O excedente comercial da China atinge um recorde histórico em 2025, aproximando-se de 1,2 biliões de dólares

A China fechou 2025 com um excedente comercial de $1,19 triliões, geralmente arredondado pelos mercados para $1,2 triliões, estabelecendo um novo recorde global que nenhuma outra economia já alcançou. De acordo com dados da Administração Geral das Alfândegas, as exportações da China aumentaram 6,6% ano a ano em dezembro em termos de dólares americanos, muito acima das expectativas do mercado de cerca de 3% e mais rápido do que o aumento de 5,9% em novembro. As importações também surpreenderam positivamente. As importações de dezembro subiram 5,7%, superando as previsões de apenas 0,9% e marcando o crescimento mais forte desde setembro, quando as importações aumentaram 7,4%, de acordo com dados da LSEG. Para o ano completo, as exportações aumentaram 5,5%, as importações ficaram praticamente estáveis, e a China terminou 2025 com um excedente comercial cerca de 20% maior do que em 2024.

Comércio China–EUA Continua a Encolher O comércio com os Estados Unidos continuou a enfraquecer. As remessas chinesas para os EUA caíram 30% ano a ano em dezembro, estendendo perdas pelo nono mês consecutivo, enquanto as importações dos EUA caíram 29% no mesmo período, mostraram dados alfandegários. Para todo o ano de 2025, as exportações da China para os EUA diminuíram 20%, enquanto as importações dos EUA caíram 14,6%. O porta-voz da alfândega Lv Daliang comentou que as relações comerciais devem permanecer mutuamente benéficas, chamando ao diálogo e às negociações para resolver disputas e expandir a cooperação.

Europa e Sudeste Asiático Assumem Papel Maior Por outro lado, o comércio com outras regiões permaneceu forte. As exportações para a União Europeia aumentaram 12% em dezembro, enquanto as remessas para a Associação de Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) aumentaram 11%. As importações de países europeus subiram 18%, enquanto as compras do Sudeste Asiático caíram 5%, mantendo o balanço comercial geral firmemente a favor da China.

Preocupações Globais com o Tamanho do Excedente A escala do excedente da China levantou alarmes internacionalmente. A diretora-gerente do FMI Kristalina Georgieva instou Pequim em dezembro a depender menos das exportações e a acelerar os esforços para impulsionar o consumo interno. Autoridades chinesas disseram que planejam aumentar as importações e buscar um comércio mais equilibrado, mas os desafios permanecem. A economia de quase $19 trilhão continua a enfrentar pressões deflacionárias, impulsionadas por uma profunda recessão no mercado imobiliário, menor gasto das famílias, um mercado de trabalho fraco e confiança do consumidor frágil. Os preços ao consumidor estagnaram ao longo de 2025, ficando aquém da meta oficial de 2%.

Efeito Limitado de Alívio nas Tensões com Washington Os sinais de alívio nas tensões com Washington permanecem modestos. Em outubro, o presidente chinês se reuniu com Donald Trump, que se tornou o 47º presidente dos Estados Unidos após vencer as eleições de 2024. As negociações resultaram em uma trégua comercial de um ano, rollback parcial dos controles de exportação e ajustes nas tarifas. Pequim também comprometeu-se a comprar pelo menos 12 milhões de toneladas métricas de soja dos EUA em dois meses. Dados oficiais mostraram que as importações de soja totalizaram 111,8 milhões de toneladas em 2025, um aumento de 6,5% em relação ao ano anterior. As importações de soja em dezembro aumentaram 1,3%, atingindo 8 milhões de toneladas. As exportações de terras raras subiram 32% em dezembro, para 4.392 toneladas, enquanto as remessas anuais desses minerais estratégicos aumentaram 12,9%.

Perspectivas: Sinais de PIB e Commodities A China deve divulgar na segunda-feira os dados anuais do PIB e do quarto trimestre. Economistas esperam um crescimento de 4,5% no Q4, abaixo da meta de 5% estabelecida pelo presidente Xi. O minério de ferro também registrou números recorde de comércio, com as importações da China aumentando 1,8% para um recorde de 1,26 bilhão de toneladas em 2025 — o terceiro ano consecutivo de crescimento. No entanto, o aumento dos estoques nos portos nos últimos meses sugere que a demanda das usinas de aço está começando a desacelerar, apontando para desequilíbrios emergentes na economia, apesar do recorde de excedente comercial.

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