A saída do fundo de segurança nacional vai causar queda? 279 dias de proteção do mercado quebraram recordes, com um retorno de investimento de 50% e lucros de 6,5 bilhões

A bolsa de Taiwan atingiu um ponto de viragem importante após ultrapassar os 30.000 pontos. O Fundo de Estabilidade Financeira Nacional realizou a 127ª reunião ordinária em 12 de janeiro, decidindo encerrar a partir de hoje as ações de estabilização de mercado iniciadas em abril de 2025, marcando oficialmente o fim da maior intervenção de proteção do mercado já registrada. Esta operação de proteção durou 279 dias, não só estabelecendo um recorde de duração, mas também apresentando resultados financeiros notáveis. Com um investimento real de 12,2 mil milhões de TWD, obteve um benefício de 6,5 mil milhões de TWD, com um retorno contabilístico superior a 50%.

De resgate de mercado a retirada com sucesso

O Fundo de Estabilidade Financeira Nacional entrou em ação inicialmente em 9 de abril de 2025, em resposta às oscilações na confiança do mercado e às condições financeiras internacionais. Após mais de nove meses de operação, o comité considerou que as condições para ativar o fundo, conforme o Artigo 8 da Lei de Estabelecimento e Gestão do Fundo de Estabilidade Financeira Nacional, já não se aplicam, ou seja, o risco de “eventos internos ou externos significativos, ou movimentos anormais de fundos que causem desordem no mercado” deixou de existir, levando à decisão de retornar ao mecanismo normal de mercado.

Os principais motivos da avaliação oficial são três:

O índice de Taiwan estabilizou-se em níveis históricos elevados, com negociações ativas e mercado em ordem

A economia geral de Taiwan mantém fundamentos sólidos, com exportações e o setor de semicondutores sustentando continuamente os lucros das empresas

Diante da redução evidente dos riscos, a intervenção contínua do Fundo de Estabilidade Financeira Nacional passa a não estar mais alinhada com sua missão institucional.

O recorde de tempo de intervenção do Fundo de Estabilidade Financeira Nacional

Embora esta fase seja considerada a mais longa intervenção de proteção da história, em termos de valor, o Fundo de Estabilidade Financeira Nacional foi bastante comedido. Segundo dados públicos, o investimento real nesta operação foi de aproximadamente 122 mil milhões de TWD, representando apenas uma pequena fração do limite máximo de 500 mil milhões de TWD disponíveis.

No entanto, devido ao momento de entrada no mercado, coincidente com um período de baixa, e ao forte desempenho do mercado de Taiwan na segunda metade de 2025, o valor de mercado das ações listadas detidas pelo fundo aumentou significativamente. Até ao final de 2025, os ganhos não realizados devido à valorização das ações atingiram cerca de 6,44 mil milhões de TWD, além de receber aproximadamente 195 milhões de TWD em dividendos em dinheiro. Após deduzir 93,25 milhões de TWD de juros de empréstimos, o saldo total do ano foi de 6,53 mil milhões de TWD. Convertendo para taxa de retorno, o retorno contabilístico desta intervenção ultrapassou 50%, sendo uma das operações mais bem-sucedidas do Fundo de Estabilidade Financeira Nacional até hoje.

Relatório trimestral do Fundo de Estabilidade Financeira Nacional Q4: lucros dependentes do aumento do preço das ações

Segundo o relatório trimestral do Fundo de Estabilidade Financeira Nacional do 114º ano, até ao final de 2025, o fundo possuía ativos de aproximadamente 18,74 mil milhões de TWD, dos quais cerca de 18,69 mil milhões de TWD eram posições em ações avaliadas ao valor justo, quase toda investida no mercado acionista. Simultaneamente, o endividamento de longo prazo do fundo atingia 12,162 mil milhões de TWD, representando cerca de 65% dos ativos, indicando que a principal estratégia de proteção nesta fase foi a utilização de financiamento por dívida para construir posições em ações, e não apenas depender de fundos disponíveis.

Notas adicionais do relatório financeiro revelam que o lucro desta fase foi de aproximadamente 6,53 mil milhões de TWD, principalmente devido ao aumento do valor justo das ações em carteira, cerca de 6,44 mil milhões de TWD, e aos dividendos em dinheiro de aproximadamente 195 milhões de TWD. Após deduzir cerca de 9,33 milhões de TWD de juros, o lucro demonstra uma forte dependência do aumento do valor das ações para gerar ganhos.

O que acontecerá após a saída do Fundo de Estabilidade Financeira Nacional?

Embora o fundo tenha anunciado a suspensão de suas tarefas de estabilização de mercado, isso não significa dissolução ou saída definitiva. As unidades de apoio continuarão monitorando as mudanças políticas e econômicas internas e externas, e, caso o mercado volte a sofrer turbulências severas, poderão convocar reuniões a qualquer momento para decidir se reativam a nona fase de intervenção de proteção.

Para o mercado, o significado simbólico desta saída é maior do que o impacto real. Como o investimento efetivo do fundo foi limitado e não anunciou a venda imediata de suas participações, a curto prazo, não há uma pressão de venda evidente. A maioria das análises acredita que, diante do índice atingindo máximos, com lucros empresariais e dinamismo setorial ainda fortes, a decisão do fundo de recuar rapidamente é, na verdade, uma confirmação da estabilidade do mercado.

Este artigo, “O Fundo de Estabilidade Financeira Nacional vai sair? Intervenção de 279 dias quebra recorde e gera retorno de 50% com benefício de 65 bilhões”, foi originalmente publicado na Chain News ABMedia.