Nothing Research Sócio 0xTodd partilha a sua filosofia de investimento: uma combinação de Bitcoin e títulos do Tesouro dos EUA, que pode proporcionar retornos estáveis tanto em períodos de expansão quanto de contração monetária. Ele acredita que as stablecoins são uma aplicação de alto impacto subestimada e vê com otimismo a integração estrutural entre IA e criptomoedas.
（Contexto anterior: A profetisa do mercado financeiro prevê que os EUA: Trump comprará 1 milhão de BTC como reserva nacional de Bitcoin）
（Complemento de contexto: Diretor de investimentos da Bitwise: em 2026, o Bitcoin poderá experimentar um mercado de alta de longo prazo, dependendo de três grandes testes）

Índice do artigo

• Um, Transdisciplinaridade: do laboratório ao “momento de chegada” do Bitcoin
• Dois, Posicionando-se no ruído: uma avaliação estrutural sobre Luna
• Três, Metodologia de pesquisa: dou as boas-vindas ao mundo para “debater”
• Quatro, Filosofia de investimento: uma carteira que permite dormir tranquilo
• Cinco, Aplicação de impacto subestimada: stablecoins
• Perspectiva baseada em silício da IA: Crypto é a sua solução natural
• Conselhos para iniciantes e três previsões para 2026
• Decisão lenta, é a verdadeira vantagem competitiva de longo prazo

No setor de criptomoedas, a maioria das discussões gira em torno de oscilações de preço, mudanças de narrativa e próximas oportunidades. Mas o que realmente determina se alguém consegue permanecer na mesa de jogo a longo prazo não é um único doubling, mas sim: quando o mercado não dá feedback, essa pessoa ainda sabe o que está fazendo.

Essa é uma lição que ![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2c4e0e797d-2f717c8472-8b7abd-e2c905### Todd tem comprovado repetidamente nos últimos oito anos.

Desde 2017, quando migrou de uma formação em química de materiais para o setor de criptomoedas, ![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2c4e0e797d-2f717c8472-8b7abd-e2c905### Todd é tanto um pesquisador de longo prazo quanto um construtor que busca “certeza” na estrutura fundamental. Em oposição ao envolvimento movido por emoções, ele se preocupa mais com: quais coisas valem a pena serem apostadas a longo prazo.

Um, Transdisciplinaridade: do laboratório ao “momento de chegada” do Bitcoin

A entrada de Todd no setor não foi gradual, mas marcada por um claro impacto de seu tempo.

Em 2017, ele se preparava para solicitar um doutorado no exterior. Ao mesmo tempo, ocorreu uma grande crise de ransomware chamada “Eterna Azul”, na qual hackers exigiam pagamento em Bitcoin. Enquanto a maioria focava nos riscos de segurança cibernética, ele percebeu um sinal diferente — o Bitcoin entrou na narrativa mainstream pela primeira vez como uma “utilidade real”.

Desde 2013, Todd já tinha contato com Bitcoin e é extremamente sensível a esse ponto. Ele costuma dizer que uma regra de julgamento é:

Sempre que a mídia mainstream começa a discutir seriamente “para que serve o Bitcoin”, geralmente um grande ciclo está se iniciando.

Assim, ele interrompeu sua candidatura a doutorado e entrou no setor de criptomoedas. Para ele, essa decisão não foi uma aposta de especulação, mas uma decisão racional ao testemunhar o surgimento de uma nova espécie financeira entrando na visão de massa — uma mudança de um caminho acadêmico tradicional de crescimento lento para um campo em rápida evolução.

Dois, Posicionando-se no ruído: uma avaliação estrutural sobre Luna

Após ingressar no setor, pesquisa e escrita rapidamente se tornaram suas principais marcas.

Desde suas primeiras publicações no Zhihu, passando por sua atuação na equipe de pesquisa de uma exchange e na academia de uma corretora, até fundar a Nothing Research, ele sempre focou em temas centrais como Bitcoin, Ethereum e stablecoins. Com a mudança de plataforma para Twitter (X), sua pesquisa passou a ser mais amplamente vista e mais questionada.

Em 2021, quando Luna e UST estavam no auge do sentimento de mercado, ele escolheu uma posição quase impopular — questionar publicamente sua estrutura subjacente, classificando-a como um sistema altamente dependente de confiança. Por um tempo, essa avaliação trouxe mais ataques e zombarias do que aplausos.

No entanto, em 2022, UST quebrou. O fundo gerenciado por Todd, ao fazer short em UST, obteve um crescimento de valor líquido significativo em condições extremas. Embora na época ele não tenha conseguido escapar completamente do pico durante o “Verão DeFi”, essa decisão de sucesso confirmou sua ênfase em “ganhar com o reconhecimento”.

“Essa sensação de provar seu entendimento com dinheiro de verdade é mais prazerosa do que ganhar dinheiro comum — uma liberação de dopamina em estado de loucura.”

Três, Metodologia de pesquisa: dou as boas-vindas ao mundo para “debater”

Diferente de muitos pesquisadores, Todd não rejeita debates, pelo contrário, incentiva ativamente a “discussão”.

Ele costuma, após publicar suas opiniões de pesquisa, convidar pessoas com posições contrárias a apresentarem refutações. Para ele, o perigo real não é ser contrariado, mas que suas conclusões se tornem auto-coerentes em um ambiente fechado, sem passar por validação externa.

Esse hábito vem de sua formação inicial em química de materiais:

Cada conclusão precisa de uma fonte, cada lógica deve ser rastreável, cada julgamento deve poder ser revisado.

Por isso, ele exige rigor e moderação em suas próprias pesquisas — prefere ser lento do que sacrificar precisão para atrair atenção. Em um setor com excesso de informações, esse “pensamento lento” ajuda a evitar ruídos excessivos.

Para ele, o maior desafio na indústria de criptomoedas não é a escassez de informações, mas a capacidade de discernir quais informações valem a pena confiar. A metodologia desenvolvida na fase acadêmica é uma ferramenta importante para filtrar informações.

Quatro, Filosofia de investimento: uma carteira que permite dormir tranquilo

Ao falar de alocação de ativos, Todd apresenta uma composição que ele considera ideal atualmente — Bitcoin + títulos do Tesouro dos EUA.

A lógica é simples:

• Bitcoin: basta observar uma variável — se as principais economias continuam expandindo a moeda. Enquanto o sistema fiduciário continuar inflacionando, o Bitcoin, como um ativo “não soberano” e de oferta limitada, manterá seu valor de hedge.
• Títulos do Tesouro: em ciclos de altas taxas de juros, travar uma rentabilidade de cerca de 4%–5% fornece fluxo de caixa estável para a carteira.

Para ele, isso forma um ciclo completo:

Se continuarem imprimindo dinheiro, o Bitcoin se beneficia; se pararem, os títulos do Tesouro oferecem retorno estável.

“Essa é uma carteira que permite dormir bem a longo prazo.”

( Cinco, Aplicação de impacto subestimada: stablecoins

Se o Bitcoin é a primeira aplicação de impacto na blockchain, para Todd, as stablecoins são a segunda — e ainda subestimadas.

Após viver e trabalhar no exterior, ele passou a perceber de forma muito mais direta o valor das stablecoins. O sistema bancário tradicional não é tão estável quanto parece, com limites de contas, revisões regulatórias e fricções transfronteiriças que podem surgir a qualquer momento. As stablecoins, por outro lado, só precisam de uma carteira para realizar transferências de valor globalmente.

No tema de RWA (ativos do mundo real), sua postura também é de cautela e distinção:

Ele é cauteloso quanto à “tokenização completa de valores mobiliários”, pois acredita que o setor financeiro tradicional já está bastante maduro nesse aspecto; mas, em relação a stablecoins lastreadas em ativos de rendimento real, especialmente títulos do Tesouro dos EUA, ele demonstra uma visão de longo prazo bastante otimista.

Nesse contexto, ele também acompanha produtos como o BMRUSD, lançado pela BitMart em parceria com a DigiFT. Essas stablecoins lastreadas em ativos reais, que oferecem rendimentos previsíveis, representam uma forma mais provável de serem aceitas pelo mercado a longo prazo, em conformidade com a tendência de regulamentação.

“Depois de usar uma stablecoin uma vez, é difícil voltar completamente ao sistema bancário tradicional.”

) Perspectiva baseada em silício da IA: Crypto é a sua solução natural

Sobre a relação entre IA e criptomoedas, Todd não se prende a conceitos de sobreposição, mas pensa a partir da estrutura.

Para ele, a assistência de IA na negociação é uma direção quase inevitável. À medida que a capacidade dos modelos continua a melhorar, a estabilidade e velocidade na execução de operações por IA superarão em breve a maioria dos traders humanos.

Mais importante, a questão da colaboração e pagamento entre IA e IA. Quando as IAs começam a se chamar umas às outras, adquirir poder computacional ou dados, vincular um cartão bancário não é uma solução prática. Stablecoins de alta precisão, programáveis e sem necessidade de permissão, tornam-se o meio de liquidação mais natural.

Sob essa perspectiva, Crypto não é uma narrativa secundária da IA, mas uma sua complementação natural na esfera econômica.

Ao falar sobre a ansiedade de criadores de conteúdo em relação à substituição por IA, Todd afirma que o melhor é se preparar antecipadamente, esperando sua chegada.

Conselhos para iniciantes e três previsões para 2026

Para quem quer ingressar no setor, as recomendações de Todd continuam sendo práticas e conservadoras:

Primeiro, aprenda tecnologia; depois, aprenda a negociar.

Compreender os princípios técnicos do Bitcoin, Ethereum e DeFi é muito mais importante do que focar inicialmente em gráficos de velas.

Para o futuro, ele apresenta três principais linhas de raciocínio:

2. Crypto encontra seu espaço na onda de IA: IA fornece produtividade, Crypto fornece relações de produção.
3. A expansão contínua do cenário de stablecoins: pagamentos, investimentos e liquidação transfronteiriça se tornarão realidade para o público.
4. Conformidade traz crescimento estrutural: a participação de grandes instituições financeiras impulsionará uma nova fase de desenvolvimento do setor.

Decisão lenta, é a verdadeira vantagem competitiva de longo prazo

Todd não busca estar na ponta da narrativa. Ele é mais como alguém que se move dentro da estrutura: pesquisa, valida, constrói, revisa.

Em um setor altamente cíclico, o mercado recompensa velocidade, mas quem fica é quem realmente entende a estrutura e está disposto a assumir responsabilidade por cada palavra.

Aviso de risco:

As opiniões ou comentários publicados nesta coluna representam apenas a posição pessoal do convidado, não refletem a visão do BitMart ou de suas afiliadas, e não devem ser considerados aconselhamento financeiro profissional.

Investir em criptomoedas é altamente especulativo e envolve risco de perdas significativas. Desempenho passado, hipóteses ou resultados simulados não garantem retornos futuros. O valor de moedas digitais pode oscilar, e comprar, manter ou negociar moedas digitais envolve riscos substanciais. Antes de participar de negociações ou manter moedas digitais, avalie cuidadosamente sua adequação com base em seus objetivos de investimento, situação financeira e tolerância ao risco. A BitMart não fornece aconselhamento de investimento, jurídico ou fiscal.

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