O Prémio em Bitcoin da MicroStrategy Desaparece à Medida que os Detentores de Longo Prazo Realizam Lucros | Notícias de Cripto dos EUA

• A capitalização de mercado da MicroStrategy cai abaixo do valor das suas holdings de Bitcoin.
• O momentum de financiamento desacelera à medida que os detentores de BTC de longo prazo realizam lucros.
• O modelo de obrigações convertíveis enfrenta pressão em meio a uma mudança no sentimento do mercado.

Bem-vindo ao Briefing Matinal de Notícias de Cripto dos EUA—o seu resumo essencial dos desenvolvimentos mais importantes em cripto para o dia que se avizinha.

Pega um café — este vale a pena sentar-se com. O vínculo outrora inabalável entre as ações da MicroStrategy e a sua fortuna em Bitcoin está a mostrar fissuras. A empresa que transformou os balanços corporativos em cofres de crypto agora enfrenta um acerto de contas no mercado, à medida que o seu prémio em Bitcoin, que durou tanto tempo, desapareceu. O momento não poderia ser mais simbólico.

Notícias de Cripto do Dia: O Prémio de Bitcoin da MicroStrategy Finalmente Quebra {#h-crypto-news-of-the-day-microstrategy-s-bitcoin-premium-finally-breaks}

O famoso prémio Bitcoin da MicroStrategy, um símbolo chave da fé institucional no mercado de criptomoedas, evaporou-se oficialmente. Isto acontece cinco meses após o indicador ter estado sob pressão, conforme relatado numa publicação de notícias sobre criptomoedas dos EUA em meados de maio.

A capitalização de mercado da empresa ($64.54 bilhões até o momento) caiu abaixo do valor de suas holdings de Bitcoin ($66.15 bilhões), algo inédito em anos para o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo. MicroStrategy Market Cap vs BTC Holdings Value. Fonte: Site de Estratégia “Espere, o quê? O valor total de mercado da MicroStrategy já caiu abaixo do valor do Bitcoin que possui!? … Agora, o mercado premium da MicroStrategy chegou verdadeiramente ao fim,” escreveu o analista AB Kuai Dong.

Lucros Flutuantes Ainda Fortes Por Enquanto À Medida Que O Momento De Financiamento Enfraquece {#h-lucros-flutuantes-ainda-fortes-por-enquanto-a-medida-que-o-momento-de-financiamento-enfraquece}

Apesar da perda de prémio, o balanço da MicroStrategy continua profundamente ligado ao desempenho do Bitcoin. A empresa detém 641,692 BTC a um custo médio de $74,085 por moeda, o que significa que ainda desfruta de aproximadamente 39,10% em ganhos não realizados, mesmo que o Bitcoin retrace para $102,918, observou Dong em uma postagem de acompanhamento. MicroStrategy BTC Holdings. Fonte: Bitcoin Treasuries

A MicroStrategy construiu sua enorme posição em Bitcoin por meio de um modelo de financiamento de obrigações conversíveis único e agressivo.

Ao contrário do BitMine Immersion de Tom Lee, discutido nas notícias de criptomoeda dos EUA anteriores, o MicroStrategy permite que a empresa adquira Bitcoin sem diluir seus acionistas.

Os investidores que compram estes títulos normalmente aceitam rendimentos mais baixos em troca da possibilidade de os converterem em ações numa data posterior. Esta é uma proposta atraente se tanto a ação da MicroStrategy como o preço do Bitcoin subirem.

“…uma vez que a MSTR recebe o dinheiro, irá diretamente comprar BTC. Se o BTC subir no futuro e o preço das ações subir em conjunto, os investidores converterão os títulos em ações e ganharão mais dinheiro. Dessa forma, a dívida emitida pela Estratégia desaparece no ar,” explicou Dong.

No entanto, Dong alertou que o impulso de financiamento da MicroStrategy começou a enfraquecer, com o preço das ações da empresa sob pressão e os compradores de obrigações a tornarem-se mais cautelosos.

“Depois de o preço das ações ter um desempenho fraco, alguém ainda comprará as novas emissões de obrigações? A quantidade de Bitcoin que eles adicionam a cada semana mostrou uma tendência clara de diminuição, com alguma insuficiência no impulso de financiamento,” ele questionou.

Os observadores de mercado também confirmaram esta desaceleração. O comentador de criptomoedas Sun Xinjin destacou que a MicroStrategy não emitiu novos títulos conversíveis desde fevereiro de 2025, passando em vez disso para ofertas de ações preferenciais (da série STR) a partir de setembro de 2025.

Estas ações preferenciais têm taxas de juros significativamente mais altas, sugerindo que os investidores agora exigem incentivos mais fortes em meio a condições de mercado mais restritas. Dong confirmou que o mais recente esforço de captação de recursos na Europa seguiu esta nova estrutura.

Os Detentores de Bitcoin a Longo Prazo Realizam Lucros {#h-long-term-bitcoin-holders-take-profits}

Os desenvolvimentos ocorrem à medida que os dados on-chain mostram que os detentores de Bitcoin de longo prazo (LTHs) estão cada vez mais a realizar lucros perto da marca de $100,000.

A empresa de análise Glassnode relatou que a oferta LTH está a diminuir rapidamente, com a mudança de posição líquida a cair acentuadamente para território negativo, sinalizando uma aceleração na distribuição a longo prazo.

Detentores de longo prazo $BTC estão a acelerar a sua distribuição, com a oferta a declinar rapidamente e a mudança da posição líquida a cair acentuadamente para território negativo.

LTHs estão realizando lucros enquanto os touros defendem $100k. pic.twitter.com/rZ8XMSRZXR — glassnode (@glassnode) 13 de Novembro de 2025

Chris Kuiper, vice-presidente de pesquisa na Fidelity Digital Assets, ecoou esta tendência, dizendo que a recente estagnação dos preços deixou muitos detentores veteranos fatigados.

“O desempenho do Bitcoin tem estado recentemente atrás do ouro, até mesmo do S&P, e as pessoas estão a ficar cansadas… Os detentores de longo prazo estão a procurar fazer alterações fiscais e posicionais no final do ano, considerando encerrar o dia com os ganhos que já têm,” explicou Kuiper.

Para a MicroStrategy e o seu CEO, Michael Saylor, este momento marca um teste crítico. A empresa continua a ser lucrativa no papel, mas enfrenta opções de financiamento cada vez mais restritas e uma mudança no sentimento dos investidores.

À medida que os mercados de obrigações esfriam e os detentores de Bitcoin realizam lucros, a capacidade da empresa de sustentar a sua estratégia de acumulação pode depender de se a próxima alta do Bitcoin se concretizar antes de 2026.

Gráfico do Dia {#h-gráfico-do-dia}

Ações da MicroStrategy vs Dinâmicas do BTC. Fonte: Bitcoin Treasuries

Byte-Sized Alpha {#h-byte-sized-alpha}

Aqui está um resumo de mais notícias sobre criptomoedas dos EUA para seguir hoje:

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• O cripto vai colapsar em 2026 – Prevendo o próximo mercado em baixa.

Visão Geral do Pré-Mercado de Ações Cripto {#h-crypto-equities-pre-market-overview}

|--------------------------------|---------------------------------|-------------------------| | Empresa | No Fecho de 12 de Novembro | Visão Geral do Pré-Mercado | | Estratégia (MSTR) | $224.61 | $225.70 (+0.49%) | | Coinbase (COIN) | $304.00 | $305.00 (+0.33%) | | Galaxy Digital Holdings (GLXY) | €31.27 | €31.42 (+0.48%) | | MARA Holdings (MARA) | €14,41 | €14,40 (-0,069%) | | Riot Platforms (RIOT) | 15,46€ | 15,42€ (-0,26%) | | Core Scientific (CORZ) | €16.44 | €16.37 (-0.435%) |

Mercado de ações cripto aberto: Google Finance