Recentemente assisti a "Racing Life 3" e, na verdade, fiquei mais interessado em conversar sobre a história de capital por trás dela.

A última cena do filme não tem fogos de artifício, apenas dois homens de meia-idade conversando de forma simples e cada um seguindo seu caminho. É um pouco como a própria vida — os momentos mais emocionantes muitas vezes são silenciosos. E Han Han, de um jovem que se exibía na época, até hoje um diretor com capital, de certa forma, também passou por essa transformação.

Lianhe Xiangsheng investiu pesado neste projeto. O ano passado, "Nezha: O Demônio da Criança" arrecadou 15,4 bilhões, um recorde de bilheteria monstruoso, fazendo as previsões de desempenho da Lianhe para 2025 explodirem — lucro líquido previsto de 1,5 a 1,9 bilhões, com crescimento de mais de 400% em relação ao ano anterior. Mas, embora "Racing Life 3" esteja previsto para ser o campeão do feriado de primavera, com uma bilheteria de cerca de 4 bilhões, a contribuição para o lucro líquido da empresa deve ficar em torno de 200 a 230 milhões. Em comparação, a diferença é realmente grande.

Percebi um fenômeno interessante. Nos últimos dois anos, a Lianhe tem se concentrado em criar obras acima de 90 pontos. "Nezha" pode ser considerado de nível 120, enquanto "Detective Chinatown 1900" e "浪浪山小妖怪" estão na faixa de 92 a 95 pontos. Mas também há obras que exageraram na força e não tiveram efeito, ou até mesmo foram reprovadas. Isso reflete uma tendência maior — os filmes estão se tornando produtos industrializados, a IA pode produzir em massa coisas de 75 pontos, mas obras acima de 90 ainda dependem de humanos. Portanto, para os criadores, ou fazem obras acima de 90 pontos, ou serão eliminados. Obras como "Racing Life 3" também estão, de certa forma, provando isso.

Porém, há um problema oculto aqui. Obras de nível como "Nezha", que aparecem uma vez a cada século, não podem surgir todos os anos. Em 2025, a Lianhe sustentou seu desempenho anual acima de 90% graças a "Nezha". Mas, após o retorno à normalidade em 2026, a participação de bilheteria de filmes de animação pode cair para 15-20%. Além disso, o ciclo de produção de animações é longo (3-5 anos), e a pressão sobre o fluxo de caixa começará a aparecer gradualmente. Quando os investidores perceberem que o desempenho não pode ser sustentado, a queda do valor de mercado será quase inevitável.

Portanto, "Racing Life 3" é, de certa forma, uma tentativa da Lianhe nesta nova fase. Se ela consegue sustentar o momentum deixado por "Nezha" determinará como essa história será contada daqui para frente. Mas, pelo desempenho atual, o jogo do capital ainda está longe de terminar.