Você provavelmente já ouviu a expressão em Wall Street: "Não tente pegar uma faca caindo." É um aviso que se aplica tanto aos investimentos quanto à cozinha. Assim como você não pegaria uma faca em queda (por razões óbvias), entrar em ações que estão despencando pode cortar bem mais do que o esperado nos seus retornos de portfólio.

Mas aqui está o ponto—muitos investidores ainda tentam pegar uma faca caindo de qualquer jeito. A tentação é grande, especialmente quando uma ação parece barata ou oferece dividendos enormes. Então vamos entender o que realmente são essas ações de faca caindo e por que elas são tão perigosas.

Ações de faca caindo são aquelas que continuam caindo e não mostram sinais reais de parar, mesmo que pareçam atraentes à primeira vista. O apelido faz sentido porque, se você continuar investindo nelas esperando uma recuperação, está basicamente apostando contra os fundamentos. E é assim que os portfólios acabam sendo prejudicados.

Deixe-me explicar algumas armadilhas comuns em que as pessoas caem:

Primeiro: dividendos ultra-altos. Claro, dividendos são ótimos—eles contribuíram aproximadamente um terço dos retornos do S&P 500 desde os anos 1920. Mas quando você vê uma ação rendendo 8%, 10% ou até mais, isso geralmente é um sinal de alerta, não um sinal verde. Esses rendimentos extremos não significam que a empresa seja generosa. Normalmente, indicam que o preço da ação despencou forte. Se uma empresa pagava 4% e a ação foi cortada pela metade, de repente ela mostra 8%—mas isso não é dinheiro grátis, é um sinal de aviso. Quando os fundamentos deterioram assim, as empresas geralmente reduzem seus dividendos. Por isso, perseguir ações de faca caindo com rendimentos absurdos quase nunca termina bem.

Depois, há armadilhas de valor. São ações que parecem baratas no papel—baixas relações preço/lucro, negociando abaixo do valor patrimonial, todos os métricos que gritam "pechincha". O problema? Elas permanecem baratas por um motivo. A Ford é um exemplo clássico aqui. Ela tem negociado por cerca de 25 anos na mesma faixa de preço, presa numa armadilha de P/E baixo que nunca realmente se recuperou. Os investidores achavam que ela iria se recuperar, mas nunca aconteceu. Essa é a armadilha—você fica acreditando numa recuperação que talvez nunca venha.

A terceira armadilha é a mais emocional: dobrar a aposta em ações que caíram forte. Uma ação caiu $100 uma vez, agora está a $30, então, obviamente, vai subir de novo, certo? Errado. Só porque algo atingiu um preço no passado não significa que vai acontecer de novo. Já vi portfólios destruídos por investidores tentando pegar uma faca caindo ao comprar mais ações enquanto os preços continuavam caindo. Claro, o mercado geral eventualmente faz novas máximas, mas ações individuais? Muitas delas nunca veem seus antigos picos novamente.

A lição real aqui é simples: não compre uma ação só porque ela caiu. Não tente pegar uma faca caindo esperando que ela se recupere magicamente. Analise os fundamentos, entenda por que ela está caindo e pergunte-se se há realmente um motivo para acreditar que ela vai se virar. Na maioria das vezes, não há. É isso que diferencia um investimento inteligente de um portfólio destruído.