Já estamos em 2026, quem ainda está a jogar NFT?

Autor: Nancy, PANews

Já estamos em 2026, e a história dos NFTs deveria ter chegado ao fim há muito tempo.

Os NFTs que outrora foram vendidos por preços exorbitantes, hoje na sua maioria transformaram-se em pequenas imagens sem ninguém perguntar; muitos projetos de NFT estão a abandonar o mercado em meio a transformações, vendas e encerramentos; o evento de topo NFT Paris, que antes era uma grande celebração, também anunciou recentemente o seu encerramento, chegando até a envolver disputas por reembolsos. Durante vários anos de ciclo de baixa, o capital quente saiu, as narrativas perderam força, e “NFT morreu” parece ter se tornado um consenso de mercado. No entanto, nesta semana de 2026, o mercado de NFT surpreendentemente mostrou sinais de recuperação, com preços a subir e volume de negociações a aumentar. Os NFTs realmente voltaram? Aqueles que ainda permanecem no mercado, o que estão a jogar agora? Boas notícias de início de ano, preços a subir “como se fosse de outro mundo” Entrando em 2026, o mercado de NFT, que esteve em silêncio por muito tempo, finalmente começou a mostrar uma leve onda de recuperação. De acordo com dados do CoinGecko, desde o início de 2026, o valor total de mercado de NFTs aumentou mais de 220 milhões de dólares na última semana. Os dados do NFT Price Floor indicam que, na última semana, centenas de projetos de NFT tiveram uma recuperação de preços, com alguns até registrando aumentos de três a quatro dígitos. Para jogadores que passaram anos em ciclos de baixa, essa esperança foi destruída há muito tempo, e essa situação parece de outro mundo.

Embora, em relação aos picos históricos, isso seja apenas uma gota no oceano, em comparação com o ponto mais baixo do final de 2025, essa recuperação verde há muito esperada ainda traz algum conforto para os jogadores que permanecem firmes. No entanto, ao desvendar o véu dessa alta de preços, o atual aquecimento do mercado parece mais uma batalha de fundos existentes em uma escala muito pequena, do que uma verdadeira recuperação impulsionada por novos investimentos. A extrema escassez de liquidez é uma ferida fatal que o mercado não pode ignorar. Em termos de volume de negociações semanais, entre mais de 1700 projetos de NFT, apenas 6 atingiram a marca de milhões de dólares em transações, 14 projetos tiveram volumes na casa de dezenas de milhares de dólares, e apenas 72 projetos ficaram na faixa de dezenas de milhares de dólares. No geral, é muito escasso. Mesmo os projetos de topo com maior volume de negociações, a quantidade de NFTs negociados ativamente representa apenas uma pequena porcentagem do total, e a maioria dos NFTs tem volumes de negociação de um dígito ou até zero.

Na verdade, o relatório de 2025 do The Block também mostra que, ao longo do ano, o mercado de NFT não recebeu um influxo forte de fundos de entrada, o entusiasmo especulativo diminuiu drasticamente, e o cenário de múltiplas blockchains voltou a ser dominado pela Ethereum. O volume total de transações daquele ano caiu para 5,5 bilhões de dólares, uma redução de cerca de 37% em relação a 2024; o valor de mercado total de NFTs encolheu de aproximadamente 9 bilhões de dólares para cerca de 2,4 bilhões de dólares. Esses dados indicam que a chamada recuperação não mudou o fato de que os NFTs já estavam desacelerando há algum tempo. Hoje, os NFTs tornaram-se “ativos antigos”, presos apenas pelos jogadores mais antigos, enquanto o novo capital já não está mais interessado em comprar. A grande fuga e a luta pela sobrevivência, fluxo de fundos para novos campos de batalha Nesta longa fase de inverno rigoroso, desde a infraestrutura até projetos blue-chip, todos estão a tentar sobreviver de diferentes formas. Por exemplo, o líder de negociações OpenSea deixou de focar em imagens JPEG e passou a incentivar a transação de tokens por meio de airdrops; a antiga blockchain principal de NFTs, Flow, começou a explorar pontos de crescimento em DeFi; Zora abandonou o modelo tradicional de NFTs e virou-se para uma nova pista de “conteúdo como token”; até mesmo o evento emblemático NFT Paris, devido à escassez de fundos, foi encerrado e exposto a críticas por suposto uso de recursos. Mesmo os NFTs de topo que ainda possuem alguma vitalidade estão presos na armadilha de “elogios sem público”, pois o impacto da marca não se traduz em uma barreira de proteção de preços. Por exemplo, Pudgy Penguins, embora tenha conquistado reconhecimento na comunidade mainstream e seus brinquedos físicos estejam em alta, ainda não conseguiu escapar da pressão de queda do preço mínimo e do valor do token. Além disso, a decisão de gigantes do Web2 como Reddit, que parou seus serviços de NFT, e Nike, que vendeu sua divisão RTFKT, também destruíram ainda mais a última esperança de adoção mainstream. Por outro lado, a decadência dos NFTs não significa o desaparecimento da demanda por colecionáveis e especulação; o capital apenas mudou de campo de batalha. Em comparação com as imagens virtuais na blockchain, o mercado físico de brinquedos colecionáveis, cartas, etc., continua a ser altamente valorizado, como por exemplo, o volume de negociações de TCG Pokémon que ultrapassa 1 bilhão de dólares, com receitas superiores a 100 milhões de dólares. Não são apenas colecionadores comuns que estão a fazer essa mudança, mas também os elites do mundo cripto, que começam a votar com os pés, retornando a ativos físicos e coleções de alto valor. Por exemplo, o artista cripto Beeple voltou sua atenção para criações físicas, lançando cães robôs de celebridades como Elon Musk, que foram rapidamente vendidos; Wintermute, cofundada por Yoann Turpin, investiu 5 milhões de dólares na compra de fósseis de dinossauros; Yat Siu, fundador da Animoca, gastou 9 milhões de dólares na aquisição de uma pequena obra de Stradivari. No cenário atual, os investidores comuns precisam encarar a dura realidade da liquidez escassa de NFTs. Adeus à lógica de pequenas imagens, esses NFTs estão se tornando mais populares Após a explosão da bolha, o mercado de NFTs não entrou em uma crise total de liquidez, mas passou a direcionar-se para ativos com alta relação risco-retorno ou com suporte de valor claro. · Demanda por especulação e arbitragem: alguns jogadores acreditam que o mercado já tocou o fundo, comprando para aproveitar discrepâncias de preço em operações de curto prazo, uma estratégia de alto risco e alta recompensa. · Atributo de “pico de ouro”: esses são os NFTs com maior participação de fundos no momento, com maior liquidez. Esses NFTs, na essência, não são mais apenas colecionáveis, mas certificados financeiros que garantem futuras distribuições de tokens, geralmente com o objetivo de obter airdrops ou acesso a whitelist. No entanto, a expectativa de valorização rápida é negativa, pois após a snapshot ou distribuição de airdrops, se os projetos não fornecerem novas funcionalidades aos NFTs, os preços mínimos tendem a despencar rapidamente, até zerar. Assim, esses NFTs são mais adequados para investimentos de curto prazo ou arbitragem, e não como reserva de valor de longo prazo. · Apoio de celebridades/projetos de topo: o valor desses NFTs é impulsionado pela economia de atenção, e o endosso de celebridades ou projetos de topo pode aumentar significativamente a notoriedade e a liquidez, criando uma valorização de curto prazo. Por exemplo, a série de NFTs Hypurr, airdropada a usuários iniciais do DEX HyperLiquid, subiu de preço após o lançamento; após Vitalik Buterin, fundador do Ethereum, trocar sua foto de perfil por uma NFT Milady, seu preço de piso aumentou visivelmente. · IPs de topo: esses NFTs geralmente já ultrapassaram a fase de simples hype, tendo uma lógica de investimento mais baseada em reconhecimento cultural e valor de coleção, com preços relativamente resistentes à queda, e com potencial de reserva de valor a longo prazo. Por exemplo, CryptoPunks, que foi oficialmente incorporado ao acervo permanente do MoMA no final do ano passado. · Narrativa de aquisição: quando um projeto é adquirido por uma entidade mais forte, o mercado tende a reavaliar os preços, esperando que sua capacidade de monetização de IP e a proteção de marca se fortaleçam, impulsionando a alta de preços. Como exemplo, Pudgy Penguins e Moonbirds tiveram aumentos de preço após serem adquiridos. · Integração com ativos do mundo real: ao colocar ativos reais na blockchain, os NFTs podem obter suporte de valor tangível, além de reduzir riscos de queda e aumentar a capacidade de sair do mercado. Por exemplo, plataformas de tokenização de cartas de Pokémon, como Collector Crypt e Courtyard, que recentemente tiveram grande destaque, permitem que os usuários negociem a propriedade de cartas/itens na blockchain, com os itens físicos sob custódia da plataforma. · Funcionalidades práticas: NFTs voltados para funções específicas, como bilhetes digitais, direitos de voto em DAOs, identidade baseada em IA (como a introduzida pelo padrão Ethereum ERC-8004), etc. Diante disso, comparados à busca por imagens sem sentido, os NFTs com utilidade prática ou com expectativas claras de valorização estão gradualmente se tornando o foco de atenção dos fundos.