A queda de 19,5% no Interesse Aberto do Bitcoin aponta para um mercado de BTC mais saudável

O mercado de futuros de Bitcoin viu uma forte redefinição de alavancagem à medida que o Interesse Aberto de BTC caiu 19,5%, superando a queda do preço. A retração de US$ 26,0 bilhões para US$ 20,89 bilhões sugere que os traders reduziram a exposição, mudando a atenção para a demanda à vista.

Principais pontos:

• • A exposição em futuros caiu mais rápido do que o BTC, sinalizando uma redução ampla no trading alavancado.
• • O menor Interesse Aberto pode apoiar uma estrutura de mercado de bitcoin mais estável para os traders.
• • A demanda à vista pode se tornar mais importante se o BTC subir sem um crescimento forte nos futuros.

Redefinição de Alavancagem Muda o Foco para a Demanda à Vista

O mercado de futuros de Bitcoin passou por uma forte redefinição de alavancagem. Traders agora observam se o próximo movimento será impulsionado pela demanda à vista em vez de especulação com derivativos. Dados compartilhados pela Cryptoquant em 22 de junho mostraram o Interesse Aberto total de BTC nas exchanges caindo de US$ 26,0 bilhões para US$ 20,89 bilhões durante junho.

A queda na exposição em futuros superou a queda no preço. O Bitcoin caiu de aproximadamente US$ 71.200 no início do mês para US$ 63.234 em 21 de junho, uma queda de 11,4%, enquanto o Interesse Aberto encolheu 19,5%, indicando que a exposição em futuros foi reduzida de forma mais agressiva do que a queda no preço do BTC.

Referindo-se à redução na posição de futuros e na exposição alavancada em todo o mercado, o analista afirmou:

“Até agora, os dados mostram que a alavancagem excessiva foi reduzida.”

Os traders costumam acompanhar a relação entre preço e Interesse Aberto para avaliar a estrutura do mercado. Durante a primeira semana de junho, o BTC caiu para uma baixa local de US$ 60.900 em 6 de junho, enquanto o Interesse Aberto caiu de US$ 26,0 bilhões para cerca de US$ 22,4 bilhões, um padrão consistente com liquidações e reduções de posições, e não com o acúmulo de novas posições alavancadas.

O gráfico rotulou esse período como uma “Redefinição de Alavancagem”, com preço e Interesse Aberto caindo juntos. Isso difere de uma queda de preço acompanhada por aumento do Interesse Aberto, o que pode sinalizar crescimento de posições especulativas.

Traders Aguardam uma Recuperação Liderada pela Demanda à Vista

Bitcoin posteriormente se recuperou para aproximadamente US$ 66.300 em 15 de junho, enquanto o Interesse Aberto se recuperou para US$ 23,5 bilhões. No entanto, a exposição em futuros permaneceu bem abaixo do pico de 1º de junho.

Embora o BTC tenha ganho quase 9% desde sua baixa de 6 de junho, o Interesse Aberto permaneceu cerca de US$ 2,5 bilhões abaixo do seu pico mensal, indicando que a recuperação foi acompanhada por um aumento mais modesto na alavancagem do que no início do mês.

Comentando sobre o que os níveis mais baixos de Interesse Aberto podem significar para as condições de mercado no futuro, o analista observou:

“Isso não garante uma recuperação imediata, mas indica uma estrutura de mercado mais saudável do que um mercado de derivativos altamente lotado.”

O Interesse Aberto então esfriou novamente, caindo 11,1% do pico de recuperação de 15 de junho para US$ 20,89 bilhões em 21 de junho, mesmo com o BTC mantendo-se acima de sua baixa anterior.

Para os traders, o sinal principal é se o bitcoin pode continuar subindo sem um aumento acentuado na alavancagem. Muitos traders de derivativos monitoram se o BTC pode subir sem um aumento rápido no Interesse Aberto. Uma recuperação acompanhada de crescimento modesto nos futuros é frequentemente vista como um sinal de que a demanda à vista está desempenhando um papel maior no movimento, enquanto um aumento rápido na exposição em futuros pode indicar uma participação especulativa renovada. A última proporção de compra/venda de tomadores de 0,95 indica uma posição equilibrada e sem viés de alavancagem claro.