Preços do ouro caem à medida que as tensões com o Irã anulam o rali de ganhos do fraco relatório de empregos dos EUA

O ouro caiu 1,6% e a prata recuou 4,3% nesta semana passada, à medida que um frágil relatório de empregos dos EUA e um novo estopim EUA-Irã puxaram as commodities preciosas em direções opostas dentro de poucos dias entre si.

Principais destaques

• O ouro caiu 1,6% para cerca de US$ 4.110 depois que o Irã interrompeu o cessar-fogo em 8 de julho de 2026.
• A prata caiu 4,3% para US$ 59,70, com as atas do FOMC mostrando uma divisão no Fed sobre alta de juros.
• O BLS informou apenas 57.000 empregos em junho, e agora os traders observam os dados de CPI para o próximo sinal do Fed.

O ouro à vista começou a semana perto de US$ 4.175 por onça. Os futuros chegaram a avançar até US$ 4.215,50 na segunda-feira, após o Bureau of Labor Statistics informar apenas 57.000 contratações em folha de pagamento fora do setor agrícola em junho, bem abaixo das cerca de 110.000 que economistas esperavam. O BLS também revisou para baixo os totais de empregos de abril e maio em conjunto, em 74.000. O desemprego subiu para 4,2%.

Os traders interpretaram o fraco dado de empregos como um sinal de que o Federal Reserve se aproximaria de cortar as taxas de juros. O dólar enfraqueceu frente a principais moedas. Ouro e prata avançaram ao longo da semana encurtada por feriados, com a prata tocando US$ 62,80 por onça e o ouro sendo negociado acima de US$ 4.200.

Image source: X A alta não durou. O presidente Trump disse em 8 de julho que o frágil cessar-fogo com o Irã acabou. Ataques renovados ligados ao transporte no Estreito de Ormuz se seguiram, e os preços do petróleo dispararam com temores de uma interrupção mais ampla. Preços mais altos do petróleo elevaram as expectativas de inflação, e os rendimentos dos Treasuries subiram junto.

Image source: X Futuros de ouro caíram de uma abertura perto de US$ 4.106,50 para uma mínima intradiária de US$ 4.032,50 no mesmo dia, uma queda de quase 2%. A prata caiu ainda mais. Os futuros fecharam em queda de 4,55% a US$ 58,54, com base em dados da COMEX. A prata à vista chegou a ser negociada brevemente perto de US$ 58 por onça durante a sessão. Dois dias depois, em 10 de julho, Trump alertou o Irã sobre mais ações militares.

“Os pedidos já foram dados, e o U.S. Military está pronto, disposto e capaz, por um período de um ano, sujeito a extensão, para dizimar e destruir completamente todas as áreas do Irã”, escreveu Trump no Truth Social.

O Federal Open Market Committee (FOMC) divulgou as atas da reunião de junho no mesmo dia. As atas mostraram um comitê dividido, ainda focado na inflação que não esfriou totalmente. Isso manteve as chances de uma alta de juros em setembro perto de 50%, segundo a precificação de mercado citada no relatório, e aumentou a pressão sobre ambos os metais no mesmo momento em que a notícia do Irã chegou.

Compradores físicos entram em cena

Ouro e prata deram uma resposta no dia 9 de julho. Os futuros de ouro subiram 1,43% e fecharam em US$ 4.140,80. A prata avançou 3,77% para cerca de US$ 60,75. Traders e dealers apontaram a compra física, ou seja, aquisições de barras e moedas de verdade em vez de contratos futuros no papel, como o motivo de os preços terem se mantido perto de US$ 4.030 a US$ 4.080, em vez de caírem mais.

Prêmios em polos físicos, incluindo Dubai, Xangai e Índia, ficaram mais firmes durante a queda, sinal de que a demanda pelo próprio metal superou a pressão de venda nos mercados futuros. Analistas da USAGOLD e Bullionvault descreveram o padrão como busca por pechinchas perto de níveis-chave de preço psicológicos.

Na sexta-feira, a sessão foi mais tranquila. Os futuros de ouro recuaram cerca de 0,65% para fechar a US$ 4.113,70, enquanto a prata desacelerou 0,96% para US$ 60,17. O trading de fim de semana ficou com liquidez baixa, com o ouro à vista se acomodando entre US$ 4.108 e US$ 4.120 e a prata à vista perto de US$ 59,70 a US$ 59,75 antes da nova semana.

O ouro fechou a semana em queda de 1,3% a 1,6% em relação ao ponto de partida de 5 de julho. A prata terminou mais perto de US$ 59,70, em queda de cerca de 4,3% no mesmo intervalo.

Por que a prata caiu mais forte

A prata se move mais do que o ouro em ambas as direções porque mais da metade da demanda por prata vem de usos industriais como eletrônicos, painéis solares e veículos elétricos, não apenas de investimentos. Quando as preocupações com crescimento aumentam junto com temores de inflação, como aconteceu após a notícia do Irã, a prata é atingida dos dois lados ao mesmo tempo.

A razão ouro-prata, que mede quantas onças de prata são necessárias para comprar uma onça de ouro, se ampliou durante a venda em 8 de julho e se acomodou na faixa de 67 a 70 até o fim de semana. Uma razão mais ampla significa que a prata ficou para trás do ouro em termos relativos ao longo da semana.

O ouro testou suporte perto da faixa de US$ 4.000 a US$ 4.100 várias vezes sem romper, com compras físicas citadas repetidamente como o piso do mercado. A resistência apareceu entre US$ 4.150 e US$ 4.200, uma zona que o ouro se aproximou, mas não conseguiu ultrapassar após o pico inicial de segunda-feira.

O que vem a seguir

Agora, os mercados observam o próximo relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) para confirmar em que nível a inflação realmente está. Esses dados ajudarão os traders a decidir se a reunião de setembro do Fed trará um corte de juros, uma alta ou nenhuma mudança.

A compra de ouro por bancos centrais permaneceu como suporte em segundo plano durante a semana, junto com a demanda física que limitou as perdas em comparação com vendas anteriores. O ouro ainda está bem abaixo das máximas acima de US$ 5.300 atingidas mais cedo em 2026, mas o recuo de julho ficou raso diante daquela correção mais ampla.

Por enquanto, traders de ouro e prata estão precificando duas forças em disputa. Um mercado de trabalho mais fraco aponta para juros menores e preços de metais mais altos. Um conflito mais amplo no Oriente Médio aponta para petróleo mais caro, inflação mais alta e rendimentos de títulos mais altos, e tudo isso joga contra ouro e prata. Até uma das forças vencer claramente, ambos os metais devem continuar oscilando entre as duas.