internet, a Stripe ocupa a posição de: camada de dinheiro. Isso significa que, quando as ações comerciais passam a ser feitas por programas, e o dinheiro se torna um ativo nativo da internet, o sistema financeiro se torna uma capacidade básica acessível por API.

Ao revisitar os últimos quinze anos da Stripe, percebemos que ela fez quase todas as escolhas que parecem menos rentáveis a curto prazo: não virou uma porta de tráfego, não emitiu ativos, não criou uma plataforma de troca. Sempre trabalhou na camada mais fundamental: modular capacidades financeiras, transformar fundos em APIs, conectar sistemas de liquidação à internet. Na era Web2, isso facilitou a arrecadação de dinheiro. Na era de IA + stablecoins, isso permite que a atividade econômica seja automática e fluida.

Cada mudança de paradigma redefine a camada de infraestrutura: do sistema operacional no PC, à computação em nuvem na internet, às aplicações móveis, e agora, na era da IA, surge a entidade comercial nativamente programável. Quando essa entidade deixa de ser uma empresa humana e passa a ser um programa autônomo, ela precisa de duas capacidades padrão: Computação e Dinheiro. A primeira já foi definida pela computação em nuvem. A segunda, está sendo ocupada pela Stripe.

Nesse cenário, a maioria das empresas continuará tendo usuários, tráfego ou ativos, mas poucas terão o controle sobre como o dinheiro circula. Essa é a razão pela qual os concorrentes da Stripe nunca foram apenas empresas de pagamento. No layer de liquidação, ela enfrenta o sistema bancário; na camada de receita, enfrenta plataformas de aplicativos e de nuvem; na estrutura financeira futura, enfrentará novas redes financeiras. Uma disputa sobre quem será a API padrão de dinheiro.

Na era Web2, a Stripe atendia empresas de internet. Na era da IA, ela atenderá programas capazes de gerar receita e gastar fundos autonomamente. Quando o fluxo de fundos se tornar uma capacidade básica, assim como a computação, os usuários não perceberão mais stablecoins, e as empresas não precisarão entender a liquidação na blockchain. Assim como ninguém se importa com HTTP hoje, o dinheiro operará nos bastidores, com a API padrão sendo a Stripe.

A maior parte dos negócios futuros será feita por programas, e cada fluxo de fundos chamará a mesma API.

Money will run on Stripe.