Dia da decisão da Reserva Federal: 25 ou 50 pontos de base? A primeira manifestação de "divergência dupla" entre os pombos e as águias.

A Reserva Federal (FED) irá anunciar a sua mais recente decisão sobre a taxa de juros na madrugada de 18 de setembro. Diante da desaceleração da inflação e da fraqueza dos dados do mercado de trabalho, o mercado aposta que a probabilidade de uma redução da taxa de juros em 25 pontos de base já ultrapassa 90%. No entanto, alguns membros e instituições tendem a favorecer uma “redução de 50 pontos de base”, criando um raro risco de dissenso em ambas as direções. Abaixo, reunimos o consenso do mercado, previsões institucionais e dinâmicas da tomada de decisão para ajudar os investidores a avaliar o impacto potencial.

Consenso do mercado: a redução da taxa de juros é um fato consumado, mas a magnitude ainda apresenta variáveis

De acordo com a Business Insider, os investidores esperam uma redução da taxa de juros de 25 pontos de base. O abrandamento do PPI e a desaceleração do crescimento do emprego proporcionaram espaço para a flexibilização, fazendo com que a probabilidade de redução da taxa de juros mostrada pelo CME FedWatch subisse para mais de 90%. Se o resultado ficar abaixo do esperado, a volatilidade a curto prazo pode aumentar; por outro lado, se ultrapassar as expectativas com uma redução de 50 pontos de base, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano podem cair rapidamente.

Discrepância nas previsões das instituições: a disputa entre 25 e 50 pontos de base

As principais instituições apresentam previsões claramente divergentes sobre esta decisão:

1. Prevê-se uma redução da taxa de juros em 25 pontos de base

Morgan Stanley

Morgan Chase (J.P. Morgan)

Banco Internacional da Holanda (ING)

2. Tendência de redução da taxa de juros em 50 pontos de base

Citibank: prevê que três membros do comitê apoiem 50 pontos de base

Rabobank: acredita que Milan, Bowman e Waller podem se unir para apoiar 50 pontos de base

FastBull: apresenta um argumento para um corte preventivo da taxa de juros, apoiando uma redução de 50 pontos de base.

Previsão da tendência de votação: pode haver uma rara dissidência bidirecional

Várias instituições preveem que esta reunião poderá apresentar uma divergência de votos rara:

J.P. Morgan: Pode haver 2-3 votos a favor de 50 pontos de base

Deutsche Bank: estima-se que 3 membros dovish proponham 50 pontos de base, enquanto 1-2 membros hawkish defendem a manutenção da taxa.

Wrightson: Aviso sobre a reemergência de opiniões contrárias, com discordâncias tanto dos pombos quanto dos falcões.

Banco ANZ: pelo menos Milão apoia 50 pontos de base, Schmid se opõe à redução da taxa de juros

Luta interna do FOMC: reconfiguração das forças dovish e hawkish

O destaque desta reunião é que, após a entrada do novo diretor, as forças dos pombos e dos falcões foram reconfiguradas:

Pá de pomba

· Waller, Bowman e Milan são vistos como pioneiros na redução da taxa de juros

· A SPI Asset Management especula que “2 ou 3 membros” apoiam 50 pontos de base

· Cook pode enfrentar a pressão da Casa Branca com uma proposta de 25 pontos de base

Cenário hawkish

· Presidente do Fed de Kansas City, Schneider

· O presidente da Reserva Federal de Cleveland, Hamerck

· Tendência de manter a taxa de juros inalterada para evitar o retorno da inflação.

Se ambos os lados, pombas e falcões, levantarem objeções, haverá um “oposição mútua” pela primeira vez desde 2019, e pode até estabelecer o recorde de três membros votando contra desde 1988.

Significado dos Resultados da Decisão: Três Sinais Chave

Os investidores devem prestar atenção a três sinais:

1. Gráfico de pontos: se a taxa de juros mediana de 2026 for revisada para baixo, o mercado antecipará um afrouxamento mais profundo.

2. Conferência de imprensa de Powell: se as palavras enfatizarem que “a inflação continua a recuar para 2%” e “não se exclui um novo corte nas taxas”, os ativos de risco serão beneficiados.

3. Distribuição de votos: quanto mais votos de dissenso, maior a divergência de opiniões entre os membros, e a importância das orientações de dados subsequentes também aumenta.

Em resumo, esta reunião é crucial para testar a linha de defesa contra a inflação e o ponto de equilíbrio do apoio econômico. Seja 25 ou 50 pontos de base, os investidores devem prestar atenção se as orientações de política sugerem mais cortes de juros, reavaliando assim suas posições em ações, títulos, moedas e criptomoedas.