Acabei de verificar os gráficos e o mercado tem estado bastante volátil. O Bitcoin caiu forte recentemente, levando a maioria das altcoins junto. Estamos vendo o Bitcoin testar alguns níveis críticos de suporte, e foi aí que as coisas ficaram confusas. A cascata de liquidações foi brutal - mais de $237M posições long em BTC foram eliminadas em um único dia, e isso é só a ponta do iceberg. Olhando para o quadro maior, aproximadamente $2,16 bilhões em liquidações de BTC aconteceram só na última semana. Por isso, todo o mercado seguiu o Bitcoin para baixo.

O que realmente está impulsionando isso? Não é um evento de notícia específico. O verdadeiro problema é o desalavancamento generalizado. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% em apenas um dia, eliminando aproximadamente $26B de exposição. No último mês, o interesse aberto total em derivativos caiu cerca de 34%, o que mostra que esse desalavancamento vem acontecendo há semanas, não apenas hoje. Quando o Bitcoin começou a cair, esses longs liquidados se transformaram em ordens de venda no mercado, o que empurrou o preço ainda mais para baixo e acionou vendas forçadas ainda maiores.

Também há alguma apreensão em relação aos grandes detentores com perdas não realizadas, e honestamente o mercado mais amplo não está ajudando. As ações na Europa enfraqueceram, e esse clima de risco evitado está se espalhando por toda parte. Então, a pergunta que todo mundo está fazendo - por que o cripto está caindo? - na verdade se resume ao excesso de alavancagem que finalmente está sendo eliminado do sistema. O mercado ficou muito esticado, e o movimento do Bitcoin foi o catalisador que desencadeou tudo.

O que observar: o nível de $75.000 para o Bitcoin é crucial neste momento. Se se mantiver, podemos ver alguma estabilização. Uma quebra abaixo disso poderia colocar o foco em $70.000 como o próximo suporte importante. Para que as altcoins tenham uma chance, o Bitcoin precisa parar de cair e essas liquidações precisam desacelerar. Até que isso aconteça, espere que a volatilidade permaneça elevada e que qualquer recuperação tenha dificuldades em manter ganhos. Isso não é pânico causado por uma única manchete - é o resultado natural de um mercado que ficou excessivamente alavancado e agora está se desfechando. A verdadeira questão é se o Bitcoin conseguirá encontrar um piso em breve.