A onda de negociações de Títulos do Tesouro dos EUA quebra recorde de pagamentos desde 2017

De acordo com dados do Federal Reserve de Nova York, as transações de títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos que não puderam ser liquidadas a tempo dispararam para 30,5 bilhões de dólares na semana que terminou em 10/12, atingindo o nível mais alto desde 2017. A principal causa foi o processo de redução do balanço do Fed, que resultou em uma forte diminuição na oferta de títulos no mercado.

As transações com falha estão principalmente relacionadas ao lote de títulos de 10 anos recém-lançados na emissão de 42 bilhões de dólares em novembro. A escassez severa levou as taxas de recompra (repo) a níveis negativos, quase garantindo falhas na liquidação. As expectativas de que uma emissão adicional em meados de dezembro reduziria a pressão não se concretizaram.

Devido ao Fed reinvestir menos, pois o volume de títulos que vencem diminui e há um limite para reinvestimento, o mercado carece do suporte habitual. Como consequência, os traders enfrentam dificuldades para emprestar títulos, levando a um aumento significativo nas transações “vazadas”. Enquanto isso, os rendimentos dos títulos variaram pouco após o feriado, à medida que os dados econômicos dos EUA continuam a mostrar força.