Liquidez ciclo desviado, os seus ativos acompanharam?

Olhe para o presente, só assim poderá aproveitar as oportunidades.

Escrito por: hoeem

Compilado por: Saoirse, Foresight News

A riqueza que é transmitida de geração em geração geralmente nasce na transição de um ciclo de aperto para um ciclo de afrouxamento. Portanto, entender a própria posição no ciclo de liquidez é a chave para uma alocação precisa de ativos. Em que fase estamos agora? Deixe-me explicar detalhadamente…

Por que você deve se preocupar com o ciclo de liquidez (mesmo que odeie a macroeconomia)

A liquidez do banco central é como o óleo lubrificante do motor da economia global:

Injeções excessivas farão o mercado “funcionar em alta velocidade”; retiradas excessivas podem levar a “pistões emperrados”, assim como quando o seu acompanhante cuidadosamente preparado de repente se afasta de você. O ponto principal é: se você conseguir acompanhar o ritmo da liquidez, poderá prever antecipadamente bolhas e colapsos.

Quatro fases da liquidez de 2020 a 2025:

1. Fase de explosão (2020-2021)

O banco central está a injetar dinheiro como se estivesse a usar um poderoso mangueirão de incêndio: taxas de juro a zero, a expansão quantitativa (QE) a atingir um recorde histórico, 16 trilhões de dólares em ajuda fiscal a ser lançada no mercado.

Do ponto de vista do contexto, a taxa de crescimento da oferta monetária global (M2) é mais rápida do que em qualquer período desde a Segunda Guerra Mundial.

2. Fase de Exaustão (2021-2022)

As taxas de juros dispararam 500 pontos base, o afrouxamento quantitativo (QT) começou, e o plano de resgate da crise expirou.

De forma intuitiva, o mercado de obrigações de 2022 registou a maior queda da história (cerca de -17%).

3、Fase de Estabilidade (2022-2024)

A política permanece restritiva, sem novas ações.

Os decisores mantêm a política atual para que possa desempenhar plenamente o seu papel na contenção da inflação.

4, Fase de Transição Inicial (2024-2025)

O mundo começou a reduzir as taxas de juros e a relaxar as restrições, embora as taxas ainda estejam em níveis relativamente altos, já iniciou uma tendência de queda.

Situação em meados de 2025: Estamos com um pé ainda na fase estável, enquanto o outro pé está testando o primeiro passo em direção à fase de mudança inicial. As taxas de juros estão elevadas e a contração quantitativa continua, mas a menos que um novo choque nos arraste de volta para um modo de explosão, é muito provável que o próximo passo continue a ser a flexibilização.

Mais detalhes podem ser encontrados no “Manual de Consulta Rápida dos Semáforos” abaixo…

Exatamente, pedi ajuda ao GPT para fazer uma tabela super legal! A tabela abaixo permite que você veja claramente os detalhes dos três anos-chave: 2017, 2021 e 2025:

Manual de Consulta Rápida dos Sinais de Tráfego de Alavancagem de Liquidez: Doze Principais

🔴 Não ativado 🟧 Ativação leve 🟢 Ativação forte

🔑 Qual é o interruptor geral que pode ativar os outros 11 alavancagens?

Desmontagem passo a passo:

Taxas de Juro — Em 2017, o Federal Reserve aumentou as taxas de juro, e quase não houve políticas de afrouxamento em todo o mundo; em 2021, as taxas de juro foram cortadas de emergência globalmente para níveis próximos de zero; em 2025, para manter a credibilidade na luta contra a inflação, as taxas de juro permanecerão elevadas, mas os Estados Unidos e os principais países da Europa planejam, pela primeira vez, um pequeno corte nas taxas de juro no final de 2025.

Afrouxamento Quantitativo / Aperto (QE/QT) — Em 2017, o Federal Reserve dos EUA começou a reduzir seu balanço patrimonial, enquanto outros grandes bancos centrais ainda estavam comprando títulos; de 2020 a 2021, políticas de afrouxamento quantitativo recordes foram lançadas em todo o mundo; até 2025, a posição da política se inverte, o Federal Reserve continua a implementar o aperto quantitativo, o Banco do Japão ainda está comprando títulos sem restrições, e a China está injetando liquidez de forma seletiva.

De forma simples: o alívio quantitativo é como dar “transfusões de sangue” à economia, enquanto o aperto quantitativo é “extrair sangue lentamente”.

Você precisa saber quando entraremos na fase de aperto quantitativo ou afrouxamento quantitativo, e em qual posição do ciclo de liquidez estamos atualmente…

Painel de Status de Meio de 2025:

• Em relação à redução das taxas de juro: a taxa de política monetária continua elevada; se o progresso for favorável, poderá haver uma primeira redução das taxas de juro no quarto trimestre de 2025.
• Afrouxamento / Aperto Quantitativo (QE/QT): O aperto quantitativo (QT) ainda está em curso, e atualmente não foi lançada uma nova política de afrouxamento quantitativo (QE), mas já surgiram sinais iniciais de estímulo.

Sinais a serem observados com atenção:

Sinal 1: A taxa de inflação caiu para 2% e os formuladores de políticas anunciaram equilíbrio de riscos

• Pontos de observação: O Federal Reserve ou o Banco Central Europeu podem fazer declarações que claramente mudem para uma linguagem neutra.
• Significado chave: remover o último obstáculo de opinião para a redução das taxas de juros

Sinal 2: Pausa na contração quantitativa (QT) (limite definido em 0 ou 100% de reinvestimento)

• Pontos de observação: O Comitê de Mercado Aberto da Reserva Federal (FOMC) ou o Banco Central Europeu anuncia a reinvestimento total de títulos que vencem.
• Significado chave: transformar a redução do balanço patrimonial em um estado neutro, aumentando a reserva de liquidez do mercado.

Sinal 3: A diferença entre o contrato de taxa de juro a prazo de três meses e o swap de taxa de juro overnight (FRA-OIS) ultrapassa 25 pontos base ou a taxa de recompra sobe repentinamente

• Pontos de observação: a diferença entre a taxa FRA-OIS de três meses* (Nota: a diferença entre a taxa de um contrato de taxa de juro a prazo (FRA) e a taxa de um swap de taxa de juro overnight (OIS) é um indicador importante para medir o risco de crédito e o risco de liquidez no mercado financeiro.)* ou a taxa de recompra de colateral geral (GC) subiu para cerca de 25 pontos base.
• Significado chave: Indica pressão de financiamento em dólares, geralmente obrigando os bancos centrais a fornecer apoio de liquidez

Sinal 4: O Banco Popular da China (PBoC) reduziu amplamente a taxa de reserva obrigatória (RRR) em 25 pontos base

• Pontos de observação: a taxa de reserva obrigatória a nível nacional caiu para abaixo de 6,35%
• Significado chave: Injetar 4000 bilhões de moeda base, frequentemente se torna a primeira peça do dominó na política de afrouxamento dos mercados emergentes.

Em resumo…

Ainda não chegamos à fase de explosão.

Assim, antes de uma grande quantidade de alavancagem se tornar verde, o mercado continuará a apresentar flutuações no apetite por risco, sem realmente entrar numa fase de euforia.