#比特币现货交易量新低 Do ponto de vista do padrão de ciclo de quatro anos, o Bitcoin pode atingir seu fundo em outubro deste ano. Até agora, o Bitcoin ainda está negociando acima da média móvel de 200 semanas e do preço realizado.

Hoje é quinta-feira, 30 de abril de 2026. Como as expectativas do mercado sugerem, o Federal Reserve manteve seu nível de taxa de juros atual, que também é a última reunião do FOMC de Powell como presidente.
O nomeado para o próximo presidente, Kevin Wash, indicado por Trump, recebeu apoio do Comitê de Bancos do Senado e está entrando no processo de votação completo do Senado. Se não houver surpresas importantes, ele assumirá como presidente no próximo mês.
O tom geral de Powell na coletiva de imprensa foi cauteloso, e não dovish, e manter as taxas inalteradas dentro do intervalo atual não foi inesperado.
Mais importante, a incerteza sobre o caminho da política está aumentando. A avaliação de Powell sobre a economia permanece resiliente, sem necessidade urgente de cortes de juros a curto prazo.
Ele também mencionou claramente que os preços de energia e tarifas são componentes significativos da inflação atual. Afinal, as negociações entre EUA e Irã ainda não fizeram progresso substancial, e nenhum avanço real foi alcançado.
Os riscos geopolíticos continuam a transbordar, e nesse contexto, as preocupações com a segurança do transporte ao redor do Estreito de Hormuz se intensificaram rapidamente, elevando o prêmio de risco nos mercados globais de energia.
Os preços do petróleo bruto subiram acentuadamente, mais uma vez rompendo a barreira psicológica de $100.
Do ponto de vista do sentimento de mercado, o recente pico acima de $79.000 rapidamente causou uma euforia excessiva.
De acordo com dados de sentimento, especialmente para Bitcoin e SOL, essa tem sido a onda mais forte de FOMO nos últimos meses.
A proporção de comentários otimistas para pessimistas sobre Bitcoin atingiu 1,38:1; para SOL, é ainda mais exagerada, em 2,98:1.
Em outras palavras, entre aqueles que discutem SOL, as vozes otimistas são quase três vezes as pessimistas.
A estrutura de sentimento indica que o otimismo dos investidores de varejo está rapidamente aquecendo, até mostrando sinais de perseguir a alta.
O mercado tende a punir expectativas excessivamente consensuais.
Quando a proporção de otimismo de varejo aumenta rapidamente, sugere que muitos fundos de curto prazo já entraram cedo, e alguns só acompanharam após os preços começarem a subir.
Se os preços subsequentes puderem continuar a romper de forma forte, esse FOMO pode ser ainda mais aceso, levando a uma aceleração impulsionada pelo momentum.
Mas se o Bitcoin encontrar resistência em um nível-chave e não conseguir avançar, esses investidores otimistas recém-chegados ficarão muito vulneráveis.
Assim que os preços caírem novamente, suas emoções movidas pela ganância se transformarão rapidamente em vendas de pânico.
Os fluxos de ETFs à vista continuam pelo terceiro dia consecutivo, e a confiança dos detentores de curto prazo ainda não se recuperou de verdade; na verdade, eles permanecem em um estado muito frágil e facilmente abalável.
Observando o total transferido para as exchanges, perto das máximas de curto prazo do Bitcoin, os detentores de curto prazo aceleraram suas transferências para as exchanges.
Isso indica que muitos não estão esperando uma perspectiva de alta de longo prazo, mas tratando essa alta como uma oportunidade para sair do mercado, cortar perdas ou realizar lucros.
Particularmente notáveis são três picos muito altos, com 65.000, 54.600 e 39.000 Bitcoins transferidos para as exchanges em um único dia por detentores de curto prazo, totalizando quase 150 mil BTC em três dias.
Isso não é uma realização de lucro em pequena escala por investidores de varejo, mas um sinal claro de pressão de venda concentrada.
Isso também pode explicar por que a base de custo dos detentores de curto prazo caiu tão rapidamente recentemente, agora abaixo de $79.000.
Na linha do preço realizado, está apenas um pouco acima de $78.000, e nos próximos dias, podemos ver uma cruz da morte, que é um padrão de baixa.
Talvez nos próximos meses, o preço reteste o suporte da média móvel de 200 semanas.
Na superfície, uma recuperação pode melhorar o sentimento do mercado, levando muitos a acreditarem que as chips estão se estabilizando e a confiança dos investidores está retornando.
Mas os dados on-chain mostram que os detentores de curto prazo não estão tão firmes assim.
Especialmente ao enfrentar resistência em um nível-chave, alguns traders de curto prazo perseguiram a alta, com bases de custo mais próximas do preço atual e resistência psicológica mais fraca.
Do ponto de vista do ciclo de quatro anos, o Bitcoin pode atingir seu fundo em outubro deste ano.
Até agora, o Bitcoin permanece acima da média móvel de 200 semanas e do preço realizado.
O que nos preocupa mais é que a base de custo dos detentores de longo prazo também está aumentando rapidamente, chegando a quase $48.000, com três linhas ainda convergindo.
Se, como nos ciclos passados, o preço de mercado à vista do Bitcoin cair abaixo dessas três linhas, será o momento de comprar a baixa com confiança.
Este ciclo do Bitcoin mostra um ritmo diferente dos anteriores.
Não é a corrida frenética, superaquecimento extremo, uma última grande vela bullish atingindo o topo, seguida por uma queda acentuada e sinais claros de fundo.
O aSOPR essencialmente reflete se as moedas gastas pelo mercado estão em lucro ou prejuízo.
Em ciclos passados, quando o mercado entrava na fase final de alta, o aSOPR mostrava uma realização de lucros acentuada, com a zona de lucro verde disparando, indicando euforia extrema.
Quando os preços então colapsavam, a zona de perda vermelha dava sinais claros de capitulação.
Mas este ciclo é diferente; o fluxo contínuo de fundos de ETFs e institucionais mudou a estrutura do mercado.
Os preços não são mais impulsionados apenas pelo FOMO de varejo inflando a bolha ao limite, mas por uma luta constante entre compras institucionais, mudanças de liquidez e ajustes faseados.
Especialmente para o Bitcoin, o preço subiu em várias etapas, formando múltimos picos rápidos de alta e baixa, com um padrão de subida enquanto digerindo.
Então, é desnecessário esperar por um sinal de fundo perfeito idêntico aos ciclos passados?
É difícil dizer.
Também é possível que o fundo do Bitcoin seja aquele $60k nível.
Este rally em si não mostrou o superaquecimento explosivo dos ciclos anteriores, e os picos do aSOPR têm diminuído a cada rodada, indicando que a força de realização de lucros está enfraquecendo a cada vez.
Como o ciclo de alta não é tão extremo, o ciclo de baixa pode não produzir o mesmo pânico extremo ou fundo de capitulação de antes.
Em outras palavras, pode ser mais difícil para grandes players ou formadores de mercado eliminarem o mercado por meio de dumps profundos como fizeram no passado.
A presença de fundos ETF, alocações institucionais e detentores de longo prazo atua como um amortecedor.
Do ponto de vista do gráfico semanal, a estrutura permanece fraca.
Se uma tendência de baixa continuar, os níveis de resistência se moverão para baixo, aproximadamente semelhantes à média móvel de 50 semanas.
A média móvel chave que define um mercado de alta precisa gradualmente se mover para baixo e se achatar.
No gráfico mensal, o histograma do MACD está clareando, mas é incerto se o nível de $65.600 poderá se sustentar no futuro.
Em teoria, os mercados de baixa passados tendem a romper abaixo das linhas de suporte de tendência, entrando em fases de baixa mais profundas.
Mas nos últimos três meses, não houve uma verdadeira quebra.
Hoje é o último dia de abril, e é provável que feche acima de $65.600.
Tudo o que podemos fazer agora é esperar pacientemente.
Anteriormente, vimos dados do cryptoquanta indicando que o rally atual do Bitcoin ainda é impulsionado principalmente pelo mercado de futuros, não por demanda genuína à vista.
Só quando vermos uma mudança real—especialmente se as holdings da Grayscale começarem a reduzir e se afastar de território negativo—a tendência realmente mudará.
Da experiência histórica, o mercado de baixa do Bitcoin geralmente termina e transita para um ciclo de alta saudável quando duas condições são atendidas:
uma, a demanda no mercado de futuros se recupera, mostrada pelo aumento do interesse aberto e das taxas de financiamento retornando a níveis razoáveis;
e duas, mais importante, a demanda à vista também se recupera, ou seja, fluxos líquidos sustentados e aumento na atividade de compra real.
Quando ambas as variáveis se tornam positivas, o mercado passa de um ambiente especulativo, impulsionado por fundos, para uma alta impulsionada pela demanda.
Atualmente, apenas a primeira condição foi cumprida; a demanda de futuros está aquecendo ou até superaquecer, enquanto a demanda à vista permanece em recuperação ou até fraca, tornando a estrutura ainda um pouco instável.