Já estamos em 2026, quem ainda está a jogar NFT?

Autor: Nancy, PANews

Já estamos em 2026, e por definição, a história dos NFTs deveria ter chegado ao fim há muito tempo.
Os NFTs que outrora foram vendidos por preços exorbitantes, hoje na sua maioria, transformaram-se em pequenas imagens sem ninguém perguntar; muitos projetos de NFT estão a abandonar o mercado em meio a transformações, vendas e encerramentos; o evento de topo NFT Paris, também anunciou recentemente o seu encerramento, chegando a envolver disputas por reembolsos.
Durante vários anos de ciclo de baixa, com o dinheiro quente a sair e as narrativas a perderem força, “NFT morreu” parece ter se tornado um consenso de mercado.
No entanto, nesta semana de 2026, o mercado de NFT surpreendentemente mostrou sinais de recuperação, com preços a subir e volume de transações a aumentar. Os NFTs realmente voltaram? Aqueles que ainda permanecem no mercado, o que estão a jogar agora?
Começo de ano com bom desempenho, preços a subir “como se fosse de outro mundo”
Entrando em 2026, o mercado de NFT, que esteve em silêncio por muito tempo, finalmente começou a mostrar uma onda de esperança há muito esperada.
De acordo com dados do CoinGecko, desde o início de 2026, o valor total de mercado de NFTs aumentou mais de 220 milhões de dólares na última semana. Os dados do NFT Price Floor indicam que, na semana passada, centenas de projetos de NFT tiveram uma recuperação de preços, com alguns até registrando aumentos de três a quatro dígitos. Para jogadores que passaram anos em ciclo de baixa, essa esperança foi destruída há muito tempo, e essa situação parece de outro mundo.

Embora, em comparação com o pico histórico, seja apenas uma gota no oceano, em relação ao ponto mais baixo do final de 2025, essa recuperação verde, embora tímida, ainda traz algum conforto para os jogadores que permanecem firmes.
No entanto, ao desvendar o véu do aumento de preços, o atual aquecimento do mercado parece mais uma batalha de fundos existentes em uma escala muito pequena, do que uma verdadeira recuperação impulsionada por novos investimentos. A extrema escassez de liquidez é uma ferida fatal que o mercado atual não pode ignorar.
Em termos de volume de transações semanais, entre mais de 1700 projetos de NFT, apenas 6 atingiram o nível de milhões de dólares em transações, 14 projetos movimentaram dezenas de milhares de dólares, e apenas 72 projetos estão na faixa de dezenas de milhares de dólares. No geral, é muito escasso. Mesmo os projetos de topo com maior volume de transações, a quantidade de NFTs negociados representa apenas uma pequena porcentagem do total de oferta, e a maioria dos NFTs tem um volume de transações de apenas alguns ou até zero.

De fato, o relatório de 2025 da The Block também mostra que, ao longo do ano, o mercado de NFT não recebeu um influxo forte de fundos de entrada, o entusiasmo especulativo diminuiu drasticamente, e o cenário de múltiplas cadeias voltou a ser dominado pela Ethereum. O volume total de transações daquele ano caiu para 5,5 bilhões de dólares, uma redução de cerca de 37% em relação a 2024; o valor total de mercado de NFTs encolheu de aproximadamente 9 bilhões de dólares para cerca de 2,4 bilhões de dólares.
Esses dados indicam que a chamada recuperação não mudou o fato de que os NFTs já estavam em declínio. Hoje, os NFTs tornaram-se “ativos antigos”, presos por jogadores veteranos, enquanto novos fundos deixaram de comprar.
Fuga em massa e histórias de sobrevivência, fluxo de capital para novos campos de batalha
Nesta longa fase de inverno rigoroso, desde infraestrutura até projetos de blue-chip, todos estão a protagonizar diferentes histórias de sobrevivência.
Por exemplo, o líder de transações OpenSea deixou de focar em imagens JPEG, incentivando a transição para negócios de troca de tokens via airdrops; a antiga cadeia principal de NFTs, Flow, começou a explorar pontos de crescimento em DeFi; Zora abandonou o modelo tradicional de NFTs e virou-se para uma nova pista de “conteúdo como token”; até mesmo o evento emblemático NFT Paris, devido ao esgotamento de fundos, foi exposto a investimentos e até mesmo abandonado.
Mesmo os NFTs de topo que ainda possuem alguma vitalidade, estão presos no ciclo de “elogios sem público”, onde o impacto da marca não se traduz em uma barreira de preço. Por exemplo, Pudgy Penguins, embora tenha conquistado reconhecimento na comunidade mainstream e seus brinquedos físicos estejam a vender bem, ainda não escapou da atração de queda de preço de piso e de valor do token.
Além disso, a decisão de Reddit de parar o serviço de NFTs, e a venda da RTFKT pela Nike, entre outros gigantes Web2, quebraram ainda mais a última esperança de adoção em massa.
Porém, o declínio dos NFTs não significa o desaparecimento da demanda por colecionáveis e especulação; o capital apenas mudou de campo de batalha. Em comparação com as imagens virtuais na blockchain, o mercado físico de brinquedos colecionáveis, cartas, etc., continua a ser altamente valorizado, como por exemplo, o volume de transações de TCG Pokémon que ultrapassa 1 bilhão de dólares, com receitas superiores a 100 milhões de dólares.
Não são apenas colecionadores comuns, mas também os elites do mundo cripto que começam a votar com os pés, retornando a ativos físicos e coleções de alto valor.
Por exemplo, o artista cripto Beeple voltou sua atenção para criações físicas, lançando cães robôs de celebridades como Elon Musk, que foram rapidamente vendidos; Wintermute, em parceria com Yoann Turpin, investiu 5 milhões de dólares na compra de fósseis de dinossauros; Yat Siu, fundador da Animoca, gastou 9 milhões de dólares na aquisição de uma pequena obra de Stradivari.
No cenário atual, os investidores precisam reconhecer a realidade da liquidez escassa dos NFTs.
Adeus à lógica de pequenas imagens, esses NFTs estão se tornando mais populares
Após a explosão da bolha, o mercado de NFT não entrou em uma crise total de liquidez, mas direcionou seus recursos para ativos com alta relação risco-retorno ou com suporte de valor claro.
· Demanda de especulação e arbitragem: alguns jogadores acreditam que o mercado tocou o fundo, comprando para aproveitar discrepâncias de preço em operações de curto prazo, uma estratégia de alto risco e alta recompensa.
· Atributo de “pico de pá”: esses são os NFTs com maior participação de fundos no momento, com maior liquidez. Esses NFTs, na sua essência, deixaram de ser colecionáveis e passaram a ser certificados financeiros que garantem a futura distribuição de tokens, geralmente com o objetivo de obter acesso a airdrops ou whitelist. Mas, com a expectativa de que a implementação seja negativa, uma vez que a snapshot ou a distribuição de airdrops aconteçam, se os desenvolvedores não derem novas funcionalidades aos NFTs, o preço de piso tende a despencar rapidamente, até zerar. Assim, esses NFTs são mais adequados para investimentos de curto prazo ou arbitragem, e não como reserva de valor de longo prazo.
· Apoio de celebridades/projetos de topo: o valor desses NFTs é impulsionado pela economia de atenção, e o endosso de celebridades ou projetos de topo pode aumentar significativamente a notoriedade e a liquidez, criando uma valorização de curto prazo. Por exemplo, a série de NFTs Hypurr, airdropada a usuários iniciais pelo DEX HyperLiquid, subiu de preço após o lançamento; após Vitalik Buterin, fundador do Ethereum, trocar sua foto de perfil por um NFT Milady, seu preço de piso aumentou visivelmente.
· IPs de topo: esses NFTs geralmente já ultrapassaram a simples especulação, tendo uma lógica de investimento mais voltada para reconhecimento cultural e valor de coleção, com preços relativamente resistentes à queda, funcionando como reserva de valor de longo prazo. Por exemplo, os CryptoPunks, que foram oficialmente incorporados ao acervo permanente do MoMA no final do ano passado.
· Narrativa de aquisição: quando um projeto é adquirido por uma entidade mais forte, o mercado reavalia os preços, esperando que sua capacidade de monetização de IP e a proteção de marca se fortaleçam, impulsionando a alta de preços. Por exemplo, Pudgy Penguins e Moonbirds tiveram aumentos de preço após serem adquiridos.
· Integração com ativos do mundo real: ao colocar ativos reais na blockchain, os NFTs podem obter suporte de valor físico claro, além de reduzir riscos de queda e aumentar a capacidade de sair do mercado. Por exemplo, plataformas de tokenização de cartas Pokémon, como Collector Crypt e Courtyard, que recentemente tiveram grande destaque, permitem que os usuários negociem a propriedade de cartas/itens na blockchain, com os itens físicos sendo armazenados pela plataforma.
· Funcionalidades práticas: NFTs voltados para funções específicas, voltados a aplicações concretas, como bilhetes de eventos, direitos de voto em DAOs, identidade baseada em IA (como a implementação do padrão ERC-8004 do Ethereum para identidades de IA baseadas em NFTs).
Diante disso, em comparação com a busca por pequenas imagens sem sentido, os NFTs com utilidade prática ou com expectativa clara de valorização estão gradualmente se tornando o foco de atenção do capital.