A Fidelity afirma que o Bitcoin pode estar a entrar numa fase de superciclo

• A Fidelity sugere que o Bitcoin pode entrar numa superciclo com máximos mais longos e quedas menores, divergindo dos ciclos de halving passados.
• Os fluxos de entrada em ETFs institucionais e uma política de criptomoedas mais favorável nos EUA são forças-chave que alteram os padrões de preço históricos do Bitcoin.
• A adoção governamental e corporativa, incluindo reservas e balanços, acrescenta uma procura sustentada, mas introduz novos riscos.

O ciclo de preço de quatro anos do Bitcoin, que perdura há muito tempo, está a ser alvo de uma análise renovada após a Fidelity Investments identificar sinais de uma possível mudança de mercado. Analistas afirmam que a procura institucional, as mudanças políticas e a maturidade do mercado podem alterar os padrões históricos.

Fidelity Apresenta Estrutura de Superciclo

De acordo com a Fidelity Digital Assets, o Bitcoin atingiu historicamente o seu pico cerca de 17 a 18 meses após cada evento de halving. O halving de 2016 precedeu um pico em dezembro de 2017 perto dos 20.000 dólares. De forma semelhante, o halving de 2020 levou a um máximo em novembro de 2021.

No entanto, os investigadores da Fidelity apontam agora para uma possível estrutura de superciclo. Descrevem-na como máximos de preço mais longos e quedas mais suaves. Notavelmente, compararam esta estrutura aos mercados de commodities durante os anos 2000.

A Fidelity citou três fatores por trás desta mudança. Primeiro, as instituições continuam a alocar através de produtos negociados em bolsa (ETFs). Segundo, a política dos EUA tornou-se mais favorável aos mercados de criptomoedas. Terceiro, o Bitcoin mostrou sinais de desacoplamento das ações e metais preciosos.

Governos Começam a Adoção Formal do Bitcoin

Juntamente com a atividade institucional, a participação governamental expandiu-se durante 2025. Em março, o Presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva que criou uma reserva estratégica de Bitcoin nos EUA. A ordem classificou o Bitcoin detido pelo governo e outros ativos digitais como ativos de reserva.

Em outros locais, o impulso político continuou. Em setembro, o Quirguistão aprovou uma legislação que estabelece uma reserva nacional de criptomoedas. Entretanto, o Congresso do Brasil avançou com um projeto de lei que permite até 5% das reservas estrangeiras em Bitcoin, embora a aprovação ainda esteja pendente.

De acordo com Chris Kuiper, Vice-Presidente de Pesquisa na Fidelity Digital Assets, as dinâmicas competitivas podem impulsionar uma maior adoção. Ele afirmou que os governos podem sentir pressão se os pares integrarem o Bitcoin nos seus quadros de reserva.

Balanços Corporativos Aumentam a Procura

A participação corporativa também se expandiu durante 2025. A estratégia, anteriormente MicroStrategy, continuou a comprar Bitcoin iniciada em 2020. Até novembro, mais de 100 empresas cotadas em bolsa reportaram possuir ativos digitais.

Aproximadamente 50 dessas empresas divulgaram holdings superiores a um milhão de Bitcoin coletivamente. Kuiper observou que algumas empresas acedem a financiamento para obter exposição. Ele acrescentou que limites regulatórios às vezes levam os investidores a preferir proxies de ações.

No entanto, a Fidelity alertou que os riscos permanecem. A venda por parte das empresas durante períodos de baixa pode pressionar os preços. Ainda assim, os investigadores da Fidelity afirmaram que as mudanças na estrutura do mercado podem influenciar como os ciclos futuros se desenvolverão até 2026.