Bitcoin Pode Disparar se o Fed Manter as Taxas Estáveis, Diz a Grayscale

O desempenho recente do Bitcoin em relação às ações tem coincidido com a elevação das expectativas de taxa do Federal Reserve, e a Grayscale Investments argumenta que o bitcoin poderia diminuir essa diferença se os formuladores de políticas adiarem os aumentos de taxa.

Principais pontos:

• • As expectativas de taxa do Federal Reserve estão ampliando as diferenças de desempenho entre bitcoin, ações e ouro, tornando a política monetária um fator-chave nos movimentos recentes do mercado.
• • As ações subiram 9%, enquanto o bitcoin caiu 1% e o ouro caiu 20%, um período que coincidiu com o aumento das expectativas de taxa.
• • A Grayscale afirma que o bitcoin combina características monetárias com exposição ao crescimento de blockchain, posicionando-o como uma commodity digital escassa e diversificadora.

Expectativas de Política do Fed Impulsionam Divergências nos Mercados

A Grayscale Investments está relacionando o atraso do bitcoin em relação às ações a uma reprecificação da política do Federal Reserve, argumentando que o bitcoin poderia diminuir a diferença de desempenho com as ações se o Fed adiar os aumentos de taxa. Em uma nota de pesquisa de 22 de junho, o gestor de ativos cripto afirmou que as mudanças nas expectativas de taxa têm contribuído para a divergência entre ações, bitcoin e ouro.

As ações dos EUA ganharam 9% desde o início da guerra do Irã no final de fevereiro, apoiadas em parte por gastos sustentados ligados à infraestrutura e desenvolvimento de inteligência artificial, detalhou a Grayscale. No mesmo período, o bitcoin caiu 1%, enquanto o ouro despencou 20%, criando uma das maiores diferenças de desempenho entre os principais ativos macroeconômicos.

O chefe de Pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, afirmou:

“Nosso cenário base é de que o Fed adie os aumentos de taxa. Se estivermos certos, o preço do bitcoin pode se igualar às ações.”

As expectativas dos investidores para a política monetária mudaram para condições mais restritivas. As expectativas de taxa do Fed para um ano aumentaram cerca de 60 pontos base desde o final de fevereiro, e aproximadamente metade dos oficiais do Federal Reserve indicam que aumentos de taxa podem ser justificados em 2026.

O Comitê Federal de Mercado Aberto votou 12-0 em 17 de junho para manter a taxa dos fundos federais entre 3,5% e 3,75% em sua primeira reunião de política sob a presidência de Kevin Warsh. O Fed afirmou que a inflação permaneceu acima de sua meta de 2%, com os preços de energia contribuindo para a pressão inflacionária. A próxima reunião de taxa de juros do Federal Reserve está agendada para 28–29 de julho de 2026.

Os bancos centrais fora dos Estados Unidos já começaram a apertar. O Banco Central Europeu (BCE) já elevou as taxas de juros, reforçando a mudança mais ampla em direção a uma política monetária mais restritiva, à medida que os oficiais respondem às pressões inflacionárias persistentes com custos de empréstimo mais altos.

Grayscale Enxerga Bitcoin Como Ativo Monetário e Exposição ao Crescimento

As expectativas de taxa de juros têm importância particular para ativos que não geram renda. À medida que os rendimentos reais aumentam, os investidores podem obter retornos mais altos com dinheiro e instrumentos de renda fixa, aumentando o custo de oportunidade de manter alternativas como bitcoin e ouro.

A Grayscale argumentou que o bitcoin ocupa uma posição diferente dos ativos monetários tradicionais. A empresa descreveu o ativo como uma commodity digital escassa que pode funcionar como uma reserva de valor de longo prazo, além de fornecer exposição ao crescimento das redes blockchain públicas e do ecossistema cripto mais amplo.

Pandl observou:

“Isso torna a função do bitcoin semelhante — mas não exatamente igual — à do ouro e das ações de crescimento em carteiras. Se for assim, o bitcoin pode atuar como um diversificador de portfólio que, nos níveis atuais, parece atraentemente precificado.”

Esse framework posiciona o bitcoin entre duas categorias de investimento que respondem de forma diferente aos desenvolvimentos macroeconômicos. O ouro costuma ser negociado como uma proteção monetária. As ações de crescimento se beneficiam de investimentos em tecnologia e expectativas de lucros futuros. Os preços atuais refletem essas influências. A Grayscale afirma que a recente fraqueza do bitcoin e do ouro está alinhada às mudanças nas expectativas de taxa. As ações têm sido apoiadas por investimentos relacionados à IA.