O que é mais caro no século XXI? A ansiedade pelo volume nas exchanges

Autor: Zuo Ye

Sem dinheiro, só posso manter sua atenção.

Às 18h, desligo a transmissão, troco de roupa, na grande liquidação da Binance vou beber algumas cervejas.

No balcão Meme, no mercado Perp louco, ganho uma comissão com KYC de mãe.

A grande peça de 2026, testemunho do colapso do edifício da exchange, diferente dos pontos de explosão anteriores, como grandes liquidações ou picos que inflamam a opinião pública, agora o público não se interessa mais pela exchange, manifestado pela falta de força na aquisição de novos usuários na Binance Square e no planeta OKX.

Quando histórias inspiradoras de belas dealers não atraem atenção, as exchanges têm que sair às ruas e gritar: “Olhem para as crianças, de graça e ainda pagam!”

Dedico este texto à comemoração do primeiro aniversário da ascensão de Chuanbao, uma jogada de nível presidencial, que nos enche de emoções.

Deite-se e deixe o dinheiro vir

Se não explode na quietude, morre na quietude.

Em 2025, a exchange não cometeu nenhum erro, abraçou o Perp DEX com entusiasmo, colocou na cadeia de forma ativa, cumpriu as regras e bateu forte na comissão de mãe que voltou do hospital, há poucos dias, a carteira Binance ainda tinha a competição de negociação Meme, respondendo ao sistema de contas inteligentes da OKX.

Em 2026, a exchange não consegue fazer nenhum produto bom, a atenção dos investidores de varejo afeta o fluxo de fundos, os 200 milhões de usuários ativos mensais da BNB Chain são apenas um jogo de números, como o concurso de prêmios de um milhão no Twitter, histórias de sucesso de atração perdem calor em um dia.

O efeito riqueza está trocando de embaixadores, quando as pessoas se importam com uma recompensa de 1000 USD por criação, é inevitável que ninguém preste atenção às histórias de riqueza de 1000x.

Todos esses fatos reforçam uma coisa: as exchanges precisam de pessoas, não de VIPs reluzentes, mas de cães de contrato sujos e desleixados.

Quando você faz uma ordem de contrato, é VIP; quando você é liquidado, é uma pessoa na rua.

Com cálculos menos precisos, um usuário fora do círculo de criptomoedas, após entrar, tem um ciclo de vida de cerca de 6 meses; uma conta de KOL de criptomoedas, cerca de 18 meses. Independentemente do caminho, essencialmente é uma disputa pela atenção dos investidores de varejo.

Infelizmente, a compreensão das exchanges sobre atenção ainda está presa na era anterior à IA, focada em KOLs. Na era Vibe Coding, o valor do código e da mídia cai exponencialmente, não só os produtos perdem valor, até a criatividade também não vale nada. Testes de erro em engenharia podem montar tudo com testes A/B.

A capacidade de disseminação é o que tem valor comercial, mas o algoritmo de recomendação não é Deus. A exposição de 1 bilhão de Elon Musk é uma dívida de X; só o conteúdo que domestica o algoritmo é o fluxo de caixa da nova era, que pode aumentar o uso diário da plataforma e atrair anunciantes.

Resumindo, o poema não consegue diminuir o valor de Li Bai, o algoritmo não pode evoluir infinitamente.

Mas as exchanges ainda tratam os investidores de varejo como acessórios de KOLs e mídia. Senhor, o tempo mudou, a era em que os investidores de varejo acontecem por si só já chegou.

Analisando o papel dos criadores de conteúdo, eles sempre ficam entre as exchanges e os investidores de varejo, fazendo massagem psicológica nas ações de negociação, cumprindo KPIs do departamento de marca, e juntos, manipulando e explorando os investidores de varejo.

Isso não significa que os investidores de varejo não tenham momentos de despertar. Cada ciclo restante de “vegetais que se tornam sábios” lembrará firmemente do passado, tornando-se faróis na floresta escura. Evoluindo de uma pista de falsificação para uma pista de trolls, ninguém consegue registrar o ciclo de moedas, mas o ciclo de moedas gera memórias.

Investidores de varejo não é que não gastem dinheiro, mas que percebem que sua atenção é a coisa mais valiosa. Essa lógica é muito simples: plataformas como Xiaohongshu e outras redes sociais domésticas baniram loucamente conteúdos de criptomoedas em favor do RMB digital; o Twitter reduziu drasticamente o peso das criptomoedas para remodelar a experiência do usuário. Agências que só ficam clicando e clicando já seguiram Kaito para um caminho desconhecido.

Descrição da imagem: CZ responde

Fonte da imagem: @cz_binance

Sob a incrível pressão interna e externa, CZ ainda consegue se consolar dizendo que é um pequeno acionista do Twitter. Esses 500 milhões de dólares ainda são usados para consolar os investidores de varejo, criando a falsa impressão de que a Binance é muito forte, mas na verdade, a aquisição de novos usuários na Binance Square já está louca.

Se a Binance fizer isso, a OKX também fará; se a líder fizer, a Bitget e a Gate também farão; se os KOLs não entrarem, eles vão simplesmente puxar conteúdo fingindo que o ecossistema está próspero, e assim, relatar ao chefe líder, conquistando pessoas com sucesso.

Mas tudo isso é falso. A atenção dos investidores de varejo para KOLs, mídia e exchanges é uma misericórdia infinita. KOLs e mídia usam isso para manter o fluxo de tráfego, e as exchanges precisam do número de cabeças dos investidores de varejo para manter o momentum decente. Parque de diversão, plataforma de milhões.

Descrição da imagem: Rebate de comissão, transmissão ao vivo

Fonte da imagem: @binancezh

Fora do Twitter, no Douyin, há o fluxo público que as exchanges desejam desesperadamente. Eles também foram os primeiros a despertar, com inúmeros comentários destacando que o Viewer não é um número passivo, mas uma alma viva.

• Na seção de comentários do gato fofo, os usuários sabem que o número de visualizações de vídeos de gatos é importante, decidindo a qualidade e o valor do alimento para gatos esta noite; eles sabem que podem deitar-se proativamente e se tornar comida de gato;
• Na seção de comentários do Egg Boss, os usuários apreciam a perfeição no tratamento do ovo, decidindo o sucesso ou fracasso de anos de criação de contas e esforço; eles sabem que podem deitar-se proativamente e se tornar uma galinha;
• Na seção de comentários de viúvas e solitários, os usuários ativamente curtem e promovem transmissões ao vivo, formando um ciclo positivo de ações sem se importar com os resultados; eles sabem que podem deitar-se proativamente e se tornar farinha de trigo.

Sob a forte educação de “sensação de rede”, todos são internautas, todos participam na criação e destruição de deuses, esse é o campo de batalha do nosso tempo. Cada um sabe que sua atenção pode ser convertida em dinheiro pelo algoritmo, todos sabem que sua atenção a um token é ouro de verdade.

Somente na indústria de criptomoedas, as exchanges ainda tratam os investidores de varejo como tolos passivos, e tentam estabelecer preços escalonados para a atenção e seguidores dos KOLs. Isso não acontecerá mais. A conscientização dos investidores de varejo mudará completamente o funcionamento do setor.

Análise psicanalítica de comportamentos ineficazes

A loucura das exchanges não é novidade, mas sua ansiedade por “conteúdo” é a primeira vez.

Porém, essa ansiedade só deixa o desejo pelo valor emocional, incapaz de ser realmente convertido em valor de negociação. O problema agora é que os investidores de varejo percebem o valor de sua atenção, os KOLs precisam se adaptar às mudanças no algoritmo do Twitter, mas as exchanges ainda estão jogando bola reta.

Após Musk anunciar o algoritmo Feed conforme prometido, a “sensação de vida” tornou-se a ação mais valiosa. Interações mecânicas e matrizes são limitadas em fluxo de curto prazo. Agora, os moderadores se tornaram os Grok Transformers incansáveis.

Descrição da imagem: Peso de interação no X

Fonte dos dados: @elonmusk

Depois, as exchanges ainda fazem leilões de rankeamento de divulgação do planeta OKX com base no número de seguidores dos KOLs. Sinceramente, Xian Ming deve treinar bem os novos funcionários em marketing. Benefícios simples não atraem investidores de varejo. A carteira OKX é mil vezes melhor que a Binance, mas os investidores de varejo ainda não ultrapassaram a Binance.

Se não puder aumentar o efeito de riqueza, pelo menos deve reduzir sinais de ostentação.

Investidores de varejo vivem tão difíceis, enquanto os chefes das exchanges vivem confortavelmente. Essa batalha já acabou antes mesmo de começar. A OK não consegue alcançar a Binance, a praça não supera o Twitter, e só resta o planeta desabitado cantando “errado, errado, errado”.

Binance ansiosa, OKX com problemas, Musk joga em duas frentes.

Se as exchanges não puderem oferecer valor emocional aos investidores de varejo, eles não fornecerão valor de negociação às exchanges. KOLs são apenas uma parte na transmissão de valor, pensando como os investidores de varejo, agindo como os CEXs.

O processo é muito simples: todos sabem que vídeos e artigos de KOLs podem trocar tráfego por dinheiro de verdade. Quanto mais pessoas assistirem, mais comentários, mais tempo de permanência, maior a lucratividade dos criadores para a plataforma, e assim, os KOLs podem oferecer uma melhor experiência de leitura aos usuários.

Depois, as exchanges agem rapidamente, exigindo que os KOLs vendam o tráfego para si mesmas, e que os investidores de varejo sejam despejados no mercado. Esse é o colapso completo da microestrutura do mercado.

A Binance afirma ter 300 milhões de usuários, até mais que 100 milhões de usuários mensais monetizados do Twitter em 2021, mas isso não tem sentido. Pode-se afirmar com clareza que essa ansiedade por tráfego pode ser quantificada.

• O uso mensal do Twitter deve estar em declínio, o tempo diário de uso no X/Twitter caiu de 34 para 28 minutos. Nikita Bier disse que os usuários do X leem menos de 30 posts por dia, o que confirma que não há crescimento significativo.
• EUA e Japão são os maiores grupos de usuários do Twitter, com cerca de 100 milhões na América, e cerca de 20 milhões em Hong Kong + Cingapura. Considerando que os usuários na China continental não podem acessar diretamente, usando VPN, estima-se que o máximo de usuários chineses no Twitter de criptomoedas seja na casa de milhões.

Então, por que Binance e OKX querem milhões de novos usuários e, ao mesmo tempo, a conversão para suas plataformas diminui exponencialmente? A resposta é: dezenas de milhares a centenas de milhares de seguidores podem sustentar os 300 milhões de usuários totais da Binance.

Na teoria das relações humanas, a teoria dos seis graus de separação indica a dificuldade de propagação da informação. Uma rede de informação pode atingir no máximo 6 pessoas, e há um índice de influência de três graus, que indica que cada pessoa pode influenciar os “amigos dos amigos”. Com um KOL com 20 amigos, sua influência máxima é 20X20X20=8000 pessoas. Isso não é o limite de propagação, mas o limite de capacidade de indicação.

Infelizmente, o número de Dunbar ainda limita a influência: 150 contatos é o máximo que podemos alcançar. Como os usuários do mercado de criptomoedas se cruzam bastante, você verá os mesmos KOLs e operações de exchanges em vários grupos. Acredite, os investidores de varejo que apoiam esses grupos também são um grupo semelhante.

Descrição da imagem: Você é minha alegria escondida na brisa das montanhas e campos

Sob a influência cruzada repetida, o planeta OKX consegue atrair os KOLs de terceira linha que nem entram na Binance Square. A Mãe Dragão pelo menos vai para a BNB Chain.

Lembra-se do ciclo de vida dos investidores de varejo e KOLs? Pelo menos nos grupos de NFT que entrei, já estão completamente inativos.

Conclusão

Humildade é uma atitude de vida, ascensão é uma escolha de vida.

Transmitimos para todo o universo: a atenção de cada um de nós às exchanges é uma dádiva, especialmente em tempos difíceis do setor. Isso não é uma forma de as exchanges explorarem os usuários.

Agora, as exchanges precisam pensar: é melhor transformar a última atenção em lucro, fazendo os funcionários ostentarem para os chefes e acionistas, ou cuidar da vida e morte dos investidores de varejo com uma atitude de servir ao cliente, fazer um bom conteúdo e deixar o tráfego crescer naturalmente.