As baleias da Aave compram $500M queda, à medida que a crise de governação DAO–Labs se aprofunda

Aave’s DAO–Labs governança luta apagou cerca de $500M em valor de AAVE, mas dados da Santiment mostram os principais detentores acumulando e depósitos, receitas e sentimento a recuperar-se.
Resumo

• Santiment associa uma queda de $500M AAVE a disputas sobre partilha de receitas, propriedade intelectual e controlo de marca entre Aave Labs e a DAO, culminando numa votação falhada de transferência de marca.
• Apesar da venda, os depósitos em Aave subiram cerca de 60% ano após ano e as receitas semanais estão a caminho de atingir níveis recorde em 2025, reforçando fundamentos resilientes do protocolo.
• Os 100 principais endereços de AAVE aumentaram a sua quota de cerca de 72% para 80%, à medida que carteiras grandes e o fundador Stani Kulechov compraram durante a queda, sinalizando um “teste de resistência” de governança percebido, não um colapso.

A firma de análise de criptomoedas Santiment lançou uma análise abrangente do protocolo de finanças descentralizadas Aave e do seu token AAVE, detalhando uma disputa de governança que levou a uma volatilidade significativa no mercado, de acordo com um relatório publicado pela empresa.

Disputa de governança na Aave Labs

A crise de governança entre a organização autónoma descentralizada (DAO) e a Aave Labs resultou em perdas de aproximadamente $500 milhões em valor de mercado para a AAVE, afirmou o relatório. No entanto, dados na cadeia indicaram que grandes investidores acumularam tokens durante a queda, em vez de liquidar posições.

As disputas tiveram origem em desacordos entre a DAO e a Aave Labs relativamente à partilha de receitas, estruturas de governança e direitos de marca, segundo a Santiment. Surgiram alegações de que a empresa desenvolvedora não transferiu receitas de certas integrações para o tesouro da DAO, provocando reação negativa na comunidade. Postagens nas redes sociais sobre AAVE aumentaram acentuadamente a partir de meados de dezembro, observou o relatório.

Apesar da queda de preço em meados de dezembro, os fundamentos do protocolo permaneceram robustos, relatou a Santiment. Os depósitos na Aave aumentaram aproximadamente 60% ao longo do ano, com receitas semanais projetadas para atingir níveis recorde até ao final de 2025. A desconexão entre o desempenho do preço e métricas fundamentais levantou preocupações de que tensões entre a DAO e a empresa estivessem a pressionar a avaliação do token, segundo a análise.

A atividade na cadeia mudou significativamente por volta de 22 de dezembro, mostraram os dados da Santiment. Grandes detentores de carteiras AAVE iniciaram posições de compra durante a queda de preço. A quota do total de AAVE detida pelas 100 principais endereços aumentou de aproximadamente 72% para 80%. Aumentos de saldo em carteiras com mais de um milhão de dólares em AAVE sugeriram que a oferta estava a ser retirada das exchanges, potencialmente indicando uma escassez de oferta, afirmou o relatório.

A tensão de governança atingiu um ponto crítico com uma votação para transferir a marca Aave e os direitos de propriedade intelectual para o controlo da DAO. A rejeição da votação demonstrou divisões significativas na comunidade, segundo a Santiment. Relatos de que o fundador Stani Kulechov comprou quantidades substanciais de AAVE antes da disputa intensificaram a controvérsia. Embora não haja evidências de que essas compras manipularam a governança, a concentração de propriedade de tokens levantou questões sobre processos de decisão descentralizados, observou o relatório.

O sentimento do mercado começou a mudar à medida que a Aave Labs sinalizou uma possível reversão de política, relatou a Santiment. A empresa anunciou que as receitas de atividades fora do protocolo principal poderiam ser partilhadas com os detentores de tokens AAVE, uma medida que recebeu uma receção positiva da comunidade. Após este desenvolvimento, a análise de sentimento da Santiment detectou um aumento significativo em comentários positivos e um número limitado de comentários negativos. Desde o dia anterior, a AAVE atingiu a sua maior proporção de comentários otimistas para pessimistas desde antes do início da disputa, de acordo com o relatório.

Dados do mercado de derivados também apoiaram sinais de recuperação, afirmou a Santiment.

A firma caracterizou os eventos na Aave como um teste de resistência em tempo real para a governança descentralizada. Enquanto as discussões entre a DAO e a Aave Labs continuam, a resposta de investidores de longo prazo sugere que a crise é vista como parte do processo de maturação do protocolo, e não um evento catastrófico, segundo a análise.