O mercado apresenta sinais de "venda de capitulação"! Estudo K33: o "fundo de fase" do Bitcoin pode já ter sido formado

Bitcoin na segunda-feira sofreu uma forte queda, aproximando-se da barreira de 60.000 dólares, o que provocou pânico no mercado. No entanto, de acordo com a empresa de pesquisa K33, esta queda acentuada provavelmente marca o estabelecimento de um “fundo de fase”. A K33 acredita que, tanto no mercado à vista, ETFs ou derivativos, já surgiram características semelhantes a uma “venda de capitulação”.

O diretor de pesquisa da K33, Vetle Lunde, apresentou na terça-feira um relatório que lista uma série de “dados extremos anormais” para apoiar essa visão. Ele destacou uma queda no índice de taxas de financiamento de fundos, algo inédito desde a crise bancária nos EUA em março de 2023, além de níveis de inclinação de opções que só foram vistos durante o período mais severo do mercado bear em 2022. Além disso, o volume de negociações atingiu o percentil 95.

A empresa apontou que os indicadores de momentum também caíram para níveis raros. Desde 20 de janeiro, as vendas contínuas fizeram com que o índice de força relativa (RSI) do Bitcoin caísse para 15,9, o sexto nível mais baixo de sobrevenda desde 2015, ficando atrás apenas de março de 2020 e novembro de 2018. O RSI é usado principalmente para medir a velocidade e a magnitude das mudanças de preço, variando entre 0 e 100.

Lunde afirmou que, nas duas ocasiões anteriores em que o RSI atingiu níveis tão baixos, correspondia a fundos cíclicos, reforçando a hipótese de que a recente queda pode estar formando um fundo de fase.

O sentimento do mercado também se deteriorou. O índice de medo e ganância das criptomoedas (Crypto Fear & Greed Index) caiu para 6, atingindo o segundo nível mais baixo da história, quase chegando a um estado de pânico total, indicando que o otimismo dos investidores com relação à queda do Bitcoin para 60 mil dólares atingiu um extremo.

Lunde comentou que a volatilidade de preços veio acompanhada de “negociações excepcionalmente ativas”. Ele explicou que, em 6 de fevereiro, o volume de negociações à vista do Bitcoin atingiu 32 bilhões de dólares em dois dias, um recorde histórico, com os dias 5 e 6 de fevereiro atingindo o percentil 95, uma situação que só ocorreu uma vez durante o colapso da FTX.

Analisando, Lunde afirmou que esses dados extremos geralmente indicam que o preço atingiu valores extremos de fase, seguido de uma consolidação, podendo também testar novamente pontos baixos locais.

Os dados de derivativos também refletem o pânico extremo do mercado. Segundo a K33, em 6 de fevereiro, a taxa de financiamento diária de contratos perpétuos de Bitcoin caiu abruptamente para -15,46%, o menor desde março de 2023; a taxa média de financiamento de 7 dias também caiu para -3,5%.

Além disso, a inclinação do mercado de opções entrou na “zona de defesa extrema”, com um sentimento de proteção tão alto quanto durante o colapso do LUNA, a liquidação do Three Arrows Capital (3AC) e a falência da FTX.

No que diz respeito ao ETF de Bitcoin à vista, o IBIT da BlackRock atingiu uma nova máxima de volume diário em 5 de fevereiro, ultrapassando 10 bilhões de dólares, com um volume de 284,4 milhões de ações negociadas. No entanto, o IBIT também registrou sua quinta maior saída líquida diária desde o lançamento. Apesar de uma recuperação de fundos nos dias seguintes, desde a terça-feira passada, o fluxo líquido do IBIT totalizou 13.670 Bitcoins.

Com uma combinação de volatilidade, volume de negociações, retorno, inclinação e fluxo de fundos de ETF em níveis extremos, Lunde afirmou que a probabilidade de 60.000 dólares ser um fundo de fase é extremamente alta.