Chave para a implementação de criptomoedas em 2026: não nos Estados Unidos, mas em mercados emergentes, Israel e Paquistão já começaram a atuar

Os ativos digitais estão passando de simples ferramentas de investimento para uma integração profunda com a infraestrutura financeira local, e diversos países estão testando regulamentos e tecnologias para a implementação real de criptomoedas em pagamentos, liquidações e sistemas bancários.

Em comparação com o mercado de criptomoedas agitado nos Estados Unidos, Israel e Paquistão realizaram neste mês testes mais discretos, porém de grande significado. A verdadeira mudança industrial em 2026 pode estar ocorrendo onde os ativos digitais se fundem profundamente com as moedas locais, sistemas bancários e infraestrutura financeira.

A empresa de criptomoedas israelense Bits of Gold anunciou que, após dois anos de testes piloto, a Autoridade de Valores Mobiliários de Israel aprovou a emissão e circulação do stablecoin BILS, lastreado no shekel. Há poucos dias, o Banco Central do Paquistão publicou o Aviso nº 10 de 2026, revogando oficialmente a proibição de criptomoedas desde 2018.

A nova regulamentação do Paquistão é clara: sob uma estrutura regulatória compatível, instituições licenciadas de serviços de ativos virtuais (VASP) e entidades autorizadas podem abrir contas bancárias.

Essas duas ações estão em um nível completamente diferente do entusiasmo pelos ETFs de criptomoedas nos EUA, mas apontam para a lógica fundamental que determinará o futuro da indústria de criptomoedas: elas podem ultrapassar sua função de simples ferramenta de investimento e realmente se integrar às infraestruturas financeiras tradicionais.

Os EUA oferecem respaldo regulatório, liquidez e lideram a disputa pelo domínio do dólar digital. Outros países e regiões estão testando uma outra capacidade fundamental: se as criptomoedas podem se conectar de forma fluida às moedas fiduciárias locais, contas bancárias, pagamentos comerciais e liquidações, além de estabelecer regras de mercado regulatórias viáveis e aplicáveis.

Talvez precisemos redefinir os critérios de avaliação da adoção global de criptomoedas. Os ETFs de Bitcoin apenas oferecem aos investidores uma nova via de alocação de ativos, enquanto a estabilidade de moedas fiduciárias reguladas localmente permite que os usuários mantenham diretamente na blockchain a moeda legal de seu país.

Quando os bancos autorizam instituições de criptomoedas a abrir contas de forma compatível, eles criam uma ponte para o acesso à infraestrutura bancária formal. Os ETFs apenas reconhecem a classificação de ativos das criptomoedas, mas os stablecoins locais e o acesso bancário são o verdadeiro teste para a evolução das criptomoedas em uma infraestrutura financeira acessível a todos.

Atualmente, tudo ainda está em fase de testes iniciais. O BILS precisa ser oficialmente lançado e utilizado na prática; o Paquistão ainda deve desenvolver instituições licenciadas e estabelecer parcerias bancárias estáveis. Outras regiões também avançam: Hong Kong aguarda a entrada em operação de sua nova instituição licenciada de stablecoins; Emirados Árabes, Coreia, Japão, Reino Unido e União Europeia estão implementando diferentes aspectos do sistema de adoção de criptomoedas, incluindo tokens de pagamento, liquidações comerciais, regulamentação de mercado, licenças de entrada e regras de conformidade de risco.

Os Emirados Árabes ainda precisam definir a relação entre a emissão de seus tokens de dirham e o registro junto ao banco central. Mas a tendência já está clara: em 2026, o foco prático da indústria de criptomoedas se concentrará cada vez mais na fusão profunda entre ativos digitais, moedas fiduciárias, bancos, comerciantes e sistemas de liquidação.

Moeda fiduciária local e serviços bancários

Bits of Gold afirmou que o BILS aprovado inicialmente será emitido na plataforma Solana, com parceiros de teste incluindo Fireblocks, QEDIT, Ernst & Young e a Fundação Solana.

O maior significado político é a tokenização da moeda fiduciária local. O BILS introduz o shekel em um mercado dominado por stablecoins em dólares, levantando a questão: será possível criar uma versão programável da moeda nacional sem ceder toda a camada de pagamento ao token em dólar?

Por trás disso está a disputa pela soberania monetária. Stablecoins em dólares já são o principal meio de liquidação no mercado de criptomoedas; e, se o shekel for emitido com sucesso e se popularizar, Israel poderá criar uma via de pagamento em sua própria moeda na mesma infraestrutura de blockchain. Seu valor não está na popularidade de mercado, mas na disposição de carteiras, exchanges, instituições de pagamento e órgãos reguladores em se conectarem e utilizarem a longo prazo.

O Paquistão complementa essa estratégia ao conectar-se ao sistema bancário. A nova regulamentação do banco central substitui a proibição de 2018, permitindo que instituições sob supervisão do banco central abram contas bancárias para empresas de ativos virtuais licenciadas e seus usuários. Além disso, exige que todas as instituições bancárias atendam a critérios de gerenciamento de risco, arquivamento de dados, monitoramento de fundos e avaliação de risco do usuário, cumprindo rigorosamente a estrutura regulatória de ativos virtuais do país.

Isso muda radicalmente o ambiente de operação para instituições licenciadas de criptomoedas. Contas bancárias são a infraestrutura financeira mais básica, determinando se as instituições reguladas podem custodiar fundos de clientes, fazer reconciliações, cumprir diligências, e integrar suas transações ao sistema de supervisão.

No Paquistão, onde a adoção de criptomoedas na blockchain é uma das mais altas do mundo, o acesso bancário será decisivo para determinar se a indústria permanecerá na circulação informal ou avançará para uma fase de desenvolvimento formal, rastreável e estruturada.

Hong Kong também segue a estratégia de primeiro obter licenças e depois lançar operações. Em 10 de abril, o Banco Central de Hong Kong concedeu licenças de emissão de stablecoins a duas instituições: Anto Financial e HSBC Hong Kong, com as licenças entrando em vigor na mesma data. Isso marca a entrada de Hong Kong na fase de implementação de instituições licenciadas, aguardando a operacionalização e adoção pelo mercado.

Em 2026, a infraestrutura de criptomoedas ao redor do mundo será claramente visível:

Fonte: CryptoSlate

Brasil, Singapura, Tailândia e Filipinas também avançam na regulamentação de criptomoedas, abrangendo licenças de ativos virtuais, supervisão de stablecoins, tokenização, pagamentos transfronteiriços e serviços de custódia bancária.

Regulação se torna uma nova infraestrutura financeira

A estrutura regulatória também está evoluindo para se tornar uma base fundamental da indústria.

O Ministério das Finanças do Japão planeja elevar a supervisão de ativos digitais do《Lei de Serviços de Pagamento》para o padrão do《Lei de Negociação de Produtos Financeiros》, reforçando a divulgação de informações, gerenciamento de risco, combate à manipulação de mercado, restrições a negociações internas, poderes regulatórios e proteção ao usuário. Isso significa que os ativos digitais passarão a fazer parte de um sistema regulatório financeiro rigoroso, com critérios de entrada vinculados à conformidade, supervisão contínua e responsabilização.

Isso também confirma que o desenho regulatório é uma infraestrutura de base. Os mercados dependem de regulamentações para definir critérios de entrada, qualificações de custódia de ativos, limites de marketing e responsabilidades legais nas transações.

O Reino Unido também está construindo seu sistema regulatório de forma gradual. De 30 de setembro de 2026 a 28 de fevereiro de 2027, abrirá novas licenças para negócios de criptomoedas, com as novas regras entrando em vigor em 25 de outubro de 2027, promovendo a autorização de entrada, supervisão contínua, direitos do consumidor, custódia de ativos, operação prudente e regras contra manipulação de mercado.

A legislação MiCA da UE já está totalmente implementada, estabelecendo um sistema unificado de regras para criptomoedas, cobrindo transparência de informações, divulgação obrigatória, acesso de instituições, supervisão diária, proteção ao consumidor, equidade de mercado e estabilidade financeira.

A regulamentação global deixou de ser uma ação de um único país e passou a envolver cooperação multilateral. Em 2026, a maior mudança será o fato de que as regras regulatórias começarão a determinar diretamente se os produtos de criptomoedas podem ingressar nos canais financeiros tradicionais.

Os Emirados Árabes lançaram uma estrutura regulatória para tokens de pagamento, com o banco central divulgando a lista de instituições licenciadas; ao mesmo tempo, várias instituições financeiras receberam autorização para emitir stablecoins de dirham (DDSC), usadas em pagamentos institucionais, liquidações, gestão de fundos e comércio transfronteiriço. Atualmente, essas operações são limitadas a ambientes institucionais, enquanto a adoção em larga escala pelo varejo ainda precisa ser comprovada.

A Coreia do Sul também está fortalecendo o setor de pagamentos comerciais. Em março, a Crypto.com e a KG Inicis anunciaram parceria para integrar pagamentos em criptomoedas a uma vasta rede de comerciantes, atendendo turistas estrangeiros e consumidores locais, com opções de liquidação em moeda fiduciária ou digital. Os bancos sul-coreanos, como K Bank, também estão testando pagamentos transfronteiriços com Ripple, explorando a fusão entre sistemas bancários e canais de pagamento em criptomoedas. O valor central dessas iniciativas é estender o uso de criptomoedas além do investimento, para cenários reais de pagamento, remessas internacionais e consumo diário.

A implementação real será o maior teste final

Fonte: CryptoSlate

A narrativa centrada nos EUA ainda é dominante, dado seu tamanho considerável. Até 29 de abril, o valor total de mercado de criptomoedas atingia quase 2,59 trilhões de dólares, com o Bitcoin representando cerca de 1,56 trilhão de dólares. Stablecoins em dólares continuam dominando a liquidez do mercado, com USDT movimentando aproximadamente 111,5 bilhões de dólares em 24 horas, e USDC cerca de 47,84 bilhões de dólares.

A grande escala dos EUA garante que suas políticas e o sistema de liquidação em dólares permaneçam no centro do cenário global. A disputa por stablecoins está por trás do projeto de lei CLARITY, que busca controlar a economia do dólar digital. A liquidez do dólar ainda é o pilar central da infraestrutura global de criptomoedas, e isso é insubstituível.

Porém, os dados de uso real estão mudando os critérios de avaliação. Segundo a Chainalysis, em 2025, o volume de circulação de stablecoins na economia global atingiu 28 trilhões de dólares, podendo chegar a 719 trilhões em 2035, e, em um cenário otimista, quase 1,5 quadrilhão de dólares. Essas previsões, embora baseadas em modelos, indicam uma tendência clara: o valor das stablecoins está se expandindo de garantidores de negociação para infraestruturas de pagamento, fundos corporativos e liquidações transfronteiriças.

Os mercados emergentes estão no centro dessa transformação. Segundo o ranking de adoção global de criptomoedas da Chainalysis, a Índia lidera, seguida pelos EUA, Paquistão, Vietnã e Brasil, com adoção em todos os níveis de renda. A adoção duradoura depende de canais de entrada, clareza regulatória e infraestrutura financeira e digital robusta, questões que estão sendo testadas na entrada de bancos paquistaneses, na tokenização de Israel e na implementação de stablecoins locais.

O Fundo Monetário Internacional também alerta para riscos: a circulação de stablecoins transfronteiriças pode afetar taxas de câmbio, desvalorizações, prêmios em dólar e estabilidade financeira geral. Em resumo, quando as stablecoins se aprofundarem no mercado cambial, seu impacto será significativo, trazendo novos desafios políticos.

Conflitos também surgem: stablecoins locais podem sustentar a posição da moeda fiduciária no blockchain; a entrada de bancos na regulamentação de criptomoedas pode integrar as instituições ao sistema financeiro; pagamentos comerciais com criptomoedas podem tirar as criptomoedas do papel de investimento e colocá-las na rotina de liquidações diárias. Mas cada nova via impõe requisitos mais rigorosos de supervisão de reservas, mecanismos de resgate, combate à lavagem de dinheiro, manipulação de mercado e gestão de riscos cambiais.

O cenário atual já está claramente dividido: os ETFs nos EUA e a entrada de Wall Street democratizaram o investimento em criptomoedas, reduzindo a barreira de acesso aos ativos; enquanto a adoção mais profunda e real, impulsionada por regulações, está em andamento em várias regiões, com o objetivo de conectar as criptomoedas às moedas fiduciárias locais, contas bancárias e pagamentos comerciais.

Tudo ainda está em fase inicial. O BILS aguarda sua emissão oficial e adoção pelos usuários; o Paquistão espera que instituições licenciadas integrem-se ao sistema bancário; Hong Kong aguarda a operacionalização de novas instituições licenciadas; Japão, Reino Unido e UE aguardam a implementação de regras regulatórias sob condições extremas de mercado; Emirados Árabes precisam aprimorar as regras de emissão e registro; Coreia do Sul busca ampliar o volume de transações comerciais com criptomoedas.

Se esses testes forem bem-sucedidos, o panorama global de criptomoedas deixará de ser dominado por produtos de investimento dos EUA e passará a refletir uma integração regional de ativos digitais, moedas fiduciárias e infraestrutura financeira local. Caso contrário, o domínio do dólar e do mercado americano continuará a moldar o setor.

A próxima grande disputa não será pelo entusiasmo do mercado, mas pela adoção real e uso efetivo.

• Este artigo foi reproduzido com autorização de: 《Foresight News》
• Título original: 《Israel and Pakistan show crypto’s next growth phase is likely to be outside the US》
• Autor original: Liam ‘Akiba’ Wright, CryptoSlate
• Tradução: Chopper, Foresight News