Acabei de perceber algo interessante sobre o motivo pelo qual o mercado de criptomoedas está caindo recentemente. Notei que o Bitcoin tem sofrido uma pressão de venda séria, e quando caiu abaixo de $75 mil, isso acionou uma cascata de liquidações. Estamos falando de aproximadamente $237 milhões em posições longas de BTC sendo eliminadas em um único dia, com totais semanais atingindo $2,16 bilhões. Isso não é algo de um dia só — ao longo do mês, as liquidações somaram mais de $4,4 bilhões.

A mecânica é bastante simples: à medida que o Bitcoin cai, a venda forçada de posições liquidada empurra o preço ainda mais para baixo, o que provoca mais liquidações. É um ciclo vicioso. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% apenas no dia passado, eliminando aproximadamente $26 bilhões em exposição. Ao longo do mês, o interesse aberto total em derivativos caiu cerca de 34%, o que indica que a alavancagem vem sendo desfeita há semanas, não apenas hoje. Isso explica por que o mercado de criptomoedas está caindo de forma geral — as altcoins estão sendo duramente atingidas porque os traders estão cortando riscos em todos os lugares.

O sentimento mais amplo de aversão ao risco também não ajuda. Estamos vendo nervosismo em relação aos grandes detentores, fraqueza nas ações na Europa e preocupações de que o aperto na política monetária esteja apertando o cerco sobre o apetite ao risco. Manter o Bitcoin acima de $75K é o nível chave para observar. Se ele quebrar para baixo, $70K se torna o próximo alvo. Até que o Bitcoin se estabilize e as liquidações desacelerem, espere que a volatilidade permaneça elevada. Isso é uma desalavancagem clássica — o motivo pelo qual o mercado de criptomoedas está caindo é realmente por causa do mercado eliminando o excesso de alavancagem após semanas de pressão crescente.