Entrevista exclusiva do Dynamic Zone》1,6 triliões de dólares gigante Franklin Senior VP Chetan atualiza o pensamento: Como a Franklin está a revolucionar a Wall Street através da blockchain

Gerenciando mais de 1,6 triliões de dólares na Franklin Templeton, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, nos últimos anos tem impulsionado ativamente o desenvolvimento de ecossistemas de tokenização e RWA. Agora, já emitiram títulos tokenizados nos Estados Unidos e começaram a disponibilizá-los para negociação na Wall Street. A equipe do 动区 teve o prazer de realizar uma conversa aprofundada com Chetan Karkhanis, Vice-Presidente Sênior da Franklin. Agradecemos à corretora global LTP por fornecer o espaço e o convite.

(Resumindo: A Bolsa de Londres anunciou a criação de um “Depósito de Valores Digitais” que suporta a liquidação on-chain de títulos, ações e ativos privados tokenizados)

(Complemento: Binance reforça parceria com Franklin Templeton: fundos de mercado monetário tokenizados podem ser usados como garantias em negociações OTC, com planos de nível institucional em andamento)

Índice do artigo

• Web3 precisa de educação para atrair mais players tradicionais de Wall Street
• Web 3.0 vai passar por um momento semelhante às bolhas da internet dos anos 1990 e 2000?
• Experimento de democratização de 20 dólares

Perfil do entrevistado

Chetan Karkhanis atualmente é Vice-Presidente Sênior da Franklin Templeton. Sua carreira de investimentos começou na década de 1990, durante a crise do setor TMT (Telecomunicações, Mídia e Tecnologia) e da bolha dot-com, tendo também ocupado cargos em renomadas gestoras globais como JP Morgan e Morgan Stanley. Atualmente, lidera a estratégia de venture capital da Ásia-Pacífico na Franklin Templeton (FTSV). Seu papel não é apenas de investidor, mas também de líder na transformação digital desta empresa de gestão de ativos com 76 anos de história na Ásia.

Web3 precisa de educação para atrair mais players tradicionais de Wall Street

Alex do 动区: A Franklin realizou um evento chamado “Change the Soch” na Índia. Diante da forte volatilidade atual do mercado de criptomoedas, que tipo de “tratamento” Wall Street precisa?

Chetan: Temos um evento na Índia chamado “Change the Soch”. Embora originalmente voltado à educação de investidores femininos, acredito que mudar a mentalidade é fundamental para Web3. Tecnologias como RWA e tokenização estão na fase inicial, e as instituições financeiras tradicionais precisam se juntar ao Web3 e mudar sua mentalidade. Isso não é uma questão de “tratamento”, mas de educação e conscientização.

Web 3.0 vai passar por um momento semelhante às bolhas da internet dos anos 1990 e 2000?

Alex: Quando você começou sua carreira no final dos anos 90, estudando o setor TMT, também viveu a bolha da internet. Você acha que a atual febre de tokenização é uma repetição da história?

Chetan: Boa pergunta, ela combina minha experiência de há 25 anos. Olhando para a história, há algumas semelhanças, mas também diferenças.

Semelhanças: o setor Web3 já passou por fases de entusiasmo excessivo, especulação e volatilidade de preços. Além disso, inicialmente, um pequeno grupo elevou os preços; com mais entrada de investidores e instituições, a liquidez aumentou, trazendo também volatilidade. No entanto, isso é completamente diferente do estouro da bolha das pontocom em 2000.

Naquela época, a bolha era baseada em receitas — muitas empresas tinham avaliações elevadas mesmo sem receita alguma. O mercado superestimou o valor potencial da internet na época. Era a era Web 1.0, antes do amadurecimento do comércio eletrônico, mobile e computação em nuvem. Com o desenvolvimento dessas infraestruturas, as ideias se mostraram corretas, só que prematuramente.

Acredito que as criptomoedas têm uma linha paralela. A tese por trás do blockchain é sólida. A correção atual é apenas uma evolução normal na descoberta de preços. Com o aumento de atividades institucionais, possivelmente em uma postura de risco mais conservadora, veremos um retorno ao “realismo” saudável, que guiará mais instituições a explorar o verdadeiro valor do blockchain.

Há semelhanças, como a especulação excessiva e a volatilidade, mas a essência é diferente. A bolha de 2000 envolveu empresas com avaliações infladas sem receita, uma superestimação das capacidades tecnológicas. Hoje, a tese do blockchain é sólida. A correção atual é apenas o processo de descoberta de preços; com a entrada de mais atores institucionais, veremos uma postura mais realista e saudável.

Experimento de democratização de 20 dólares

Q: Vocês colaboraram com o DBS para reduzir o limite de entrada de fundos tokenizados para 20 dólares. Isso é viável em termos de custo? Só o KYC já deve superar o lucro, não?

Chetan: Você tocou em um ponto importante, é um desafio. Reduzir o limite para 20 dólares visa demonstrar o potencial de democratização do investimento via blockchain. Quanto aos custos, eles são uma questão de negócios que os intermediários precisam resolver. Acredito que, com avanços em IA e tecnologia, os custos de KYC e operação vão diminuir drasticamente. Não podemos deixar que os custos impeçam a inclusão do público na economia financeira.

Complemento: A Franklin, em parceria com o DBS, reduziu o limite de entrada de fundos de mercado monetário tokenizados para 20 dólares.

Na lógica financeira tradicional, isso quase seria uma “auto-sabotagem” — os custos de conformidade (KYC/AML) para clientes de 20 dólares superam o lucro potencial. Mas eles apostam nos benefícios futuros da tecnologia: com a colaboração de IA e blockchain, os custos de conformidade serão comprimidos exponencialmente. Não é uma estratégia de curto prazo, mas de conquistar a infraestrutura financeira do próximo geração.

Chetan lidera o desenvolvimento da plataforma de tokenização da Franklin, a Benji, que é mais do que uma gestora tradicional — é uma promotora de inovação e tecnologia.

Alex do 动区: Pensando a cinco ou dez anos à frente, quando as pessoas falarem de Chetan e Franklin Templeton, você gostaria que lembrassem mais da inovação com a Benji ou da transformação cultural na empresa? Qual dessas realizações é mais difícil?

Chetan: Adoro essa pergunta, é uma das mais reflexivas que já recebi. Acho que as duas coisas não são mutuamente exclusivas. Se, no futuro, for conhecido por ter ajudado a captar muitos ativos com a Benji e a tokenização, e também por mostrar que a Franklin não é só uma gestora tradicional, mas uma organização inovadora, tecnológica e visionária, considero isso um sucesso. Não vejo essas duas coisas como opostas.

Complemento: A Benji é uma plataforma proprietária de blockchain desenvolvida pela Franklin Templeton, voltada à emissão e gestão de ativos financeiros tokenizados, facilitando a transição do setor financeiro tradicional para o Web3.

Hoje, ela suporta: Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Aptos, Base, Solana, BNB Chain e a mais recente, Canton, voltada para reguladores.

Em fevereiro deste ano, firmaram parceria com a Binance: lançaram um programa institucional de garantias OTC. Instituições qualificadas podem usar cotas de fundos de mercado monetário tokenizados emitidos na Benji como garantia na Binance, com os ativos armazenados com segurança em ambientes regulados, como Ceffu, reduzindo riscos de contraparte.