IOSG Observação Profunda (Parte 1): Guia Estratégico do Mercado de Criptomoedas na Coreia do Sul — Desde Oportunidades Macroscópicas até Regras de Sucesso

Autor｜Shirley@IOSG

Recentemente, a16z crypto abriu um escritório em Seul para fornecer suporte de mercado (Go-to-Market) às suas empresas de portfólio, cobrindo a região Ásia-Pacífico, e recrutou responsáveis com experiência regional para oferecer suporte completo aos projetos.

Após o estudo anterior intitulado 《Foco no mercado de criptomoedas em chinês: visão geral do ecossistema de marketing Web3KOL e Agency》, este artigo irá concentrar-se no mercado sul-coreano. Dada a economia única da Coreia, a rápida adoção de ativos digitais e o novo quadro regulatório emergente, este relatório sobre exchanges locais, mídia, instituições, empresas de pesquisa e eventos de blockchain visa fornecer recursos valiosos para investidores, startups, construtores de comunidades e partes interessadas.

1. Por que o mercado sul-coreano está se tornando cada vez mais importante no setor de criptomoedas?

A Coreia é amplamente considerada um hotspot global de criptomoedas, com negociações de criptomoedas profundamente enraizadas na cultura financeira do país. Tornou-se um dos mercados de criptomoedas mais dinâmicos do mundo. 2025 será um ano decisivo para o setor. Com mais de 16 milhões de usuários de criptomoedas, alta adoção móvel e uma população tecnicamente experiente, o cenário de criptomoedas na Coreia está crescendo a uma velocidade sem precedentes.

Análise de adoção na ponta

Análise de traders de ações e criptomoedas na Coreia (2018-2025)

De 2018 a 2025, a Coreia passou por uma grande mudança nos padrões de investimento. Traders de ações aumentaram de 5,6 milhões (10,8% da população) para 14,1 milhões (27,3%), um crescimento de 152%. Ainda mais notável, os traders de criptomoedas saltaram de 2 milhões (3,9%) para 16,3 milhões (31,6%), um aumento de 715%. Em 2025, os traders de criptomoedas ultrapassaram pela primeira vez os traders de ações, refletindo uma mudança significativa nas preferências de investimento dos investidores de varejo.

▲ Tendência de crescimento dos traders(Milhões)

▲ Taxa de penetração na população(%)

Principais descobertas

Traders de ações: De 5,6 milhões (10,8% da população) em 2018 para 14,1 milhões (27,3%) em 2025, com um crescimento explosivo de 136,7% durante a pandemia de 2020, estabilizando-se em cerca de 14,2 milhões desde 2021.

Traders de criptomoedas: De 2 milhões (3,9%) em 2018 para 16,3 milhões (31,6%) em 2025, um crescimento impressionante de 715% ao longo do período, com aceleração significativa entre 2024 e 2025, adicionando quase 7 milhões de novos traders.

Ultrapassagem dos traders de ações em 2025: De 2024 a 2025, o forte desempenho do Bitcoin, a aprovação de ETFs nos EUA e a postura pró-criptomoedas de Trump impulsionaram um crescimento explosivo. Os traders de criptomoedas aumentaram de 9,7 milhões para 16,3 milhões, ultrapassando pela primeira vez os traders de ações na história da Coreia, refletindo uma mudança fundamental nas preferências de investidores de varejo.

Superando ações: adoção de criptomoedas na Coreia e impacto no mercado

Segundo o relatório do 《FinTechWeekly》, em março de 2025, mais de 16 milhões de pessoas na Coreia já possuíam contas de criptomoedas, superando os investidores em ações, com a adoção de ativos digitais atingindo um pico pós-eleições. O número total representa mais de 30% da população. Entre eles, cerca de 5,4 milhões de usuários na Upbit (53% do mercado doméstico), aproximadamente 3,8 milhões na Bithumb (37%), entre 300 mil e 500 mil na Coinone (<5%) e entre 100 mil e 200 mil na Korbit (<2%).

Em termos de número de usuários, os mais de 16 milhões de usuários de criptomoedas atendidos por exchanges centralizadas na Coreia representam cerca de 3% dos aproximadamente 560 milhões de proprietários/usuários de criptomoedas estimados globalmente em 2025. É importante notar que os dados globais incluem todos os detentores de criptomoedas, a maioria dos quais usa exchanges centralizadas, enquanto os usuários coreanos concentram-se principalmente em plataformas locais reguladas.

Embora o Bitcoin detenha a maior participação, a Coreia está se tornando uma participante principal no setor de fiat para criptomoedas globalmente. Segundo o relatório da Chainalysis sobre o 《Índice Global de Adoção de Criptomoedas 2025》, embora os EUA continuem sendo o maior canal de entrada de fiat, com um volume de transações superior a 2,4 trilhões de dólares — quase quatro vezes o segundo país — a Coreia vem logo atrás, com um volume impressionante de 722 bilhões de dólares. Este desempenho forte destaca a importância crescente do país no ecossistema global de criptomoedas. Em comparação, o volume de transações fiat-criptomoeda na UE é ligeiramente inferior a 250 bilhões de dólares, evidenciando a escala do mercado coreano. Entre os 20 principais países do índice, a Coreia ocupa a 15ª posição. Com sua rápida adoção e posição estratégica como um dos maiores centros de criptomoedas, a Coreia continua consolidando seu papel como participante-chave na economia global de criptomoedas.

▲ Fonte: Chainalysis

Análise do lado das exchanges: a influência das exchanges de criptomoedas na Coreia não só cresce regionalmente, mas também globalmente. Exchanges como Upbit, Bithumb e Coinone dominam o volume de negociações e continuam a evoluir sob um quadro regulatório bem estruturado. Até outubro de 2025, as exchanges centralizadas locais representam cerca de 1,9% do volume diário global, aproximadamente 3% do total de usuários de exchanges centralizadas no mundo. No entanto, ao focar apenas em negociações à vista, a participação da Coreia atinge cerca de 16% do volume global de negociações à vista em exchanges centralizadas, destacando seu impacto significativo no mercado de fiat-para-criptomoeda, apesar de sua pequena fatia no total de usuários.

▲ Comparação de volume de negociações globais (Q4 2025)(asksurf.ai)

Em comparação com os principais mercados globais, a Coreia mantém sua posição de liderança como gateway de fiat para criptomoedas, liderando também o valor de negociação na região Ásia-Pacífico, graças à sua alta taxa de adoção per capita (30% vs. 6,8% global) e à cultura de traders de varejo altamente ativa.

▲ Comparação Coreia vs. principais mercados (Q4 2025)(asksurf.ai)

Impacto regulatório

A Coreia foi um dos primeiros países a estabelecer um quadro claro para negociações e conformidade. A postura do governo passou por diferentes fases ao longo do processo regulatório, respondendo às mudanças do mercado:

2017-2018: Repressão e estabilidade: considerando as criptomoedas uma ameaça especulativa, as autoridades implementaram proibições de ICOs, de negociações de margem e de contas anônimas para garantir estabilidade financeira.

2019-2021: Regulação pragmática: houve uma mudança para uma abordagem mais controlada. Implementaram-se rigorosos quadros de AML/KYC, culminando na promulgação da 《Lei de Relatórios e Uso de Informações de Transações Financeiras Específicas》 em 2020, estabelecendo padrões essenciais para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP).

2022-2023: Foco na proteção do investidor: desencadeado por eventos como o colapso do Terra-Luna, essa fase priorizou a proteção do consumidor. O governo introduziu diretrizes de segurança de tokens e regras para corretoras OTC, preparando o terreno para produtos institucionais futuros.

2024 até o presente: Integração institucional: as criptomoedas tornaram-se tema central na política e finanças. Em junho de 2025, foi promulgada a 《Lei Básica de Ativos Digitais》 (DABA, DigitalAssetBasicAct), que estabelece uma estrutura regulatória abrangente cobrindo classificação de ativos, regras de emissão, stablecoins e tributação. Essa fase caracteriza-se por buscar crescimento equilibrado, com leis como a 《Lei de Proteção ao Usuário de Ativos Virtuais》 impondo penalidades severas para comportamentos inadequados.

Essa evolução reflete o aprendizado contínuo do governo diante de crises, maturidade tecnológica e reconhecimento de que as criptomoedas são uma parte permanente do cenário financeiro. Até hoje, figuras públicas, empresas e exchanges estão sob maior transparência e fiscalização rigorosa. É improvável que a Coreia afrouxe rapidamente a regulamentação, mas continuará aprimorando gradualmente suas políticas, buscando equilibrar proteção ao investidor e crescimento de mercado. Com o tempo, isso pode ampliar a participação institucional, incluindo bancos oferecendo serviços de ativos digitais e corretoras de valores participando de produtos financeiros tokenizados.

Com mais de 16 milhões de usuários possuindo aproximadamente 70,3 bilhões de dólares (102,6 trilhões de won) em ativos digitais, o mercado coreano é inegavelmente profundo. Para qualquer projeto de criptomoedas, entrar no mercado coreano está deixando de ser uma opção para se tornar uma estratégia essencial, especialmente antes do (TGE) de tokens. No que diz respeito à promoção de mercado, barreiras linguísticas e culturais representam desafios que não podem ser ignorados. Portanto, colaborar com participantes locais de criptomoedas, incluindo mídia, agências de GTM, empresas de pesquisa e até alguns KOLs, é fundamental.

2. Chaves para o sucesso de marketing a longo prazo no mercado coreano

Expectativa de sucesso realista: o sucesso a longo prazo na Coreia depende de uma coordenação de marketing com marcos claros. As instituições enfatizam que, antes de listar, é necessário pelo menos 2-3 meses para construir reconhecimento de marca e engajamento da comunidade; esperar um aumento rápido no volume de negociações nos dois primeiros meses é irrealista.

Duração das atividades e atenção dos usuários: atividades que duram mais de três meses podem perder o interesse dos usuários devido à saturação do mercado e à rápida movimentação de traders de varejo. As instituições buscam manter o momentum sem prolongar demais as campanhas.

Foco na construção de marca e comunidade: estabelecer reconhecimento de marca, atrair KOLs, divulgar comunicados de imprensa e construir comunidades, ao invés de apenas focar no aumento de volume, pode gerar seguidores e detentores de tokens mais duradouros.

Engajamento de KOLs: construir relacionamentos fortes e significativos com KOLs requer atividades, traduções e incentivos, como vagas em listas brancas, para promover melhor compreensão e defesa do projeto.

Marketing personalizado para diferentes tipos de clientes: os serviços de marketing são adaptados para clientes pré-TGE, pós-TGE e B2B. Clientes pré-TGE precisam de suporte de marketing urgente e concentrado de 2-3 meses para preparar o mercado na Coreia. Após o TGE, os projetos continuam as ações de marketing para manter o momentum e avaliar a força da equipe. Clientes B2B focam em outreach institucional, buscando exposição e eventos especializados fora do canal de varejo.

Segundo as instituições, projetos como 0G e SaharaAI se beneficiam do suporte institucional, que contribui até 40% para suas vendas de nós. SUI cresceu de $0,4 para $4 em dois anos, destacando a importância de uma coordenação estreita entre marketing interno, coordenação institucional e estratégias de market making. O mercado de criptomoedas na Coreia apresenta uma estrutura dispersa de instituições e pesquisa, com poucos participantes dominantes e reputações variadas. Na próxima seção, apresentarei uma visão geral dos principais meios de comunicação, instituições e empresas de pesquisa locais.

Para o conteúdo da segunda metade, consulte: 《Observação aprofundada da IOSG (parte inferior): Manual prático do mercado de criptomoedas na Coreia — detalhes dos principais participantes e mapa do ecossistema》