Entrevista exclusiva do Dynamic Zone》Robinhood Crypto, Diretor Geral Johann Kerbrat: De trabalhador na McDonald's a reformar a infraestrutura de liquidação de Wall Street

Na entrevista exclusiva com a Motion Zone, o gerente geral da Robinhood Crypto, Johann Kerbrat, partilhou a sua visão de autoaprendizagem desde os níveis iniciais até à transformação do sistema de liquidação financeira. Ele explicou que a Robinhood escolheu a Ethereum Layer 2 para criar uma infraestrutura financeira paralela confiável a longo prazo, com o objetivo de eliminar o risco de contraparte através de liquidações em tempo real, evitando a repetição do incidente GameStop.
(Resumo anterior: Bernstein aposta numa subida de 105% para a Robinhood! Diz que o “pânico no mercado de criptomoedas” é uma situação de curto prazo)
(Informação adicional: Testnet da Robinhood Chain lançada: baseada em Arbitrum, projetada para tokenização de ações americanas e ativos do mundo real - RWA)

Índice do artigo

• Para buscar “longevidade”: optou por ser Ethereum Layer 2
• Trajetória de Johann: de finanças tradicionais, compreensão de finanças tradicionais, a romper com as finanças tradicionais
• O anonimato é uma escolha, não uma necessidade fundamental
• Jogo regulatório: de aviso de Wells a estratégia global
• Johann: a lei de valores mobiliários dos EUA faz dos investidores de retalho cidadãos de segunda classe, uma das maiores injustiças existentes no mundo. A tokenização irá melhorar tudo isso, estamos próximos.
• Os utilizadores não precisam de entender tecnologia, os engenheiros devem eliminar todos os obstáculos na utilização

Após o surgimento de numerosos produtos de tokenização de ações americanas, as discussões sobre este tema na Motion Zone sempre terão um lugar de destaque. Nesta entrevista exclusiva, Johann Kerbrat, gerente geral da Robinhood Crypto, explica como passou de um jovem que trabalhava de dia na McDonald’s e estudava coding à noite em casa, a liderar a Robinhood Crypto e a assumir um papel fundamental na liquidação de Wall Street.

Agradecimentos especiais à LTP pelo espaço e pela ajuda na organização.

Para buscar “longevidade”: optou por ser Ethereum Layer 2

Alex da Motion Zone: No passado, mencionaste que usaste a navalha do teu avô para explicar a importância de “longevidade” e “confiabilidade”, algo fundamental num mundo de criptomoedas com vida útil extremamente curta. Como é que essa filosofia se reflete na escolha tecnológica da Robinhood?

Johann: O blockchain foi criado para suportar um futuro a longo prazo. Optámos por construir sobre Ethereum Layer 2 porque a sua descentralização e segurança já estão estabelecidas, e daqui a cinco ou seis anos, ainda lá estará. A nossa escolha de tecnologia baseia-se na sua resistência ao teste do tempo (Resiliente ao tempo).

Trajetória de Johann: de finanças tradicionais, compreensão de finanças tradicionais, a romper com as finanças tradicionais

Alex da Motion Zone: Antes, criaste uma plataforma semelhante ao Shopify, a MagAvenue, e também ocupaste cargos na gigante de software financeiro Murex. És alguém que compreende tanto tecnologia como finanças tradicionais. A tua decisão de desenvolver na Arbitrum foi uma estratégia para contornar o DTCC e evitar repetir eventos como o GameStop?

Johann: O núcleo da nossa decisão foi a necessidade dos clientes de transferências instantâneas 24/7. “Liquidação instantânea reduz custos de capital e elimina risco de contraparte.” “Num mundo instantâneo, eventos como o GameStop seriam impossíveis.” Isto não é apenas uma atualização tecnológica, é uma guerra silenciosa pelo controlo de garantias. A Robinhood está a criar um sistema de crédito paralelo, convidando gigantes tradicionais como a Nasdaq a integrar-se, tentando substituir a incerteza dos intermediários pela certeza do código.

O anonimato é uma escolha, não uma necessidade fundamental

Alex da Motion Zone: Pesquisaste privacidade com a Ironfish, mas os produtos da Robinhood são para o público em geral. Veremos funcionalidades de anonimato e conformidade?

Johann: Ainda não temos planos concretos para ZK (provas de conhecimento zero). Acredito que o anonimato é uma funcionalidade, não uma necessidade fundamental. Embora alguns utilizadores exijam privacidade, as instituições financeiras valorizam a transparência pública. Detalhes de privacidade podem ser resolvidos ao nível de contratos inteligentes, sem sacrificar a transparência da cadeia.

E “construímos tecnologia de alto desempenho, mas demasiado complexa para usar.” Assim, na Europa, os utilizadores da Robinhood que compram ações tokenizadas não precisam de entender Gas Price ou segurança de pontes cross-chain; só precisam de saber como comprar.

Jogo regulatório: de aviso de Wells à estratégia global

Alex da Motion Zone: A Robinhood tentou várias vezes contactar a SEC, tendo recebido 16 avisos de Wells. Isso mudou a tua perceção da regulação nos EUA? A aquisição da Bitstamp e o foco na estrutura MiCA na Europa são uma forma de indicar que o convite para registar-se nos EUA é uma armadilha? Como vês o mercado asiático?

Johann: Ambas as coisas. Houve um período em que a regulação nos EUA parecia afastar as empresas, por isso focámos na Europa, onde as regras eram mais claras. Mas a situação mudou; agora lançámos serviços de staking nos EUA, com mais de 45 ativos. O ambiente está a evoluir.

O mercado asiático é muito importante para nós, e essa foi uma das razões para adquirirmos a Bitstamp. Eles têm licença em Singapura, permitindo-nos oferecer serviços a clientes institucionais lá. A tokenização é maravilhosa porque não é só uma via para aceder às ações americanas, mas também a outros mercados de ações e produtos não públicos. Com a tokenização, podemos dar acesso a esses ativos a pessoas em todo o mundo.

Johann: a lei de valores mobiliários dos EUA faz dos investidores de retalho cidadãos de segunda classe, uma das maiores injustiças existentes no mundo. A tokenização irá melhorar tudo isso, estamos próximos

Alex da Motion Zone: A tokenização de ações da OpenAI é bastante controversa. Achas que a legislação atual protege as instituições e deixa os investidores de retalho como “liquidez de saída”? Disseram que as regras para investidores qualificados (Accredited Investors) deviam passar de uma avaliação de riqueza para uma avaliação de conhecimento. Achas que a lei de valores mobiliários dos EUA é, na sua essência, uma forma de proteger as instituições e os gatekeepers, deixando os investidores de retalho em segundo plano?

Johann: Vejo isso como uma mudança cultural que está para acontecer. Assim como as stablecoins demoraram a ser aceites e as pessoas entenderam que “um tokenizado equivale a um dólar”, a tokenização de private equity também passará por esse processo.

No fundo, é uma das maiores desigualdades existentes no mundo: antigamente, as empresas listavam-se cedo, permitindo aos investidores de retalho beneficiar do crescimento. Agora, captar capital privado tornou-se demasiado fácil, e os investidores de retalho entram muitas vezes quando a empresa já é grande e cotada, tornando-se a “liquidez de saída”. A mudança é inevitável; com a tokenização, veremos uma transformação na forma de financiamento — as empresas vão financiar-se na blockchain, crescer na blockchain e listar-se diretamente na blockchain. Não estamos longe de esse mundo acontecer, basta continuar a avançar.

Os utilizadores não precisam de entender tecnologia, os engenheiros devem eliminar todos os obstáculos na utilização

Alex da Motion Zone: Do teu ponto de vista, que obstáculos (bottlenecks) enfrentaste ou enfrentas atualmente? E, se pudesses voltar ao passado, que dirias ao teu eu que ainda trabalhava na McDonald’s?

Johann: No mundo cripto, especialmente num ambiente criado por engenheiros para engenheiros, construímos tecnologia de alto desempenho, mas demasiado complexa para o utilizador comum. Isso exclui muitos investidores de retalho.

O nosso papel é eliminar essa complexidade, abstraindo (Abstract away) a tecnologia, para que as pessoas não tenham que pensar nos detalhes técnicos. Por exemplo, ao comprar ações tokenizadas na Europa, tratamos de Gas, pontes cross-chain e gestão de chaves privadas. Não precisam de se preocupar com os detalhes do DeFi, tal como não precisam de entender como funciona uma mensagem de texto. Queremos que se concentrem na decisão de investimento, não em como fazer a transação acontecer.

Se pudesse falar com o meu eu do passado, diria: arrisque, assuma riscos. As pessoas tendem a ficar na sua zona de conforto, mas ao arriscar, descobrem mais coisas e podem ter um impacto maior no mundo.