Gate Research Institute: Mercado de opções em baixa volatilidade prepara-se, os fundos concentram-se em estratégias de spread de alta

Visão Geral do Mercado

Em 2025, o Bitcoin apresentou um percurso típico de “arranque em alta — impulso para novas máximas — correção e consolidação”: na primeira metade do ano, impulsionado por fundos de ETF à vista, atingiu temporariamente mais de 120.000 dólares; posteriormente, devido à incerteza macroeconómica e realização de lucros, recuou várias vezes para a faixa de 70.000 a 80.000 dólares, consolidando-se no final do ano entre 80.000 e 90.000 dólares, com uma volatilidade claramente a diminuir, após a fase de pico do mercado em alta, digerindo os lucros. Para o início de 2026, com a melhoria marginal da liquidez macro e o IV em níveis baixos, o mercado poderá entrar numa fase de preparação para novos picos; se o volume de negociação e a volatilidade real aumentarem em conjunto, o BTC e o ETH poderão fazer avanços faseados.

Dinâmica do Mercado de Opções

Dados recentes mostram que o IV do BTC caiu para 43%, enquanto o do ETH desceu para 60%. Atualmente, o IV do ETH atingiu um nível extremamente baixo, situado na posição de 1,4% na distribuição histórica, indicando uma clara convergência na avaliação da volatilidade de curto prazo pelo mercado.

Analisando a tendência de inclinação do delta de 25 do BTC na última semana, observa-se que a inclinação de vários prazos ajustou-se de forma geral para cima, com uma convergência para valores negativos, refletindo uma redução na avaliação do risco de queda pelo mercado. A inclinação de médio a longo prazo (30D–180D) manteve-se relativamente estável, ainda na zona negativa, indicando uma avaliação estável do risco de baixa a médio e longo prazo.

A inclinação do ETH permanece negativa, mas continua a convergir; a inclinação de opções de venda de curto prazo inicialmente tornou-se mais acentuada e depois recuou, indicando uma diminuição na procura de proteção de curto prazo; a inclinação de médio a longo prazo não apresentou mudanças significativas.

Na última semana, o VRP do BTC passou de negativo para positivo: no início da semana, o RV estava acima do IV, resultando em VRP negativo; posteriormente, o RV caiu rapidamente enquanto o IV permaneceu relativamente atrasado, fazendo com que o VRP voltasse a ser positivo e aumentasse ligeiramente, levando a uma avaliação de opções mais neutra e cautelosa. Para o ETH, o RV caiu rapidamente, enquanto o IV permaneceu relativamente constante, e o VRP subiu significativamente durante a semana, atingindo um pico de +14 vol.

Estrutura de Negócios de Grande Volume

Nesta semana, no mercado de opções de BTC e ETH, as transações de grande volume foram predominantemente de compra de spreads de alta. Na sexta-feira, cerca de 2,1 mil milhões de dólares em opções de BTC e ETH serão entregues em liquidação. As maiores transações de grande volume foram as seguintes:

• BTC: compra de BTC-300126-100000-C, com aproximadamente 3.225 BTC negociados, pagamento líquido de prémio de cerca de 3,05 milhões de dólares
• ETH: compra de ETH-300126-3500-C, venda de ETH-300126-3000-C, com aproximadamente 5.000 ETH negociados, receita líquida de prémio de cerca de 720 mil dólares

Atualizações na Plataforma

A Gate lança exclusivamente uma ferramenta de negociação de opções facilitada — produto de venda de opções roláveis, que ajuda os utilizadores a vender automaticamente e de forma contínua opções dentro de um ciclo definido. Os utilizadores podem personalizar a execução de transações Delta/Strike, definir a data de vencimento (T+1/T+2/T+3), o método de preço de venda, quantidade e parâmetros de stop profit e stop loss. A estratégia será executada automaticamente todos os dias às 9:00 (UTC), abrindo posições, e, após o vencimento, conectando-se sem problemas à próxima fase, garantindo uma operação totalmente automatizada. Esta funcionalidade oferece uma visualização clara dos indicadores de risco, estimativa de margem, percurso de negociação previsto e outras informações auxiliares, ajudando os utilizadores a gerir de forma mais intuitiva a execução da estratégia.

Descrição do produto de venda de opções roláveis: https://www.gate.com/help/other/options/48493